【看中国2017年1月30日讯】中国房地产开发企业融资周期小高峰伴随政策收紧和强势美元戛然而止，Orient Capital一份研究报告认为，中国房企将于2017年下半年至2018年初迎来偿债高峰。这意味着，中小房企或将不得不面对一场潜在的流动性危机。
Orient Capital研究报告提及，“根据我们的调研，房企将于2017年下半年至2018年初迎来偿债高峰，我们预计仅到期公司债一项就将达到5440亿元人民币。”
根据中原地产的数据，中国房企2016年通过私募债、公司债、中票等方式融资1.14万亿元，同比增26%，并首次突破1万亿元。
但是从去年10月起，由于国内融资政策收紧及强势美元，房企的融资渠道阻塞。这意味着，在不久的将来，房企将面临剧增的财务成本，进而可能遭遇潜在的流动性危机。
中小型房企将首当其冲。海通证券姜超发现，16年中报显示，嘉凯城、天津松江、云南城投等企业净负债率均超过500%，且较一年前仍有大幅增加。而万科、招商、金地、华夏幸福的净负债率均在100%以下。
为抑制地产泡沫，中共政府监管层于2016年三季度起收紧了房企融资的多个融资渠道，包括交易所发债、银行间市场融资等。地产行业外部融资现金流拐点将至。包括：
10月21日中国银监会召开三季度经济金融形势分析会，明确提出，要严控房地产金融业务风险，严禁违规发放或挪用信贷资金进入房地产领域；加强理财资金投资管理，严禁银行理财资金违规进入房地产领域。
近日中共高层要求证监会和发改委收紧房地产企业融资渠道，包括不能在境内发债，不得到H股上市融资，境外发债也将趋严。
不过在外资看来，中国房企的现金流危机最终可能不得不软着陆。Orient Capital认为，最终的结果可能是监管层进行个案干预，特别是当遭遇危机的开发商或地产项目有足够的系统或地域重要性。
