中国金融監管風暴之下A股“堰塞湖”难解(图)

中国资本市场波动加剧，股市和债市连日下跌。（Getty Images） 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

【看中国2017年4月21日讯】（看中国记者李正鑫综合报导）中国金融监管风暴来袭，“一行三会”不断发文释放监管信号，导致市场波动加剧，股市和债市连日下跌。4月20日，上交所表示，今年IPO（首次公开募股）预计突破500家，融资金额超3000亿元人民币（人民币，下同）。 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

金融监管强风暴致股市承压

近期，中国的“一行三会”（央行、银监会、证监会和保监会）连续下发文件，对金融监管全面加强，导致A股、债市连日下跌。尤其中国银监会10天下发7个文件，全面加强银行业监管；中国证监会主席刘士余也向市场频频喊话；中国保监会也加对保险资金投资监管；中国央行也收紧流动性，货币政策趋紧。

值得注意的是，去年以来，中共政府已把防控金融风险放到更重要位置，金融去杠杆力度加大。这从最新的金融数据也可以看到，3月末广义货币供应量（M2）增速放缓，同比增长10.6%，增速较2月末回落0.5个百分点，创出近8个月来的新低。

这意味着，已严重超发货币的中国正在收紧流动性，而货币收紧最直接影响是股市和楼市。截至4月19日，大陆A股已经连续下跌4天。据资讯服务商Wind数据显示，4月13日全部A股总市值为59.18万亿元；4月19日，这一数值下降至57.17万亿元，蒸发了2万亿元。

国际货币基金组织（IMF）在本周发表的报告中表示，中国的银行业资产总额已经是GDP规模的3倍，信贷扩张速度仍然较快。

A股今年IPO预计破500家 惹股民不满

4月20日，上海证券交易所发行上市中心执行经理顾斌表示，今年到目前为止，第一季度基本按照去年最高速度发行，每月大概有50家上市，每星期有10家，2017年依旧按照2016年11、12月份的速度在发行，今年预计突破500家，融资金额超过3000亿元。

顾斌表示，从现有在审企业的行业分布来看，跟2016年的情况有点类似，还是以制造业为主，其中主办的申报企业中63%是制造业，中小板是67%，创业板将近70%是制造业，制造业目前还是上市的主要行业；从上市的地域分布来看，在审企业整个分布的地域，还是以广东、江苏、浙江、上海、北京这几个发达省份为主。

从目前来看，整个市场的融资结构有些失衡。投资者直言，“美国股市两百多年历史，现在才不过3600多家上市公司，中国一年就要发出五百多家，这就是在疯狂圈钱。”

IPO“堰塞湖”的问题难解决

由于中国大陆上市制度是审批制，一家公司能否上市完全靠中国证监会官方的认定。一边是股市行情低迷导致IPO节奏放缓，另一边是企业上市热情持续高涨，两大因素共同作用的结果，导致产生了IPO“堰塞湖”这道A股奇观。

IPO“堰塞湖”的存在的确会给市场及投资者以压力，由于IPO改革顶层设计安排的缺陷，包括《证券法》修改的一拖再拖，监管层至今没有给中国企业IPO指出一条满足市场正常发展需要的明路。完全无法预测的IPO，无疑打乱了企业的投融资计划安排，致使大批企业向海外融资。

股市是一个国家经济的晴雨表，和宏观经济的变化高度正向相关，从某种程度上说甚至是一个国家经济前景的先行指数。但是，大陆股市经过二十年的发展，却被冠以“政策市”、“圈钱市”的名头，凸显中国经济的晴雨表已失灵。

中国知名经济学家吴敬琏曾提出股市赌场论。他称大陆股市不仅很像一个赌场，而且还是一个没有规矩的赌场，一个有人可以看别人底牌的赌场。

责任编辑:辛荷 来源:看中国首发

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