中国最大的灰犀牛(图)

中国最大头的灰犀牛就是房地产泡沫。（图片来源：Fotolia）

【看中国2017年8月8日讯】相较于无预警来袭的“黑天鹅”，“灰犀牛”指的是已有迹象显现、但却因市场麻痹、常被忽视的危机。

中国现在就看到好几头灰犀牛，包括地方债、影子银行及产能过剩等地雷难拆，而最大的那头灰犀牛就是房产泡沫，虽然犀牛快撞来了、已经喊很久，但终有一天会撞到中国经济山崩地裂。

2008年全球金融风暴常被视为无预警的“黑天鹅”事件，但早在次贷地雷踩爆前，世界经济论坛、国际货币基金及国际清算银行等早就不断发出警讯，警告若房市泡沫、油价居高不下，加上抵押欺诈风险等，一旦连锁引爆，经济将崩溃；只是投资市场还沉醉在泡沫舞会中，视危机而不见。

在2008年金融风暴前，美国家庭平均房贷支出占收入比2000年时是65%，到2007年已爆表到101%；而中国家庭房贷支出与收入从2006年的33%，到2016年已倍增到67%，尤其最近3年增速更是惊人。虽然从数字来看，中国房市还未爆表，但趋势相同，灰犀牛已经动起来了。

去年中国地价增幅达24.1%，远超过经济成长率的6.7%，地价与GDP增幅比达3.6，已超过泡沫时期日本的3.15；房市泡沫的周期多超过10年，周期越长、破裂后伤害越大，当中国最大的灰犀牛狂奔起来，对全球冲击恐不小于2008年的金融风暴。