如果利率上调到市场利率的位置，作用可能相当于4次加息。（图片来源：Getty Images/看中国合成）
【看中国2018年4月17日讯】这么多年来，大家已经养成一个习惯，现在有闲钱就放在货币基金里，不存活期，也不存定期，道理很简单，因为活期几乎没利息，而定期的利率也才1.5%-2.25%，定存5年也才2.75-3.3%，相对于货币基金动辄4%的收益率根本没法比，更何况定存5年和随时T+2到账，这流动性的体验完全不一样。所以大家当然是更多的选择流动性又好，又安全，利息还高的货币基金。
之所以出现这样的情况，就是因为利率双轨，一方面是央行控制的基准利率，另一方面是由银行和市场交易行为形成的市场利率，由于金融收缩，市场利率在前两年一路上升，余额宝收益率最明显，从不到2%，一路上升到4%以上，而基准利率却趴着没动，所以这就是一个很大的问题，银行的揽储压力越来越大。银行们已经自发自愿的上浮了存款利率，有的银行已经上浮到了最高限50%，但仍然是不解渴。
在2013年开始，我们就逐渐放开利率市场化，但是为了保护银行，在贷款端放的比较大，基本已经实现了市场化，也就是说现在你去银行贷款，银行已经完全可以自主决定贷款利率，而在存款端，怕银行恶意竞争，造成金融危机，所以在存款端基本还是限制的，到了2015年，存款端也开始松动，但你还是要按照基准利率来，上浮的幅度，也是1.1倍-1.5倍，不能再多了，所以现在一年期基准利率是1.5%，那么最高的也就是2.25%。但这显然在市场利率面前，仍然是没有竞争力的。
到最近，先是博鳌央行新行长易纲吹风，说中国正在继续推进利率市场化改革，消除利率双轨制，之后又有消息说，市场利率定价自律机制机构成员召开会议，讨论关于放开商业银行存款利率自律上限的事宜。另外，还有外媒报道，央行很可能会允许商业银行适当提高存款利率的浮动上限，按银行的规模分批进行。这就意味着市场存款利率的可能会大幅度的提高。
如果真的存款利率限制放开，按照银行现在的饥渴程度，很可能会将存款利率上调到市场利率的位置，也就是说至少上调1个百分点，其作用很可能相当于4次加息。
银行如果开始了利率竞赛，这就意味着他们会争取最高的利息吸引储蓄，也会以最低的利息争取贷款，到时候他可以3%揽存，6%放贷，而另一家银行如果想抢走生意，甚至可以4%揽存，5%放贷。只要他觉得有钱可赚，就会一边高成本揽存一边低成本放贷。
其实银行原来就是这么干的，只是通过了影子银行，他看到了好项目，不是去揽存，而是发高息理财，然后再放贷，之后央行和银监会让表外资产回到表内，严格监管之后，银行就不不能这么任性了，所以一些项目他因为没有钱，所以也只能不做了，这也就一度造成了市场缺钱，利率上升。而如果要能继续利率市场化，这些项目应该说还是有利润的。
至于影响，主要分情况来看，首先，影响最大的可能就是房地产，原来银行搞表外影子银行，通过银信通道等业务将钱大量的借给了房地产开发商，然后变相支持了炒房，之后银监会的强力监管，让这些通道基本都被堵住了。
但银行迫于业绩压力，他又没有更多的资金，也不能多贷款，于是只好选择利差大的项目，而房地产由于抵押物充足，符合银行的风控要求，所以仍然是首选，如果利率市场化了，银行可以以量补价，虽然很多贷款利差不多，但是他可以通过多贷款的方式，取得量上面的收益。
相当于给了他一个赚钱的其他路子，这样他就不用总在房地产上动脑筋了，当然这就要求我们的监管必须同时到位，以前是走表外影子银行，监管不知道，现在所有项目都在表内了，对于房地产项目的审批必须要严格控制才行。如果监管不力，那么银行反而会将更多的钱，留给利润更大的房地产企业。
那样反而加剧了资产泡沫。如果我们能践行房住不炒，继续从金融端严控资金违规流向房地产，那么也就意味着把银行推向了实体经济的怀抱。房地产高负债企业将在后面十分困难。所以利率市场化后，银行有钱了，而监管的任务也就更重了。这里有个标志，如果再看见地王遍地开花，那就是监管放水了，说明楼市即将迎来新一轮暴涨，相反如果开发商陆续开始出现资金链紧张，甩卖资产，那么就是监管到位了。
其次对债市股市的影响，凡事总有过程，利率市场化刚开始的时候，可能由于银行的大幅上调存款基准利率的行为，让市场流动性紧张，反向还推动市场利率提高。对于债市和股市来说在初期肯定是不利的，而在初期波动之后，会随着更多贷款的发放，逐渐降低资金的饥渴，有利于平抑银行间拆借利率，以及企业融资成本，所以大概率会出现一个市场利率先涨后跌的情况，而对于债市和股市，可能也会有短期抑制而中长期利好的作用。
