黄金创新低，美元创新高，原油价格创新高。（图片来源：TTstudio/Adobe Stock）
【看中国2019年4月30日讯】刚刚过去的一周里，国际市场出现了几个非常大的变化，黄金创新低，美元创新高，原油价格创新高。
尤其是国际油价，WTI原油创出了66.6美元的新高，不声不响从去年底的42美元上涨到了66美元，涨了将近60%了。直接的原因是因为OPEC的一些产油国减少了产能的供应。目前根据测算，全球每天消耗1亿桶原油，其中每100桶原油，中国需要用掉13桶。需求现在很平稳，问题都在供给侧，供给侧只要每天减少50万桶供应，就会带来7美元的价格上涨。可以看到，油价对供给的细微的变化都非常得敏感，甚至有分析师喊出100美元的原油价位，假如真的如此，那么这对经济会有很大的影响。国内现在猪肉价格上涨，已经把CPI带起来了，那么来自海外的输入性通胀会出现吗，是不是新一轮的大宗商品周期上涨又要来了呢？
上一次，国际原油突破100美元，那还要追忆到2012年前后。当时包括原油和铜在内的大宗商品价格疯涨，其中主要原因就是中国经济在2008年后有较大规模的投资和复苏，拉动了全球的商品需求。业内一直有一句调侃：中国人买什么什么涨，卖什么什么跌。因为中国当年大量的工业生产、新增汽车、房地产投资的需求，支撑了全球的大宗商品价格。
但是需求只是其中的一个因素，还有另一个重要因素。当年以欧洲央行和美联储为首，向全球释放了海量的货币，包括著名的美联储量化宽松政策。美联储拿着钱去市场里买国债，它直接带来两个影响，其一，美联储的钱是自己印出来的，多余的钱凭空进入到市场中流通；其二，美联储购买债券，会把债券价格推得很高，债券价格被推高，收益率就会降低。就好比理财产品吧，你花100元问银行购买，期末银行连本带利给你104元，但是如果抢的人多了，现在你用103元去买，期末还是拿回来104元，那么你的收益率就从4%下降为只有1%了。
当年美联储大量购债，就把市场利率，就是收益率给带下来了，利率便宜了，更多的钱从金融机构被释放出来，于是滚滚而来的货币洪流，推动了包括原油在内的大宗商品，到了一个不可思议的价位。
回顾了这段经历，你就明白了，大宗商品（包括原油），基本是回不去当年100多美元的梦幻高价时代了。其一，全球经济已经没有谁还有这么大的新增投资需求，真的用不掉这么多油和铜了。
其二，美联储早就不开飞机撒美钞了，甚至去年开始已经加息了，整个时代背景已经发生了巨大的本质性的变化。流行金曲唱得好，可是昨日真的恐怕很难重现了。
还有第三个原因，替代能源的发展，比如页岩油，它的开采成本大概是40美元左右，按照目前的价格，一桶页岩油就能有将近30美元的利润。随着油价的不断上升，它会出现两个非常有意思的现象，价格越贵，用的人会越小心，需求会越少；但是价格越贵，生产的人越赚钱，会刺激越来越多的新的生产者出现。这些因素都会对目前越来越高的价格带来一些制衡。
