【市场观察】买股票时PE估值越低越好吗?(图)
买股票时PE估值越低越好吗?(图片来源:STR/AFP via Getty Images)
【看中国2023年1月27日讯】在证券市场上,市盈率(PE)=每股价格/每股盈利,反映的是投资者为每1元利润支付的价格,是资本市场最主流也是最常用的估值指标。
从个人经验和周边观察看,很多投资者往往用不好市盈率指标,原因就是过于机械地执行“低PE买入”策略。
记得当年刚开始接触价值投资时,特别青睐低估值股票,也知行合一地买了一堆低PE个股,但持股效果并不理想。
事后总结,主要原因是刻意按照低估值筛选出来的股票大多存在这样或那样的瑕疵:要么是成熟行业的权重股,缺乏成长性,股价波动小,牛市环境中能熬死人;要么属于典型的周期行业,盈利高点市盈率最低,但市场预期盈利很快就会下滑,此时买入,股价往往不涨反跌,被套的结结实实。当然,也有可能是真正的大牛股被市场错杀,但作为股市新人,不应高估自己、低估市场。
所以,作为投资者,在市场中找到一只低市盈率的个股时,窃喜之余,还要想一想,市场中有经验、有知识、有消息的人这么多,为什么会给一个低价买入的机会?低估值背后是不是有什么隐藏的瑕疵?
在这个意义上,低PE是投资者开始进一步跟踪研究的契机,投资者要探究低PE背后的原因,按图索骥地进行风险排雷:
1)排除周期陷阱,避免被周期盈利高点对应的低PE吸引,在股价高点买入,买入即套牢。虽说万物皆周期,大多数行业都是成长为主、周期为辅,成长盖过周期,投资者应警惕周期为主、成长为辅,周期盖过成长的行业,典型如生猪养殖,避免在周期盈利高点买入。当然,如果能在周期低点买入,PE看着很吓人(甚至为负),却大概率是一笔很棒的投资。
2)关注盈利增速,谨慎对待低增速个股。很多低PE股票,利润虽然没有明显的周期性,但常年个位数甚至零增长,缺乏成长前景,得不到主流资金关注,PE常年处于低位。投资者买入这类个股,虽有安全边际,但更多地是一种类债券投资,很难赚股价上涨的钱,需事先想明白。如果是奔着赚成长的钱进入股市,那么也要规避掉这类低PE股票。
3)优秀公司遭遇戴维斯双杀(又称戴维斯双击,是指在低市盈率买入股票,待成长潜力显现后,以高市盈率卖出,这样可以获取每股收益(EPS)和市盈率(PE)同时增长的倍乘效益。这种投入策略被称为“戴维斯双杀”),寻找业绩拐点。再优秀的上市公司也做不到年年一帆风顺,总要遭遇这样或那样的波折,带来业绩短期冲击。当业绩增速下滑时,常常会带来戴维斯双杀效应,估值也会跟着大幅缩水,此时的低PE,对应的往往是好机会。如巴菲特所说,一般来说,千载难逢的投资机会往往具备这样的条件:一家超凡的企业遭遇一时的、棘手的而又能解决的困难。
对投资者而言,真正值得低估值买入的股票,主要是第三类,即优秀公司叠加低估值,且造成低估值的原因是公司遭遇一时的、棘手的而又能解决的困难。
如何判断这个困难是一时的、又是能解决的呢?这就回归到基本面分析,需要投资者做研究和思考。保持这样的习惯,慢慢就会形成自己的能力圈,对特定行业或个股有了较为深入的了解,能够对企业遭遇的问题进行定性判断。
责任编辑:宇真
短网址: 版权所有,任何形式转载需本站授权许可。 严禁建立镜像网站.
【诚征荣誉会员】溪流能够汇成大海,小善可以成就大爱。我们向全球华人诚意征集万名荣誉会员:每位荣誉会员每年只需支付一份订阅费用,成为《看中国》网站的荣誉会员,就可以助力我们突破审查与封锁,向至少10000位中国大陆同胞奉上独立真实的关键资讯,在危难时刻向他们发出预警,救他们于大瘟疫与其它社会危难之中。

看完这篇文章您觉得
- 彰化古迹巡礼 品味台湾亲子行(组图)
- 天意高难问却柳暗花明 俄乌战争意外成一契机(图)
- 趣话七福神 揣摩日本人的幸福观(组图)
- 【电影故事】两个古怪的舅公拯救了少年灵魂(组图)
- 百年混乱 出现于人类社会的三匹恶狼(组图)
- 【云中君专栏】克敌疗伤 音乐的多种神奇功效(图)

- 重量级情报曝光:习近平亲自授意...(图)
- 习近平意图第四次连任 王沪宁留任常委背后有这隐情(图)
- 美华裔教授爆料:宋祖英已“润”到美国(组图)
- 国务院遭大清洗 李克强人马一个都不留(图)
- 多个“老朋友”背叛 令习近平瞠目 暂时收起战狼姿态(图)
- 2023兔年初二到十五 中国罕见天象“五星并见”(图)
- 大陆“随地倒”频发 上海地铁车厢已多人直接离世(图)
- 中共疫情中的四件怪事(图)
- 中共肺炎(又称武汉肺炎)
- 拜登
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 川普
- 特朗普
- 国安法
- 贸易战
- 习近平
- 华为
- 台铁
- 三峡大坝
- 新疆棉
- 长江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版国安法
- 汉光演习
- 国民党
- 退党
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 阎丽梦
- 金正恩
- 王岐山
- 赖清德
- 孟晚舟
- 关税
- 边境墙
- 彭斯
- 美国
- 贸易谈判
- 刘鹤
- 王沪宁
- 江泽民
- 崔永元
- 中南海
- 内幕
- 中共
- 反送中
- 贪官
- 情妇
- 腐败
- 反腐
- 打虎
- 官场
- 看中国
- 一国两制
- 法广
- 社交媒体
- 往事微痕
- 出卖国土
- FB
- 六四
- 朝鲜
- 加拿大
- 脱欧
- 央行
- 债务
- 杠杆
- 美元
- 货币
- 人民币
- 欧元
- 日元
- 港币
- 房地产
- 楼市
- 财政
- 财富
- 中产
- 海参崴
- 台湾
- 蔡英文
- 北京
- 刘强东
- 大妈
- 房价
- 疫苗
- 非洲猪瘟
- 大陆
- P2P
- 雾霾
- 基因编辑
- 防火墙
- 维权
- 709律师
- 上访
- 法轮功
- 网络审查
- 活摘器官
- 江东六十四屯
- 唐努乌梁海
- 长白山
- 白龙尾岛
- 江心坡
- SARS
- 新疆劳改营
- 言论自由
- 女主播
- 央视
- 华人
- 移民
- 华人
- 留学
- 海关
- 遣返
- 签证
- 回国
- 入籍
- 绿卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民国
- 桂军
- 抗战
- 孙中山
- 蒋介石
- 宋美龄
- 邓小平
- 林彪
- 刘少奇
- 中共
- 皇帝
- 诸葛亮
- 易经
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手机
- 预言
- 奇闻
- UFO
- 外星人
- 寿命
- 文革
- 养生
- 紫凤
- 贯明
- 李道真
- 轶飞
- 李云飞
- 云中君
- 辛思
- 夏闻
- 沧海
- 东方纵横
- 唐柏桥
- 王尚一
- 江枫
- 马新宇
- 黄清
- 子龙
- 园丁
- 李青城
- 秦就石
- 马来启
- 中经研
- 秦天靖
- 江浩
- 李子壬
- 紫君
- 秦山
- 陈破空
- 戴东尼
- 曹长青
- 邢仁涛
- 瑜正
- 简易
- 肖川
- 伍凡
- 顾言
- 归瑜
- 乙欣
- 陈泱潮
- 林立桐
- 徐沛
- 邓正梁
- 天雪
- 失智症有哪些特征?出现这些症状要当心(图)
- 倒退下楼梯能保护膝盖?医生给出了解答(图)
- 蔡英文将过境美国 白宫警告北京勿借机生事(图)
- 川普案成焦点 共和党杠上曼哈顿地检官(图)
- 100多年前的孩子都学什么?7首《小学诗》值得收藏(组图)