中国房地产（Getty Images）
【看中国2025年9月28日讯】（看中国记者尹华综合报道）美国顶级智库近日发布报告，对未来十年的中国经济发出警示，预测中国经济恐分裂为“外强中干”双面图景。CSIS预测，高科技出口如电动车、AI光彩夺目，2035年GDP或超美国；然内需疲软、信心崩塌，经济如沙上之塔。现实中，深圳楼市崩盘成为警讯，通缩阴霾、人口老龄化、地产危机交织，官媒频吹救市风，体制内专家却叹无根本改革，中国经济或重蹈日本“失落三十年”。处于十字路口的中国经济未来何去何从？
智库预言：分裂中国 泡沫易碎
美国战略与国际研究中心（CSIS）的报告《中国的经济转型：债务、人口、去全球化与2035情景》如警钟长鸣：未来十年，中国经济将分裂为“两个世界”。对外，电动车、电池、太阳能——“新三样”傲视全球，人工智能与量子计算蓄势待发，GDP或于2035年超越美国，展现技术雄心。对内，内需如枯井，民众信心如薄雾，经济繁荣的“泡沫形象”如沙雕，随时崩塌。报告警告，这种内外分裂源于政策选择，难以长久维系。
彼得森国际研究所的黄天雷认为，中国经济未彻底崩塌，因政策红利尚存：农村财产权改革可打破土地垄断，中央财政空间为干预留余地。然而，他警告，这些措施仅是权宜之计，未能触及结构性弊端。罗迪姆集团预测，2024年GDP增长仅2.4-2.8%，2025年更趋放缓。MERICS的《中国预测2025》直言，经济增速连年下滑，或引发社会不稳定隐忧。高盛估算，2025至2035年平均增长率仅3.5%，远低于2000-2019年的9.0%。
公子沈指出，中国拒绝转向消费驱动的增长模式，根植于深层的意识形态与政治考量。他认为，习近平强调避免“寅吃卯粮”的福利主义，表面是为规避拉美式中等收入陷阱，实则为维护党国体制安全，宁可牺牲经济繁荣与民间资本壮大。他分析，北京选择以制造业升级为核心，聚焦创新与生产力提升，试图通过电动车、AI等领域的突破占领全球市场。然而，他质疑，这一路径惠及面狭窄，仅利高科技行业的少数从业者，难以提振整体就业与内需。在美欧关税与技术封锁的夹击下，创新成效有限，难以扭转经济颓势。
CSIS报告进一步指出，技术创新虽在某些领域领先全球，但面对外部封锁，脆弱性尽显。报告设想最坏情景：中国或重蹈日本“失落十年”——这一预测尚显保守，或将延宕20至30年，甚至引发日本未曾经历的社会与政治动荡。卡内基基金会预测，2025年GDP增长恐低于5%的官方目标。查塔姆研究所分析，房地产模式崩塌后，政府未推进大规模财富再分配，民间资本被边缘化，经济活力受抑。
公子沈认为，这种“外强中干”的经济分裂源于高层战略抉择的偏差。他指出，中国未追随全球经济转型趋势，转向消费驱动增长。家庭消费占GDP仅39%，远低于OECD国家的59%，而北京既未构建消费型经济体，也未推行财富再分配。他警告，技术进步依赖外部技术和人才输入，在封锁下不堪一击，注定难以惠及广大民众。公子沈进一步指出，即使华为等企业的产品畅销海外，也无法逆转国内经济持续衰退的趋势，民众生活压力加剧，破产与失业潮让社会信心跌至谷底。
深圳楼市血泪：从巅峰到谷底的悲歌
深圳的房地产，曾经是无数国人逐梦的灯塔。2021年楼市巅峰，宝安区明星楼盘“深夜兴安”的152平方米四室一厅户型，成交价在1800至1900万元间徘徊。那是资本狂欢的年代，杠杆如潮水涌动，购房者趋之若鹜。然而，短短三年，风云突变。2023年7月，同户型跌至1280万元，法拍价更低至1090万元。至2024年底，成交价定格在1080万元，较峰值蒸发43%。这并非孤例，而是深圳楼市普遍的写照：房价平均下挫约40%，在一线城市中跌幅居首。
走进深圳的中介门店，空气中弥漫着沉重的沉默。福田区网红盘“润溪一期”的100平方米户型，去年11月尚能卖到1400万元，如今更好楼层的报价仅1250万元，实际成交还需更低。115平方米户型从1600万元以上滑至1450万元，较去年下半年跌幅超过10%。龙华区“惠龙湾”89平方米三房，今年4月成交818万元，7月同户型仅680万元，三个月内市值缩水138万元，跌幅达16%。若以15%首付购入，首付款已荡然无存。
“核心区域还能喘息，但下跌的痛楚无处不在，”一位房产经纪人低语。热点片区尚且如此，其他区域更如寒冬料峭。买家心态已然转变：以近期成交价为锚，再狠砍10%以求“安全垫”。卖家若遇此报价，当视若珍宝，下一个买家或砍价20%。市场重回两年前的冰封状态：挂牌量激增，成交量骤减。公开数据显示，深圳二手房挂牌已突破8万套，9月初每周新增超2000套，10万套大关近在咫尺。供需失衡下，下半年房价或如雪崩般加剧。
这场崩盘根源复杂。疫情后调控加码，开发商资金链断裂如多米诺骨牌倒塌，恒大等巨头轰然崩塌，波及全国。深圳首当其冲，高位接盘者“心如刀割”，去年抄底者不仅赔上利息，还蚀本金。流动性危机凸显：降价无济于事，因无人接盘。一位业主在论坛感慨：“房价跌穿，心也碎了。痛快了结，或是明智之选，数月后或庆幸未拖延。”
买家握有绝对主动权。“你持币，我握房，看谁更能熬。”投资房产？“抄底多半是半山腰的幻梦。”自住需求？先扪心自问能否承受持续下跌。若非刚需，观望为上。年轻一代以行动抗争：不婚、不育、不购房。95后、00后历经“三重洗礼”——掏空“六个钱包”却遇烂尾、就业市场崩塌、庆幸未买的智慧。从行为经济学看，房价“永远上涨”的神话轰然崩塌，泡沫从自我强化转为自我瓦解。
全国地产漩涡：销售腰斩 地方债如山
深圳的惨状，仅是中国房地产危机的缩影。2025年上半年，新房销售面积较2021年高峰腰斩48%，投资缩水32%。地方政府卖地收入从87万亿元骤降至49万亿元，缩减44%。空置率高达22.5%，西南财经大学数据显示，全国超一成房产无人入住。高盛预测，房价已累计下跌20%，至2027年底或再跌10%。
危机如藤蔓缠绕财政与金融。地方政府债台高筑，北京大学李稻葵估算，欠供应商与工资款高达10万亿元。国际货币基金组织警示，银行对地产风险敞口近30%。恒大余震未平，2025年8月新开工面积同比下降20%。大西洋理事会指出：“地产占家庭资产六成，中产财富如冰雪消融。”中美贸易战火上浇油，对美出口连续五月双位数下滑。
公子沈指出，中国经济的高速增长曾仰仗房地产与地方卖地，占比家庭资产的60%。然而，房地产的好日子已正式落幕，地方政府财政捉襟见肘，债务危机加剧。他认为，空置房与劳动力人口自2012年起持续减少，削弱了购房主力军，房价暴跌直接导致家庭财富大幅缩水。
民营GDP增长低于整体，通缩信号刺眼。日本嘉能研究所赖口清之认为，地产低迷与地方财政问题将形成持久的负反馈，改善遥遥无期。上海交大金融学教授朱琳叹息：“中国经济太像日本了。”预期从“永涨”逆转为“永跌”，个体行为放大宏观震荡，酿成恶性循环。
宏观疲态：消费投资双挫 信心如雾
房地产的“死亡螺旋”正侵蚀宏观经济根基。2025年8月，零售商品销售同比仅增3.4%，创年内最低，低于市场预期3.9%。前八个月固定资产投资增长仅0.5%，远逊于预期1.29%。上半年GDP虽达5.3%，但世界银行预测全年仅4.5%，2026年跌至4.0%。
消费降级，通缩压顶。物价低廉，民众却不敢挥霍：汽车、家电补贴一过，消费动力即散。股市“回暖”靠国家队入场，汇金8月底注资1800亿美元，低位扫货赚500亿，彭博社揭露此乃“虚假繁荣”。失业率攀升，民营企业与外企哀叹生意艰难，撤离潮暗涌。
人口结构危机如暗礁浮现。一胎化政策遗毒深重：65岁以上人群自费医疗开支占50%，远超日本的13%。年轻人缴纳五险一金，却担忧2035年养老金枯竭。独生子女护理假增多，官方无奈承认“看病贵”成社会痛点。上有老、下有小，中产存钱以防不测，消费意愿冰封。家庭消费仅占GDP的39%，远低于OECD国家59%的平均水平。
公子沈认为，人口老龄化与一胎化政策导致的“三重负担”——赡养父母、自存退休金、应对不足的社保——直接压制了中产的消费能力。他指出，年轻人即使缴纳五险一金，未来恐难领回养老金，迫使他们拼命储蓄，消费意愿被巨大压力碾碎。
地方非税收入激增，靠收费罚款弥补卖地收入缺口，进一步打击企业和民众信心。内需疲软，出口受美欧高关税阻遏，恶性循环愈演愈烈。
专家叹息与政府“温火”：改革之声高亢
上海交大金融学教授朱琳痛称，房地产危机并非短期行业病，而是经济结构与制度痼疾的集中爆发。“宏伟叙事从‘房价永涨’到‘永跌’，皆非真理，却主宰预期。”年轻一代经历“三重教育”——掏空钱包买房却烂尾、就业市场崩塌、庆幸未买的明智——彻底颠覆“赚钱效应”，泡沫信仰逆转为崩解。
朱琳提出日本的三大启示：其一，微观破产累积成宏观危机，政府须当机立断；其二，鼓励企业和居民全球化投资，多元化以抵御内需衰退；其三，推行结构性改革，包括市场化资源配置、户籍制度平等、信贷去“国企偏见”。“不要浪费任何危机，”她呼吁，“借镜日本，缩短阵痛。”
官媒频频“吹风”，宣称购房支持政策即将来袭。然而，评论家讽刺此为“温水煮蛙”：象征性利好诱导接盘，工具箱已空，救市逻辑早已失效。“利好出尽即利空，不过给接盘者一丝念想。”中央忙于还债，地方欠款10万亿元，刺激政策如昙花一现。
公子沈指出，政府试图通过“虚假繁荣”维稳，例如股市国家队入场，但这仅是短期粉饰，难掩经济疲态。他认为，房地产问题的根源在于经济结构与制度弊端，短期政策无济于事，需根本性改革才能破局。
或引发社会动荡
中国经济尚未崩塌，韧性犹存，2025年上半年GDP增长5.3%，高科技出口表现亮眼。然而，正如美国智库发出的警钟：若不改革，内需疲弱、人口负担、地产余毒将酿成“外强中干”的十年衰退。年轻人不婚不育，家庭财富缩水，中产存钱防患，社会稳定隐忧渐显。
展望2035年，北京面临抉择：固守“生产力神话”，抑或转向消费与财富再分配？CSIS情景模拟：乐观情境下，创新驱动4%增长；悲观情境下，债务爆雷，增长仅2%。朱琳总结：“预期影响深远，借日本之镜，勿重蹈覆辙。”
公子沈认为，中国即使在科技与出口领域取得突破，也难转化为社会繁荣与民众信心。他指出，过去数年，破产与失业潮让生活压力如山，民众感受不到二三十年前的进步。他警告，若无深层改革，中国经济或将陷入长期衰退，甚至引发社会动荡。
