格林斯潘:年底將發生全球性股災
發表:2007-09-15 01:38
從美聯儲主席位置上退下來的格林斯潘,今年似乎成了不受市場歡迎的人。先是他的唱空言論引發股市暴跌,隨後因次級抵押貸款危機爆發,又被指責其在位時寬鬆的貨幣政策孕育了這場危機。
對於這一切指責,格林斯潘有著自己的辯解。他指出美國經濟可能在今年底出現衰退,隨後即發生全球股災。「外界一般認為,我的影響力比我自知的還大。有人把市場變動歸咎於我,實際上只是因為出事時,我站在市場旁邊。」
而當次級抵押貸款危機在今年8月全面爆發後,格林斯潘當年的貨幣政策不斷被批評者所提及,他並沒有做出正面的回應。甚至在2週前,格林斯潘不得不出來闢謠,否認自己在出席德意志銀行的行政人員晚宴時表示,如果自己仍然是美聯儲主席,會「故伎重施」地立即減息。
但是他在上週表示,經濟實現了幾年的擴張之後,人們的亢奮情緒就主宰了一切,這時候就會催生出泡沫,而狂熱破滅之前這些泡沫都將繼續膨脹。但是,泡沫不能通過利率調整得以減弱。
格林斯潘提到美聯儲在1994至1995年上調利率一倍,"阻止了初露苗頭的股市繁榮",但當停止加息,股市再次大幅上揚。1997年美聯儲再次出手加息 0.25%,但隨後市場又上演熟悉的一幕,因此他認為,人類在對抗泡沫時從來沒有找到過靈丹妙藥。而這也可能是他後來對於泡沫只做事前預警,卻從不進行事前干預的原因之一。
實際上格林斯潘對於次級抵押貸款危機風險的展望相當準確。今年3月中旬,格林斯潘就發出警告稱,美國次級抵押貸款業引發的災難將會繼續擴大。當時人們所關注的,還只是一些次級抵押貸款公司破產的新聞。
當時格林斯潘在一次期貨行業協會舉辦的會議上表示:「我認為重要的是,認清楚我們正在處理的事情,這更是一個房價的問題,而不是抵押信用的問題。」如果房價今年年內繼續走低,將導致次級抵押貸款風險波及到美國經濟的其他領域。
格林斯潘認為,除非美國房價繼續大跌,否則美國次級抵押貸款風險不太可能波及美國整體經濟;但是如果美國住房價格上漲10%,那麼次級抵押貸款風險將不復存在。因為一般說來,如果房價走高,貸款買房者不大會拖延甚至停止還款,抵押貸款放貸機構的財務狀況也會更加穩健。
4個月以後格林斯潘又告訴外界,隨著發展中經濟體經濟增長的逐步放緩,全球流動性將從高位回落,長期利率將開始一輪上升週期。
格林斯潘表示,過去以中國為代表的發展中國家實現了經濟增長,並帶來過剩的儲蓄。而「外來儲蓄帶來的流動性不是永久現象,只是反映了一次性現象,而且已經結束了一半」。
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格林斯潘提到美聯儲在1994至1995年上調利率一倍,"阻止了初露苗頭的股市繁榮",但當停止加息,股市再次大幅上揚。1997年美聯儲再次出手加息 0.25%,但隨後市場又上演熟悉的一幕,因此他認為,人類在對抗泡沫時從來沒有找到過靈丹妙藥。而這也可能是他後來對於泡沫只做事前預警,卻從不進行事前干預的原因之一。
實際上格林斯潘對於次級抵押貸款危機風險的展望相當準確。今年3月中旬,格林斯潘就發出警告稱,美國次級抵押貸款業引發的災難將會繼續擴大。當時人們所關注的,還只是一些次級抵押貸款公司破產的新聞。
當時格林斯潘在一次期貨行業協會舉辦的會議上表示:「我認為重要的是,認清楚我們正在處理的事情,這更是一個房價的問題,而不是抵押信用的問題。」如果房價今年年內繼續走低,將導致次級抵押貸款風險波及到美國經濟的其他領域。
格林斯潘認為,除非美國房價繼續大跌,否則美國次級抵押貸款風險不太可能波及美國整體經濟;但是如果美國住房價格上漲10%,那麼次級抵押貸款風險將不復存在。因為一般說來,如果房價走高,貸款買房者不大會拖延甚至停止還款,抵押貸款放貸機構的財務狀況也會更加穩健。
4個月以後格林斯潘又告訴外界,隨著發展中經濟體經濟增長的逐步放緩,全球流動性將從高位回落,長期利率將開始一輪上升週期。
格林斯潘表示,過去以中國為代表的發展中國家實現了經濟增長,並帶來過剩的儲蓄。而「外來儲蓄帶來的流動性不是永久現象,只是反映了一次性現象,而且已經結束了一半」。
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