銀行國有化是最壞打算 但可能時機已經到了
為刺激信貸市場復甦與緩和經濟衰退,這個金融穩定方案還表明,資產總額超過1000億美元的美國金融機構皆須接受名為"壓力測試"的機制,由此決定哪些銀行需要再注資或者是關閉。假設借款銀行在測試通過後,需要更多注資,美國政府表示必要的話將買入該機構可轉換成普通股的優先股,藉此投入更多金額。
但這項不夠具體的金融穩定方案遭受質疑的部分原因是,市場認為紓困規模太小不足以填補金融壞帳的大窟窿,同時,成立"壓力測試"基金的構想欠缺細節,也增加投資者疑慮。
市場研究機構Friedman, Billings, Ramsey (FBR) 分析師 Paul Miller本週向投資人表示,財政部的這項計畫方向正確,但還不足以救濟銀行業者的通股權益資本,或資產負債表中的不良資產。
他表示,美國財政體系至少需要 1兆美元,其風險性資產才可充分地被資產化。普通股股東是這些資產的真正持有人。在金融業中,當融資損失產生時,這些普通股首當其衝。而當普通股權益資本比例因此降低時, 銀行間的惜貸效應就會引發。
Miller表示,我們比較希望看見政府現大膽一點, 像是把刀口上的資本投向金融機構或祭出快刀斬亂麻的 策略:直接接管最脆弱的金融機構(不論其規模大小),然後剔除它們的不良資產,再向公眾市場兜售好貨。
投資銀行RBC Capital Markets的金融分析師 Gerard Cassidy則提出一套類似的求生方法。
Cassidy在本週寫給投資人的聲明中說,美國政府應該進駐破產銀行,並終結其業務 (不論其規模大小) 。 Cassidy說,銀行業者正陷入困境,保戶存款連同有價值的資被綁在一起任意出售,而不良資產則透過類似 "RTC 二代"的償付機制,被轉換成現金。
簡稱RTC的 Resolution Trust Corp.(清債信託公 司) 是80年代末至90年代初存貸危機之後,美國聯邦政府所成立的投資基金,專門收購不良資產。該基金藉由處置倒閉金融壞帳所取得的資產現金,來刺激信貸市場。
Cassidy指出,美國政府當時針對虧損侵蝕主權資本(equity capital)部位,並造成報酬無法回收的金融 機構,採取接管的動作。分析師進一步解釋,當持股股東全部倒下、債券持有人蒙受虧損,緊接著就是納稅人承接填補破口。
Cassidy指出,納稅人在這個循環中將被要求與股東一起擔負虧損,但納稅人與國會將因此反對任何未納入受損持股人權益的額外紓困,認為政府應該提出有意 義的方案。
《MarketWatch》報導,倘若美國財政部"壓力測 試"的結論是某些企業需要更多週轉,那麼它最終可能會把許多有問題的金融機構都變成國有化。
美國財政部預計將會從現有3500億美元TARP方案中提撥至少1000億美元成立金融紓困基金,在"必要時" 買入銀行業者可轉換成普通股資本的優先股。美國財政部規畫,在"景氣惡化超出預期"時,金融業者可以將有價證券轉換成普通股。
許多銀行持有股的市值極低,以致於倘若政府將其資產轉成普通股,可能造成目前持有人所持普通股股價大幅降低,以及聯邦政府將持有業者至少一半的資產。
華盛頓 Alston & Bird LLP法律事務所合夥人David Brown表示,我們可能會見到高比例(超過一半)的普通 股股權歸屬於美國財政部,端視個別金融機構在此方案下所需資本多寡。他說,必要的話,這些證券將以"優 惠折扣"(modest discount) 轉換成普通股股票,轉換 時間為2月9日。
亞特蘭大Bryan Cave LLP法律事務所律師Robert Klingler 指出,大多數的金融機構在這一天以歷史低價賣出銀行優先股,這表示所投入的政府資金可以藉此轉換成大量控股權。
Klingler說,這些銀行優先股的股值極低,一旦被轉換成普通股,政府將可取得更多持股,超過原本所應該持有的比例。Klingler主張,接受注資的資格,須考 慮該金融機構的放款品質與今年宣告破產的風險大小。
在股價可能因此被極度低估的疑慮之下,針對美國最大借款金融機構進行追蹤的KBW Bank資產評估指數, 在本週下跌14%。
《MarketWatch》 指出,可能即將被美國財政部要求接受"壓力測試"的美國17家金融機構,其中包括JP Morgan Chase JPM(US) ) 、Citigroup C(US) )、Bank of America BAC(US) )、Wells Fargo WFC(US) )、Goldman Sachs GS(US) )、American Express AXP(US) )、Morgan Stanley MS(US) )。
来源:鉅亨網
短网址: 版權所有,任何形式轉載需本站授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。
【誠徵榮譽會員】溪流能夠匯成大海,小善可以成就大愛。我們向全球華人誠意徵集萬名榮譽會員:每位榮譽會員每年只需支付一份訂閱費用,成為《看中國》網站的榮譽會員,就可以助力我們突破審查與封鎖,向至少10000位中國大陸同胞奉上獨立真實的關鍵資訊, 在危難時刻向他們發出預警,救他們於大瘟疫與其它社會危難之中。
看完這篇文章您覺得
- 日片《完美的日子》:光影交織中的美和釋然(組圖)
- 大開眼界!創記錄的「人體噴泉」(組圖)
- 習近平忌憚三個紅二代(組圖)
- 【宋紫鳳專欄】從潘美到潘仁美 是藝術加工還是神來之筆(組圖)
- 江曾一政策藏汙納垢 老虎前仆後繼終南捷徑(組圖)
- 中國經濟舊模式大潰敗 注定一個時代已經結束(圖)
- 水的最詭異科學現象(圖)
- 【文正專欄】習近平的「三不」論遭中共高層刪除的秘密所在(圖)
- 【東方縱橫】習近平「不去折騰你們」引熱烈反響 高層令刪除(圖)(圖)
- 韓媒報導:金正日欽點三子為繼承人
- 外國人為什麼喜歡交不怎麼漂亮的中國女友?
- 梁京:習近平失言傳遞的信息(圖)
- 「最美醜女」徵婚現場
- 河北發生數百名漢回村民械鬥
- 中共肺炎(又称武漢肺炎)
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 台鐵
- 拜登
- 川普
- 特朗普
- 國安法
- 貿易戰
- 習近平
- 華為
- 三峽大壩
- 新疆棉
- 長江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版國安法
- 漢光演習
- 國民黨
- 退黨
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 閻麗夢
- 金正恩
- 王岐山
- 賴清德
- 孟晚舟
- 關稅
- 邊境牆
- 彭斯
- 美國
- 貿易談判
- 劉鶴
- 王滬寧
- 江澤民
- 崔永元
- 中南海
- 內幕
- 中共
- 反送中
- 貪官
- 情婦
- 腐敗
- 反腐
- 打虎
- 官場
- 看中國
- 一國兩制
- 法廣
- 社交媒體
- 往事微痕
- 出賣國土
- FB
- 六四
- 朝鮮
- 加拿大
- 脫歐
- 央行
- 債務
- 槓桿
- 美元
- 貨幣
- 人民幣
- 歐元
- 日元
- 港幣
- 房地產
- 樓市
- 財政
- 財富
- 中產
- 海參崴
- 台灣
- 蔡英文
- 北京
- 劉強東
- 大媽
- 房價
- 疫苗
- 非洲豬瘟
- 大陸
- P2P
- 霧霾
- 基因編輯
- 防火牆
- 維權
- 709律師
- 上訪
- 法輪功
- 網絡審查
- 活摘器官
- 江東六十四屯
- 唐努烏梁海
- 長白山
- 白龍尾島
- 江心坡
- SARS
- 新疆勞改營
- 言論自由
- 女主播
- 央視
- 華人
- 移民
- 華人
- 留學
- 海關
- 遣返
- 簽證
- 回國
- 入籍
- 綠卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民國
- 桂軍
- 抗戰
- 孫中山
- 蔣介石
- 宋美齡
- 鄧小平
- 林彪
- 劉奇
- 中共
- 皇帝
- 諸葛亮
- 易經
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手機
- 預言
- 奇聞
- UFO
- 外星人
- 壽命
- 文革
- 養生
- 紫鳳
- 貫明
- 李道真
- 軼飛
- 李雲飛
- 雲中君
- 辛思
- 夏聞
- 時代漫談
- 滄海
- 東方縱橫
- 唐柏橋
- 王尚一
- 江楓
- 黃清
- 李唐風
- 園丁
- 今濤拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中經研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 馬新宇
- 馬來啟
- 紫君
- 秦山
- 陳破空
- 戴東尼
- 曹長青
- 邢仁濤
- 瑜正
- 簡易
- 肖川
- 伍凡
- 顧言
- 歸瑜
- 乙欣
- 陳泱潮
- 徐沛
- 習歐洲行收穫什麼 大撒幣、背江澤民黑鍋、到匈牙利遭抗議……(下)(圖)
- 「歌手2024」首播爆冷 網友哀嘆華語歌手現場實力(圖)
- 小貓被迫直播還債 縱火犯「萌照」爆紅(組圖)
- 南通學生大巴撞渣土車報8傷遭疑 官方封鎖消息(組圖)
- 尋找傳說之鳥的冒險 貝爾巴尼亞王子與水晶王國(圖)