全球通縮再度來襲投資者和監管層很不安
【看中國2015年07月29日訊】中國股市夏季暴跌也加劇了擔憂情緒,市場擔心中國經濟放緩將導致全球經濟增速大幅下降,而通脹疲軟也使美國很快加息的預期減弱。
其實,到今年春季,通縮恐慌已經消散,投資者認為油價暴跌已經結束。另外,投資者預計央行寬鬆的政策會逐步提振全球經濟,因此賣出國債,導致國債收益率上升。
然而7月份,路透核心商品CRB指數大幅下跌10%,至2009年初全球通縮觸底以來最低水平。關鍵是,該指標指數已跌穿3月低點,使投資者對原材料價格不再拖累通脹的預期動搖。
摩根大通全球首席經濟分析師Bruce Kasman稱,「我們擔心大宗商品價格近期疲軟可能顯示全球經濟增長喪失動能,這出乎我們的預料。」Kasman預計,全球經濟第二季或僅僅增長2%,比季初預期低1%。
英國央行和美聯儲推遲加息?
全球通脹率已經接近零。即便美國、英國和歐洲經濟復甦,但因中國等新興市場國家增長放緩,這似乎也不足以明顯提升價格。
這樣一來,美聯儲和英國央行的加息計畫將變得複雜,還可能會延遲。升息預期推動美元和英鎊走高,貨幣升值具有通縮效應,原因是它降低了進口價格。「商品價格下跌以及美元走強有可能讓美聯儲放慢升息步伐。美元至關重要。」Kasman稱。
以美聯儲青睞的通脹指標衡量,美國通脹為1.2%,也低於2%的目標。英國通脹接近於零,遠低於英國央行2%的目標水平。通縮陰影降低了英國央行和美聯儲加息的理由。
通縮怎樣影響投資者
根據摩根大通,二季度全球通脹率僅有1.6%,低於去年底的2.0%。雖然其預計2015年全年通脹將上升,但這是以大宗商品價格和經濟增長不會進一步走軟的假設為前提的。
新興市場與大宗商品一樣遭遇沈重拋壓,而且波動性也有所上升;投資者心態更加謹慎也可能損及股市,而債券價格目前則逼近數十年高位。
美銀美林的最新基金流動數據顯示,截止7月22日當周,投資者拋售了數十億美元的大宗商品和新興市場資產。資本正從中國大量流出。根據高盛估算,中國二季度資本淨流出總額多達2,200億美元,使得過去一年淨流出總額多達7,610億美元。
流出的資金去哪兒了?據彭博社報導,隨著商品價格和股市下跌,投資者擔憂通縮來襲,美國國債受青睞。
「資金正在流入美國國債市場。」富國生命保險公司固定收益主管Yoshiyuki Suzuki稱,「我擔心大宗商品價格會進一步下跌」,因為油價下跌,通縮風險隱現。
責任編輯:岳爾
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