林保華:中國股市的「階級鬥爭」
推高股市有兩種辦法,一是政府直接投入資金,二是推出利多政策吸引資金投入。前者直接干預,後者間接,一般多使用後者。目前中國政府財政赤字嚴重,不允許再拿錢出來,又何況股市的情況這些領導人心中有數,國家拿錢出來,隨時是「肉包子打狗,有去無回」。因此只好繼續發揮中國股市中「政策市」的特點了。問題是這些「政策」有效性如何。
這次營造「十六大效應」的政策主要有兩點:一是放緩新股上市,甚至暫停,以免分散資金;第二最重要的是加快推出所謂QFII(引進合格境外投資機構進入中國股市制度),因為只要有新的資金進來,不怕股市不會上升 。
有關引進境外投資機構的問題,當局一直是採取比較保守的態度,擔心他們來興風作浪,因為他們不但財雄勢大,還有精湛的財技。但是從這些年來看,中共的利益集團的興風作浪也夠精彩了,否則小投資者不會有這樣多人損手爛腳,如果再讓過江龍加入,不但會分薄這些利益集團的好處,搞不好也會被他們吃掉。然而全球化到底是目前時髦的口號,何況中國加入了WTO,總不能讓股票市場只開放小小的B股而關掉其它大門。而更重要的是中國需要資金來打救股市,因此它就被當作利多消息推出來了。此外,監管部門還向基金管理公司表示關切,希望在十六大前後不要大規模拋售股票,以營造穩定氣氛。
然而中共十六大召開時,股市不但沒有出現官方預期的「井噴」式上升行情,而且十六大開幕當天和其後幾個交易日反而進一步下跌,特別是上海A股跌破長期以來發揮支持力的1500點,令當局非常惱火,於是「陰謀論」甚囂塵上。這個陰謀論更涉及「外國敵對勢力」。根據當局的調查,開始歸咎於一家臺灣背景的證券商,因為他們那幾天大量拋售股票,被認為是股市的「超限戰」。後來矛頭又轉到其它大唱利空的目標。
有些證券報章為此也開展大批判。例如《證券時報》的特約評論員就說:「有一股反對資本市場改革的力量,或散佈謠言、混淆視聽,或有意歪曲促進市場穩定發展的重大改革舉措,或在股票二級市場製造恐慌。」為此「已經給我國資本市場的發展帶來了嚴重的干擾,起到了破壞資本市場穩定的惡劣作用。它在理論上是荒謬的,在政治上是反動的,在實踐中也是行不通的。」香港的中共喉舌《文匯報》也報導中共領導人的關注,不排斥市場上有人惡意做空,北京證券界的專家更作出反擊,呼籲中央高度警惕,在股價與國際接軌的思潮中,有可能隱藏著外國巨額游資利用中國資本市場對外開放之際,進行經濟侵略的蛛絲馬跡。
這些把政治力量介入股市的言論非常無知,也很可怕。中國股市指數長期偏高是個事實,公司素質差、假賬多也是事實,還有政策翻來覆去的風險,股市不跌到合理水平就吸引不了外資入市。在大市向下時,對好消息沒有反應。但對莫須有的壞消息非常敏感;大市做好時,有壞消息也反應遲鈍,小小的好消息卻可以大作文章。這是普通常識,難道這些專家都不懂嗎?而中國的股民隨著認識的提高,對股市前景的信心也越來越下降,因此一有利多消息,就乘好消息出貨。股市沒有永遠的升市,也沒有永遠的跌市,但是政治的介入,特別是那些恐嚇性的言論,只能阻嚇投資者入市,使股市更加不堪。要搞好股市,關鍵還是當局如何整頓和監管,使之成為公平交易的市場,而不是特權人士謀財的場所,才會吸引投資者入場。
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