林保华：中国股市的“阶级斗争”

中共召开十六大，推出许多“工程”来营造“莺歌燕舞”的政治环境，其中一项就是推高股市。这除了要表示投资者对中国前途充满信心外，也将使股民们开怀。特别是从去年六月以来，中国股市从高峰下滑，当局采取了许多措施仍然无济于事。据一项调查显示，今年的前11个月，八成以上的个人投资者亏损，获利的不到一成，而且获利的仅是蝇头小利，而平均亏损幅度却达到二到五成，其中两成多的投资者亏损五成以上。因此能否推高股市，在股民心中就考验了党是否英明伟大。

推高股市有两种办法，一是政府直接投入资金，二是推出利多政策吸引资金投入。前者直接干预，后者间接，一般多使用后者。目前中国政府财政赤字严重，不允许再拿钱出来，又何况股市的情况这些领导人心中有数，国家拿钱出来，随时是“肉包子打狗，有去无回”。因此只好继续发挥中国股市中“政策市”的特点了。问题是这些“政策”有效性如何。

这次营造“十六大效应”的政策主要有两点：一是放缓新股上市，甚至暂停，以免分散资金；第二最重要的是加快推出所谓ＱＦＩＩ（引进合格境外投资机构进入中国股市制度），因为只要有新的资金进来，不怕股市不会上升 。

有关引进境外投资机构的问题，当局一直是采取比较保守的态度，担心他们来兴风作浪，因为他们不但财雄势大，还有精湛的财技。但是从这些年来看，中共的利益集团的兴风作浪也够精彩了，否则小投资者不会有这样多人损手烂脚，如果再让过江龙加入，不但会分薄这些利益集团的好处，搞不好也会被他们吃掉。然而全球化到底是目前时髦的口号，何况中国加入了WTO，总不能让股票市场只开放小小的B股而关掉其它大门。而更重要的是中国需要资金来打救股市，因此它就被当作利多消息推出来了。此外，监管部门还向基金管理公司表示关切，希望在十六大前后不要大规模抛售股票，以营造稳定气氛。

然而中共十六大召开时，股市不但没有出现官方预期的“井喷”式上升行情，而且十六大开幕当天和其后几个交易日反而进一步下跌，特别是上海A股跌破长期以来发挥支持力的1500点，令当局非常恼火，于是“阴谋论”甚嚣尘上。这个阴谋论更涉及“外国敌对势力”。根据当局的调查，开始归咎于一家台湾背景的证券商，因为他们那几天大量抛售股票，被认为是股市的“超限战”。后来矛头又转到其它大唱利空的目标。

有些证券报章为此也开展大批判。例如《证券时报》的特约评论员就说：“有一股反对资本市场改革的力量，或散布谣言、混淆视听，或有意歪曲促进市场稳定发展的重大改革举措，或在股票二级市场制造恐慌。”为此“已经给我国资本市场的发展带来了严重的干扰，起到了破坏资本市场稳定的恶劣作用。它在理论上是荒谬的，在政治上是反动的，在实践中也是行不通的。”香港的中共喉舌《文汇报》也报导中共领导人的关注，不排斥市场上有人恶意做空，北京证券界的专家更作出反击，呼吁中央高度警惕，在股价与国际接轨的思潮中，有可能隐藏着外国巨额游资利用中国资本市场对外开放之际，进行经济侵略的蛛丝马迹。

　这些把政治力量介入股市的言论非常无知，也很可怕。中国股市指数长期偏高是个事实，公司素质差、假账多也是事实，还有政策翻来覆去的风险，股市不跌到合理水平就吸引不了外资入市。在大市向下时，对好消息没有反应。但对莫须有的坏消息非常敏感；大市做好时，有坏消息也反应迟钝，小小的好消息却可以大作文章。这是普通常识，难道这些专家都不懂吗？而中国的股民随着认识的提高，对股市前景的信心也越来越下降，因此一有利多消息，就乘好消息出货。股市没有永远的升市，也没有永远的跌市，但是政治的介入，特别是那些恐吓性的言论，只能阻吓投资者入市，使股市更加不堪。要搞好股市，关键还是当局如何整顿和监管，使之成为公平交易的市场，而不是特权人士谋财的场所，才会吸引投资者入场。

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