解構香港經濟的復甦(上): 香港的經濟真的復甦了嗎？

晚上8時九龍旺角街頭，一如以往的人頭湧湧，路人嘻來嚷往的，好不熱鬧；蔡志光的小菜館座無虛設，生意滔滔，理應稱慶的蔡志光卻面無表情的、強擠出笑容來應酬顧客，轉過臉笑容亦不見了；蔡志光的苦惱與他這間菜館的座無虛設卻有著莫大的關係。

「去年初「非典」期間，我為了吸引客人，等別定了幾款非常便宜的套餐，都是虧本價錢的，希望能夠有點生意，總比「納空租」好；可是非典過後，客人就只會點這些虧本套餐，當我嘗試取消這些套餐後，就沒有客人光顧；現在我只能繼續供應這些套餐，然後希望客人會順帶的點些其他菜來幫補一下我的收入，光做套餐我可是賣一個虧一個。」蔡志光苦笑道。

「經濟復甦真的是這樣的嗎？市民連多花一個子兒也不肯，別說與96及97年的全盛期相比，這次所謂的經濟復甦可連90年代初期也比不上啊！我所能看見的，就是想以10元來買15元貨色的顧客，甚麼自由行推動本地經濟等等，通通都是廢話！」 蔡志光帶點激動地續稱。「可是，這個場面熱鬧的假象，卻是將這裡一帶的鋪位價錢推高了，害得我今年8月租約期滿後要加租，但我早年購置的住宅卻仍然是「負資產」，沒有絲毫改善。」

自從去年的第二季以來，香港的經濟的而且確添了一些起色，隨著中港之間「更緊密經貿關係」（CEPA）的簽訂與「自由行」逐步開放這些刺激之下，作為「經濟指標」的股票開始帶頭向上，恆生指數由在非典時期的八千多點「谷底價」，拾級而上的升至年底的一萬二千六百多點，升幅幾近五成；隨著股市上揚及自由行旅客日漸增加，樓市亦開始有所動作，市場憧景中國國內投資者會大舉進軍香港樓市，樓價開始重豪宅升溫，「睇樓潮」開始再次重現香江。

單在03年10月，新造按揭數字就大幅上升45%，而負資產宗數更由03年第三季的近十萬宗，大幅回落至今年首季的四萬宗；這些對樓市的利好消息與股價上揚是相輔相乘的，地產股及銀行股將恆生指數帶上今年初的接近一萬四千點高位。大部分經濟分析員以至政府的財金官員都一致地表示，香港已經步出經濟谷底，本年度將會強勁反彈。

然而，在官商一片唱好聲中，變數已經出現。

首先，撇開分析員與高官們那些催眠式的復甦言論，從上述經濟復甦的現象與過程當中，不難發現，普羅大眾其實不容易去受惠於這些所謂的「經濟復甦」，試想像：如果市民沒有叁與股票投資，那早前的一萬四千點恆生指數其實沒有多大的關係；就算是剛脫離負資產的那五萬多名幸運兒之一，那也只不過是心理上的安慰，每月的按揭供款還是一樣的，如果沒有打算賣出物業的話，這點與市民也沒有多大的關係。

自由行(港澳個人游)的確帶旺了香港的旅遊業，但據世界旅行旅遊理事會(WTTC)的數字顯示，旅遊業佔香港的生產總值(GDP)只有2%，佔出口創匯總額亦不過2.7%，就算連間接受惠行業一起計算，亦只不過佔生產總值的12.4%，談不上全民受惠；而CEPA(更緊密經貿關係安排)說穿了亦只不過是賺取了4個月時間的優惠，因為跟據世貿(WTO)協定，無論如何，中國也得在今年4月開始，對外開放那271個行業的市場，面對著眾多外商財雄勢大的競爭，港商所能佔到的優勢也著實不多。

而接下來的不利因素與數據，卻與上述並未受惠於經濟復甦的市民有著莫大關係。
首先是失業率，香港的失業率從去年非典高峰期的8.7%，回落至今年4月份的7.2%；從表面上看，無疑是一大進步，但是，在非典之前的03年1月份失業率，也是7.2%，那即是說，撇除了非典的災難性影響，香港的就業情況也只不過是原地踏步，並沒有改進。

連續兩季的失業率維持不變，表示了市場對新增職位的消化能力並未如想像中高，部分想改善工作環境及質素的「轉職人士」則加重了勞工市場的競爭與壓力；然而，失業率雖然說是原地踏步，但3.4%的就業不足率無論與03年第3季的3.3%或非典前的2.9%相比，卻是退了步；從數字上的分析，香港的就業情況，並未如政府所預期的樂觀。
另外一個正在倒退的數字就是通縮，經歷了半年時間的回順，通縮在04年開始再度加劇。跟據香港政府統計處的資料顯示04年2月及3月份的通縮分別為2.0%及2.1%，較1月份上升了0.5%及0.6%，雖然統計處表示，通縮加劇的主要原因是電費回贈與女裝外衣價格並未如期上升抵消了外出消費所增加的數字，整體而言通縮仍然按照正軌收窄。

值得留意的是：如果單就女裝外衣的價格未有如往年般「換季」加價的加幅，就能夠抵消了外出消費所增加的數字的話，那就如本文開始時提及的蔡志光個案一樣，證明了香港內部的消費力仍然疲弱，如果不是非常超值或生活必須的話，市民仍然不大願意消費。

除此之外，上文提及的去年經濟復甦兩大現象---股市與樓市，在2004年踏入第二季時，卻也蒙上了陰影，使整個經濟復甦之說添上了一份泡影感。

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