中國銀行業海外上市和壞賬問題

交通銀行從星期一開始在香港公開招股。6月23號，交行將成為第一家在海外上市的中國內地銀行。

美國福布斯雜誌引述業內人士的意見說，交通銀行的招股價可能定在日前公布的招股價範圍的上限。根據交通銀行上星期公布的招股說明書，交行首次公開招股的範圍為每股1.95到2.55港元。公開招股將於6月16號正午截止，18號將確定招股價。

*壞賬高達5千億美元*

深受壞賬困擾的中國銀行系統希望在外國銀行機構湧入中國之前增強競爭力。率先在海外上市的交通銀行將測試投資者對中國銀行系統的信心。中國的銀行系統希望在今後的兩年中通過海外上市籌集數百億美元資金，藉以幫助減輕壞賬造成的困境。目前中國銀行系統的壞賬總額高達5千億美元。

交通銀行是中國第五大國有銀行，也是第一家完成財務重組引入國際戰略投資者的中國內地銀行。目前匯豐銀行以現金144.61億元人民幣持有交通銀行19.9%的股份。

根據中國官方統計的數字，到去年年底，交通銀行的壞賬率為2.91%，而其他四大國有銀行的平均壞賬率則高達15.6%。交通銀行計畫通過這次上市籌集149億港元。但是高盛集團的報告則指出，交通銀行還需要71億元人民幣才能覆蓋其壞賬。

一些國際金融學者認為，中國的銀行在海外上市，最終將有利於中國改變其金融結構，並且引入先進的金融管理經驗和人才。但是也有人對這些銀行上市的動機和時機提出異議。

*蓋保德：上市不能只為籌資*

美國智囊機構卡內基和平基金會的國際金融學者蓋保德認為，如果上市僅僅是為銀行注入資金，恐怕是個錯誤。

「他們希望為銀行注入資金。但這可能是個錯誤。以股權的方式改善資產負債表代價是昂貴的。如果你認為未來會有所盈利，某些股權對於管理而言是有用處的。但我認為他們的目的是為了改善資產負債表。」

*曹鳳歧：先改制後上市*

中國媒體引述北京大學教授曹鳳歧的觀點說，中國國有銀行目前上市肯定存在問題。曹鳳歧認為，國有銀行建立現代企業制度是第一位的，而上市是第二位的，上市要看環境和條件。他說，只有銀行變成產權主體多元化，企業貸款自主經營，才能解決根本問題。

其他準備上市的中國內地銀行目前也在有目的地進行整改。計畫今年上市的建設銀行列出內部整改五大問題，其中包括完善公司治理結構、完善領導班子議事程序和決策機制，以及改革人事制度等等。

此外，中國資產最大的中國工商銀行，目前也在清理壞賬，為上市做準備。工商銀行官員五月底說，工商銀行將通過華融資產管理公司清理300億美元的壞賬。

*政府救援的負面影響*

但是卡內基和平基金會的蓋保德說，因為華融實際上是國有公司，因此這種壞賬清理也是一種政府救援行為。國家也應該注意這樣可能帶來的負面影響。

「最終許多資產負債表是通過中央銀行的債券得以改善的。如果你必須這樣做，就需要能夠增強變現能力而不至於引發通貨膨脹。」

*腐敗犯罪問題增加風險*

中國銀行機構還存在大量的與裙帶關係和行賄受賄相關的腐敗犯罪問題。中國銀監會主席劉明康日前說，中國銀行發展面臨信用、市場和操作三大風險。而金融系統的案件80%緣於職務犯罪。

華盛頓郵報近日刊登的一篇報導，通過華融成都公司總經理張桂林的腐敗案件，分析了中國金融業危機背後，由於監管系統和結構不完善所潛伏的腐敗問題。這篇報導提醒外國投資者，在中國金融系統充滿裙帶關係和腐敗現象的時候，投資在海外上市的中國內地銀行，將存在風險。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

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