投資人看法改變導致美國股市暴跌
美國股市星期五繼續下滑,道瓊斯工業平均指數已經下跌到兩年來的最低點。近一個時期市場積聚起來的樂觀情緒為什麼會突然消失?美國股市何時才能穩定下來?
星期四,美國股市暴跌,道指損失358點,回落到2006年9月的水平。但是,星期五,這股下跌的勢頭並沒有止住,道指又下滑了100多點,已經跌破了熊市的界定線--從高點下降20%。
在美國股市下跌的同時,世界主要股市都受到嚴重波及。上海股市在星期四剛剛反彈100多點後,星期五急跌5.3%到2748點。印度股市下跌4.3%,日經指數跌2%,到了兩個月來的最低點。香港、韓國、紐西蘭和菲律賓股市的跌幅也都在2%以上。歐洲各主要股市大體也是跌勢。歐洲道瓊斯Stoxx600指數下滑1.1%。
*投資人對經濟前景看法改變*
最近美國經濟出現了一連串實在的經濟增長好於預期的數據。第一季度經濟增長1%,第二季度的增幅可能更高。5月份二手房銷售強勁上漲,金融市場動盪減弱。這些情況讓美聯儲相信,經濟的下行風險明顯減小,市場的樂觀情緒也開始明顯增加。風雲為什麼會突變?紐約的FTN金融服務公司的首席經濟學家克里斯托夫.洛的解釋是,投資人對下半年經濟增長前景的看法發生了重大的變化。
他對美國之音說:"我們看到,投資人已經醒悟到,市場已經預期的下半年盈利大漲現在看來不大可能了。原來估計,盈利漲幅為第三季度25%,第四季度50%。就在不久以前,大多數分析師估計,多數金融機構在下半年會恢復到比較正常的狀態。但現在看,金融系統的問題還遠沒有解決,更沒有改善。真正出現改善可能是明年的事了。"
*金融、汽車類股受衝擊最大*
在這次市場拋售浪潮中,首當其衝的就是金融類股。雷曼兄弟公司的股票星期五下跌8.4%,美洲銀行下跌6.8%,高盛集團下跌4%。追蹤24支銀行類股的KBW銀行指數下跌到10年來的最低點。
盈利預期暗淡的行業類股中受損最大的另一個是汽車類股。
瑞士信貸第一波士頓公司的資深分析師喬納森.巴齊爾對美國之音說:"下個星期公布的汽車銷售數據可能會下跌到15年來的最低水平。汽車市場下跌的幅度已經很大了。消費者現在很不願意買汽車。過去,消費者是用房屋增值貸款買車,容易下決心,現在房價下跌,貸款困難,要用自己的存款來買車,決心自然難下了。"
通用汽車公司的股票星期四下跌11%,到11.43美元一股。星期五,稍有回升,到11.51美元。克萊斯勒傳說要申請破產。福特公司的股票已經跌到5美元以下的垃圾股價位。
*年底可能出現衰退*
經濟學家克里斯托夫.洛表示,金融市場的問題依然存在,資產沖減的過程還在繼續。與此同時,石油價格突破140美元,給經濟增長帶來更大的壓力,給美聯儲增添了更大的困難。這位經濟學家指出,原來很多經濟學家都估計,下半年,在稅金返還的作用下,經濟增長會得到加強。但現在更多的人認識到,相反的情況正在發生。
他說:"我認為到今年年底的時候,可能會出現經濟衰退。今後兩、三個月裡,消費者支出可能還會說得過去,原因是退稅。但退稅的作用過去之後,我估計,消費者支出就會下降。消費行為的變化將導致衰退的到來。"
不過,瑞士信貸第一波士頓公司的資深分析師巴齊爾表示,他們公司目前還沒有修改對下半年經濟增長的預測。他表示,對消費者支出多年跟蹤發現,消費者總是在增加支出。發生絕對下降的可能性很小。
*技術原因*
業內人士透露,星期四開始的這輪市場拋售還有一個技術原因,就是基金管理機構在第二季度結束的時候進行的櫥窗美化(Window dressing)操作。基金經理在這個時候要把那些在這個季度表現不好的股票,特別是金融類股,拋售掉,以免投資人質疑,說為什麼還要持有這些爛股票。這個技術因素加劇了市場的波動。不過,克里斯托夫.洛估計,這種激烈動盪不會持續多久。
他對美國之音說:"談到股市,6月初我們犯的錯誤是對下半年太樂觀。現在樂觀減少了,我們對前景更實際了。也正因為這樣,我估計,市場不久可能會穩定下來。許多負面因素都在市場上得到了反映。所以沒有必要繼續大力拋售。"
来源:美國之音
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