牛刀:一線城市有房白領80%已被ST
一季度的一個數據,印證了去年11月我的判斷,一線城市有房白領50%要在未來兩年的通貨膨脹中破產。這個數據就是,城鎮居民可支配平均收入增長7.5%,農民人均可支配收入增長9.2%。也就是說,相比較而言,城市居民總體收入水平是在下降,不僅僅低於GDP增長的4.4%,也低於農民收入增長水平的1.7%,而生活成本正在大幅提高。
當時的依據是,上海、北京兩大白領集中的城市10戶2009年開始有房貸的家庭,七成家庭月供比例超過家庭收入的五成;生活成本本來只佔三成,但由於水電油氣全面調價,提高了不少生活成本;所以,每月積蓄不到一成,旅遊、購物等消費大為減少。如果生活成本繼續提高,很多有房貸的白領家庭將無力償還月供。
那篇博客當時引起了很大的反響,主要原因就是央行已經向市場注入大量的基礎貨幣,通貨膨脹的嚴重性是人人都知道的,而且已經開始出現,只是還沒有演變成惡性通脹,但是,市場對通貨膨脹的恐懼心理已經全面爆發,人們開始瘋狂的購買不動產和黃金,希望以此來抵禦通貨膨脹,然而,黃金和房地產的泡沫迅速氾濫,而且泡沫的嚴重程度已經高於通貨膨脹的兩倍。
比如,去年貨幣實際貶值為23.4%,而一線城市房價漲幅大多超過60%,而黃金從920美元上漲到1227美元的高位,上漲幅度也早已超過貨幣貶值的幅度。市場在以數據拷問人們的恐懼心理,誰能保證收入水平可以增長而生活成本會下降呢?實際上市場恰恰在往相反的方向運行,其嚴重程度遠遠甚過我當時的判斷。
最近再次拜訪和詢問這10戶家庭,普遍反映生活成本提高了25%以上,包括最近汽油價格的上調,儘管只是影響CPI0.07%,但是影響家庭收入的4%,也就是說這些家庭又有4%不見了。大多數水電燃氣三項支出由220多元增加到360多元。而這10戶家庭反映今年增加收入的只有兩戶,按目前的收入增長和生活成本提高的狀況來算,80%的家庭已經壓縮了消費,實際上已被ST。
現在的問題是,他們很清楚,央行肯定會加息,貨幣停止貶值,傳到資產價格上很快,房價會很快下降;但是傳導到商品價格上至少要半年以上,也就是說加息後半年生活成本還處在上升通道,壓力非常大。他們的住房名義資產總值增加了不少,實際上與他們的月供水平沒有關係,即使房價下降,他們的月供也是這樣,更重要的是,加息三次如果幅度超過0.75%,加上增加的利息支出達每月600元以上,這80%的家庭將無法負擔。
很多家庭有過想把房子趁高價賣出去,但是很快打消了這些念頭,因為賣掉了這套房子,無法預知未來是否還能買到合適的房子,可能將導致家庭不穩。一些賣掉房子回老家的白領,畢竟只是鳳毛菱角,就連去二三線城市尋求發展的白領,也是大多沒有買房子或沒有成家的的白領,生活的前景讓人十分憂慮。
現在來看,假如CPI上漲3%,住房貸款月供比例超過50%的家庭,每月就開始發生入不敷出,不僅積蓄沒有了,還將開始負債。對他們來講,要麼增加收入,要麼降低生活質量,要麼繼續啃老。但是,在生活成本處於上升通道時,是沒有辦法降低的。如果銀行再加息2%,那麼,去年買房的年輕白領,斷供將成為常態。這對中國社會來說,是首次發生的經濟現象,其後果不亞於美國的次貸危機。
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