金融時報:經濟學家衡量中國經濟硬著陸


【看中國記者魏錦華編譯報導】據《金融時報》8月19日(週日)報導,當今年3月,溫家寳宣布今年中國經濟年增長目標是7.5%的時候,大多數分析家認為他是過于謙虛。但是,隨著最近數月經濟活動冷卻程度遠超於預期,7.5%的目標開始看起來似乎雄心勃勃了。

儘管北京在六月初,四年以來第一次調降了利率,並在不到一個月時間內又降了一次,但是幾乎所有經濟指數都顯示7月份經濟持續減速。

製造業活動的關鍵指標──工業生產,在七月較去年同期增長了9.2%,比六月份的9.5%下降了,而(7月)中國的出口比上年同期僅增長了1%,而6月增長了11.3%。7月份新的銀行貸款表現同樣令人失望。

一些分析人士開始思考中國的「硬著陸」對中國和世界其他地區將意味著什麼,尤其是在歐洲陷入危機,美國經濟不振之際。

瑞銀(UBS)經濟學家王濤(Wang Tao音譯)表示:「中國經濟硬著陸會像2008年第四季度和2009年第一季度時一樣,出口垮了,工廠沒有訂單,幾千萬農民工失業。現在還沒有發生,但如果歐洲垮了,或房地產市場出現嚴重問題,就可能出現。」

房地產投資佔中國今年上半年國內生產總值(GDP)超過13%,該行業在過去十年的大部分時間裏一直是一個關鍵的增長動力。

但全國很多地區空置的公寓樓林立,今年前7個月,為構建新屋而進行的土地購買比去年同期下降了24.3%,表明未來的房地產投資難以為繼。

中國硬著陸對商品出口國的影響將是毀滅性的,如澳大利亞,巴西,印度尼西亞,他們很大程度上依賴於中國的需求。

HIS全球智庫(IHS Global Insight)的Alistair Thornton表示:「如果中國出現硬著陸,對全球投資者信心將產生巨大的影響,會造成整個全球金融市場的動盪。」

儘管迄今中國經濟放緩相對溫和,但是它對企業利潤產生了不成比例的巨大影響,尤其是對房地產開發商和房地產相關行業的公司產生了巨大的影響。

工程機械銷售大幅下降,許多小鋼廠減產,大型國有採礦和運輸公司在今年上半年報虧損。

日益惡化的局勢已經影響到了全球投資者的信心。

7月份進入中國的外國直接投資比去年同期下降了8.7%,前七個月下降了3.6%。

一些分析師認為,目前的經濟衰退不是週期性的,而是結構性的。即使當局想要扭轉局勢,也可能回天乏術。

北京清華大學商學院教授Patrick Chovanec指出:「有具有說服力的證據可以得出這樣的結論:基於幾個其他的(經濟)指數,中國經濟現在實際增長只有4%或5%。」

分析家指出,地方政府的收入嚴重依賴企業的利潤稅和向房地產開發商銷售土地,目前這兩者都在下降,因此他們無力推出新一輪的建設項目(刺激經濟)。

(譯文有刪節,點擊看原文

 


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