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【東方縱橫】中國經濟新常態(組圖)

作者：東方發表：2015-02-06 08:21

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債務

地方政府

信貸

【看中國2015年02月06日訊】上個星期﹐華爾街日報頭版﹐通過對武漢城投集團的表述展示了中國大陸地方政府債臺高筑的現狀。武漢城投集團是國營企業﹐政府控股的融資公司。一年前﹐一個中國信用評級機構下調了他們的債務評級﹐說可能發生違約。國營企業債券違約可是聞所未聞的事情。最後﹐武漢市官員答應提供擔保﹐幫助武漢城投集團從投資者處吸引更多的資金。

國際貨幣基金組織透露說﹐現在中國債務增長速度﹐比韓國、美國金融危機前的債務速度增長更快。從2008年以來﹐地方政府信貸是中國所有信貸的四分之一。全中國有八千多個地方政府融資公司。推動城市建設﹐是信貸擴張的主要推手。建設項目不能收回成本﹐就需要不斷的砸錢維持營運﹐借新錢還舊債。香港市場分析公司PRC Macro Advisors估計，地方融資平臺發行的新債中大約一半是為了付舊債。武漢城投集團現在負債纍纍。2013年以來﹐債務規模增長20%。光是去年11月就通過發行債券融資6億5千萬人民幣﹐目地是為一批城建項目融資。武漢市長唐良智大手筆的建設﹐被人起了個外號叫唐挖挖。

從2010年開始﹐北京政府就採取措施控制地方債務增長。根據國際貨幣基金組織的估計﹐2013年地方政府債務在中國經濟總量當中佔36%﹐是2008年的兩倍。估計到2019年的時候會升到52%。過去三十多年來﹐中國經濟之所以經歷了高速發展﹐前期是生產力的釋放﹐中國工人的廉價和勤勞吸引了發達國家的製造業﹔後期就是靠信貸﹐雖然經濟改革超資本主義發展﹐但金融和信貸仍然是國有﹐銀行是國有﹐土地是國有﹐借債的也是國有企業﹐因為有政府的撐腰﹐一個敢借錢﹐一個敢放債﹐信貸規模急速擴張。

政府靠什麼撐腰呢﹖土地。土地轉讓無本萬利﹐強拆房屋、強征土地能攔的住麼﹖房地產泡沫越吹越大﹐經濟危機是遲早的事情。這種興奮劑經濟模式已經成強弩之末﹐信貸對經濟的貢獻一落千丈。2014年初﹐國務院和央行明確表示﹐中國政府可能會允許發生一些違約的事情﹐也就是說﹐不再為壞帳撐腰揹書。但現在北京政府設置的經濟目標還不到7.5%﹐看來還不得不繼續撐腰下去。中國經濟就這樣一步一步的走向危機﹐這就是現在中國經濟的新常態。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)

来源:看中國專欄

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