美國證券交易委員會（SEC）如何管理股市?(圖)

【看中國2015年06月25日訊】上週中國股市暴跌，給投資人上了一堂現實的風險教育課，也給了市場一瓢清醒劑。此後雖然有反彈，但那些幾百倍甚至幾千倍市盈率的題材概念股，諸如全通教育、樂視網等，可能兩三年內也難有解套的機會。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

那麼，股民為何要在那麼高的價位還要瘋狂追高這些題材股？一個很大的原因是受券商機構股評黑嘴的誤導。全通教育從四十來元漲到四百多元了，近千倍市盈率了，黑嘴們還在強力推薦。他們不斷提升公司的估值至600億元，他們誤導了一種越是股價高越要敢於大膽追買的狂熱市場氛圍，這自然最有利於那些先期進入坐莊的主力機構，他們聯手坐莊機構坑害散戶。這種狀況在中國股市居然沒人管，要是在華爾街，這樣的黑嘴和他們供職的機構一定會被罰得傾家蕩產，甚至可能要擔負刑責。人家有法律管著：市場分析人士給投資人推薦了風險大的股票，造成投資人重大損失，投資人會提起群體訴訟，市場分析人士及其所在機構要付賠償責任，動輒就是幾億、甚至幾十億美元。如果是故意欺詐以幫助其他投資人牟利，還可能會承擔刑責。美國有些律師事務所，天天就盯著上市公司的報表等公開信息，「雞蛋裡頭挑骨頭」，逮住把柄就號召投資人群體訴訟。其實，這未嘗不是一種有效的監督！ 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

位於華盛頓DC的美國證券交易委員會（SEC）大樓（網路圖片）

美國證券與交易委員會（US Securites and Exchange Commission, 簡稱SEC)，被稱為世界上最嚴厲的「金融警察」。美國證券市場的穩定與繁榮，很大程度歸功於SEC的監管。20年前，筆者去SEC訪問時，接待的一位副主席介紹說，SEC的最高管理層為五人委員會，成員由總統提名，參議院批准，他們的工作連總統也干預不了。我就問他：「總統都不能干預你們，那誰又能制約你們，怎麼能保證你們能夠公正執法而不會產生舞弊呢？」他說，他們也要受四種監督制約：一是國會的監督。如果他們有人舞弊或偏袒執法，就會被投訴，國會就會彈劾他們；二是媒體的監督。不要說營私舞弊，就是去參加一次私人公司的宴請，媒體也會猛烈抨擊；三是公司的監督；四是公眾的監督，這是最有力量的監督。從某種意義上說，法律最終是靠公眾來維護的。

參觀SEC的辦公區，我感覺像一家高科技公司，絕大多數職員是與證券相關的科技專家，他們通過與交易所後台聯網的電腦，天天盯著股價異動的股票，跟蹤嚴查有無內幕交易，有無公司高管及相關人員在交易。他們重點跟蹤監控官員、上市公司高管職員及有關聯人士的賬戶。前些年華爾街女強人斯圖爾特，僅因為在公布其公司不利消息的前一天賣出了一萬多股股票，多賺了兩萬多美元，就一定要去坐牢半年。哪裡像中國股市，大家都在炒內幕消息。一家公司要重組什麼的，消息正式公布前早就炒翻了天，等到消息公布就是見光死。證監會都有內鬼指導家人好友炒內幕，這是嚴重違反證券法的，卻很少有人受到追究。

比如，樂視網本來今年初就傳資金緊張，法人代表賈躍亭回內地後，多次在公開場合大講公司的美好前景，甚至牛皮哄哄地說要「挑戰蘋果」，要推樂視手機，還要造3D列印汽車之類的朦朧想法。關鍵是這些信息本來或許只是一個想法，要公開也得公司按程序在指定媒體公告，但樂視老闆卻可以自個兒在公開場合信口開河，從而引發市場狂炒樂視股票，股價在兩個多月狂漲5倍！而他本人則在高位減持，套現三十多億。這種不是按程序公告信息而是由法人代表隨口亂講，造成股價異動的，是明顯違法，並且他還高位巨量減持，就更涉嫌欺詐和內幕交易。如果在美國，樂視一定會遭遇群體訴訟，而賈躍亭有可能去坐牢。 

責任編輯:靖曄

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