第三次貨幣大戰：全球超級經濟體的戰爭

【看中國2015年08月16日訊】本週中國央行創記錄幅度下調人民幣匯率中間價，中間價兩日連跌逾千點，跌幅3.5%。印度《經濟時報》報導稱，這讓人聯想到美國銀行家James Rickards四年前提出「貨幣戰」理論。2011年Rickard出版了《貨幣戰爭》（Currency Wars）一書。書中寫道： 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

「全球三大經濟體發行的三種超級貨幣——美元、歐元和人民幣是新一輪貨幣戰爭的三大豪強。這第三次貨幣戰爭始於2010年，是2007年全球經濟蕭條的產物。其主戰場是美元和人民幣對決的太平洋、美元和歐元對決的大西洋，以及歐元與人民幣對決的歐亞大陸。」 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

印度《經濟時報》梳理了Rickard書中的三次貨幣戰爭，它們分別是：

第一次貨幣戰爭（1921年-1936年）

它處於兩次世界大戰之間，正是在1870年至1914年創造了價格穩定的金本位制時代結束後。其戰爭根源是英法兩國戰後無力償債和德國支付賠款。

德國為彌補財政赤字和支付戰敗賠款超發貨幣，1921年發生惡性通脹。這迫使法國1925年為維持競爭力讓法郎貶值，英美兩國又回歸金本位。到了1931年，英國被迫讓英鎊大幅貶值，脫離了金本位。美國和法國分別於1933年和1936年取消金本位，任由本幣貶值。

上世紀三十年代大蕭條期間，美國政府禁止私人持有黃金，金價維持在每盎司35美元。直到英法美三方訂立協議才終結那輪競爭性貨幣貶值。

第二次貨幣戰爭

它始於1967年英鎊貶值，英鎊大量超發，發行規模是英國全國黃金儲備的四倍。通脹上升迫使法國退出同英、美、意、荷、比、德、瑞六國共同建立的黃金總庫，其份額由美國承擔。

次年爆發黃金搶購潮，美國半個月流失黃金14億美元。為保持每盎司黃金35美元，同時減輕黃金兌換對黃金總庫的壓力，那年美國召開會議，決定黃金在私人市場與官方間市場實施兩種價格。

1971年，美國總統尼克松放棄金本位，終止每盎司35美元的兌換價，並徵收10%的進口附加稅，在實行貿易保護的同時打響貨幣戰。1972年英鎊又貶值，同年6月德國實施資本管制，美國陷入經濟衰退。次年IMF宣告佈雷頓森林體系「死亡」。

第三次貨幣戰爭

它始於金融危機以前中國對美貿易出現大規模順差，美國當時指責中國「操縱貨幣」。金融危機爆發後，美聯儲推出QE這類超級寬鬆的貨幣政策，美元由此貶值，美元對包括人民幣在內的其他主要貨幣開始下跌。

2012年日本首相安倍晉三上臺，推行日本史上規模最大的寬鬆政策，日元開始貶值。歐洲央行從去年起推出購買ABS資產和擴大資產負債表規模的寬鬆措施，今年3月正式啟動QE，購買歐洲國家主權債券。大寬鬆措施也推動歐元匯率下行。

本週中國央行下調人民幣中間價引發人民幣兩日大跌，人民幣貶值令韓國、泰國、印度等其他亞洲國家開始考慮是否要競爭性貨幣貶值。

海外媒體提到，西方分析人士擔心人民幣貶值會掀起全球通縮大潮，甚至可能又迎來一輪全球經濟衰退。

曾準確預測1997年亞洲金融危機的前賣方明星貨幣策略分析師Stephen Jen認為，人民幣貶值有掀起新一輪競爭性貨幣寬鬆的風險，未來九個月，新興市場貨幣可能因此平均貶值30%-50%。美國銀行的利率與外匯研究主管David Woo認為，人民幣貶值會「觸發全球競爭性貨幣貶值，它將始於亞洲，但絕不會在亞洲終結。」

責任編輯:岳爾

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