大陸券商研報：救市主力正有序退出

【看中國2015年11月22日訊】華泰證券發布研報稱，證金公司不再增持上市公司股票，並且開始進行減持。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

一級市場：IPO暫停限制了新股對資金的分流，對於暴跌的市場有一定的止血作用；IPO重啟本身對市場最多是中性的消息，而非重大利空，由於監管層敢於放開IPO預示著對市場的壓力測試有信心，IPO重啟包括相關制度的改進，以及前期一系列的金融反腐、清理場外配資等都是為健康運行的股市夯實基礎。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

二級市場：證金救市期間的控盤情況大致如下：1。證金救市前只在兩家公司位列前十大股東，分別是中國石化和中國人壽。最新證金控盤的公司數量(前十大股東包括中國證券金融股份、中央匯金投資、中證金融資產管理計畫)達到1145家。十月初期，證金控盤的公司家數有1169家。10月起證金不再增持，10月上半月減持10只股票；11月(上半月)繼續減持14只股票。

股指期貨：金融期貨交易所針對股指期貨的限制性措施主要體現在交易保證金和交易手續費的要求上，8月初股指期貨交易保證金最低為8%，交易手續費為萬分之零點二三；9月非套期保值者保證金要求達到40%，套期保值者保證金要求也從10%提高到20%，交易手續費大幅提升到萬分之二十三，隨後指數期貨的成交量和成交金額縮水嚴重。國務院在促進資本市場健康發展的意見中提到：適應資本市場風險管理的要求，平穩有序的推進期貨市場建設。可以看出，股指期貨交易現階段主要服務對象是套期保值者，對投機者的交易放開程度趨於謹慎。

救市主力證金公司的融資情況

自6月15日開始的股市暴跌，在短短3週內上證指數跌幅近40%，創業板則暴跌幅度更甚。從7月6日開始，以證金公司和21家證券公司為代表的「國家隊」攜央行提供的流動性支持入場「維穩」。

8月6日彭博報導，證金獲得包括中國央行在內機構提供的2.5萬億至3萬億元人民幣資金支持，以應對股市波動。資金將用於向券商提供流動性支持、購買股票和基金以穩定市場等；資金支持的具體規模是不斷變化的。證金目前仍在尋求從銀行融入3-12個月期限的資金，針對6-12個月的資金品種，價格約在4.0%-4.4%的水平。證金的目標是尋求總量高達5萬億人民幣的資金儲備以在必要時支持股市。

責任編輯:辛荷

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