管制加寬鬆 中共政府自我矛盾的政策邏輯
【看中國2016年02月24日訊】2月20日,中共政府官方媒體發布消息稱,國務院決定任命劉士余為中國證監會主席,免去肖鋼的中國證監會主席職務。一年前,A股市場沉浸在牛市的氛圍裡,貨幣政策正步入降准降息的寬鬆週期,資本市場的各項創新產品和理財模式也層出不窮。
融資融券規模快速提升,場外配資也興起。負面清單管理、新增自貿區、P2P理財、眾籌、場外衍生品、創客空間等一大堆名詞成為2015年的流行語。
這種管制放鬆加上貨幣寬鬆的政策,也導致金融市場的槓桿率水平快速上升,股價泡沫也日漸膨脹。沒有多久,股市泡沫從6月份開始破滅,股災發生後引發了一系列問題,於是才有了史無前例的國家隊救市,這是過去歷次熊市中都沒有遇到過的。原因就在於,股災發生前參與股市的力量及背景極為複雜。
令人啼笑皆非的是在去年5月25日和今年1月4日,神秘的「權威人士」兩次在中共黨報《人民日報》發表長篇大論,文中並未一處出現「大眾創業、萬眾創新」的字樣。而是提出「防風險就是穩增長。當前經濟風險總體可控,但對以高槓桿和泡沫化為主要特徵的各類風險仍要引起高度警惕。」之後,又提要進行供給側結構性改革,「須把握好穩增長和控風險的平衡,牢牢守住不發生系統性、區域性風險的底線」。
從5月25日至6月15日股市開始暴跌,僅隔了20天,上證綜指至年末下跌了46%。期間還爆發了泛亞和e租寶等民間理財機構的違約風險。可見,在貨幣持續寬鬆同時金融管制又放鬆的情況下,風險爆發的可能性就大幅增加了。
人民幣匯率同樣處於尷尬的境地,由於央行在年初力推匯率形成機制改革,即要從盯住美元改為盯住一攬子貨幣,同時也大幅下調了對美元匯率中間價。於是,投資者的邏輯就變為:人民幣貶值,換匯需求大增,美元從大陸流出,股市失血。同時,央行為了打破人民幣貶值預期,會收緊貨幣,不會再調低利率。
既然人民幣的貶值預期已經加大,如果任其貶值,則資本外逃將加劇,從而可能引發股市、債市和房市泡沫的全面破滅。應對貶值的手段如果只是賣出美元或收緊人民幣,其代價巨大且同樣難以維持資本市場與房地產市場的穩定。於是,辦法只有加大匯率管理的力度,同時又加大資本項下管制的力度。
PPI已經快4年連續為負,說明製造業的通縮非常嚴峻,產能過剩結症揮之不去。資產通脹與商品通縮同時並存,說明中國經濟的結構性問題已經十分明顯。
海通證券副總裁兼首席經濟學家李迅雷曾經撰文稱,「如果中國經濟不願意在3米跳板上跳水,那麼,注定要站上10米跳臺。」
責任編輯:辛荷
短网址: 版權所有,任何形式轉載需本站授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。
【誠徵榮譽會員】溪流能夠匯成大海,小善可以成就大愛。我們向全球華人誠意徵集萬名榮譽會員:每位榮譽會員每年只需支付一份訂閱費用,成為《看中國》網站的榮譽會員,就可以助力我們突破審查與封鎖,向至少10000位中國大陸同胞奉上獨立真實的關鍵資訊, 在危難時刻向他們發出預警,救他們於大瘟疫與其它社會危難之中。
看完這篇文章您覺得
- 【貫明專欄】臺灣最美的海灣 人間仙境七星潭(視頻)
- 水果皇后——草莓(組圖)
- 戰火無情 造化弄人 那一代人的離合滄桑(組圖)
- 千年前的人類抵禦矮人「他」化為惡龍(圖)
- 龍年龍抬頭地龍翻身 世界已現動盪不祥之兆(組圖)
- 世界上最貴的歌 4句歌詞火遍全球(組圖)
- 金正恩安排後事 亡命途徑選定(圖)
- 文革是什麼?江青的回答一針見血!(圖)
- 怕的要命 大陸禁播香港金像獎(圖)
- 「紅二代」集體赴俄做一件事 嚇壞江澤民(圖)
- 千萬不能碰!這些食物是糖尿病雷區 (組圖)
- 索多瑪淫城找到了 真有上帝懲罰的痕跡(圖)
- 【中國內幕】金融業3個月後或出大事 中共已下密令防範
- 便秘怎麼辦?穴位按摩有奇效(組圖)
- 中共肺炎(又称武漢肺炎)
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 台鐵
- 拜登
- 川普
- 特朗普
- 國安法
- 貿易戰
- 習近平
- 華為
- 三峽大壩
- 新疆棉
- 長江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版國安法
- 漢光演習
- 國民黨
- 退黨
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 閻麗夢
- 金正恩
- 王岐山
- 賴清德
- 孟晚舟
- 關稅
- 邊境牆
- 彭斯
- 美國
- 貿易談判
- 劉鶴
- 王滬寧
- 江澤民
- 崔永元
- 中南海
- 內幕
- 中共
- 反送中
- 貪官
- 情婦
- 腐敗
- 反腐
- 打虎
- 官場
- 看中國
- 一國兩制
- 法廣
- 社交媒體
- 往事微痕
- 出賣國土
- FB
- 六四
- 朝鮮
- 加拿大
- 脫歐
- 央行
- 債務
- 槓桿
- 美元
- 貨幣
- 人民幣
- 歐元
- 日元
- 港幣
- 房地產
- 樓市
- 財政
- 財富
- 中產
- 海參崴
- 台灣
- 蔡英文
- 北京
- 劉強東
- 大媽
- 房價
- 疫苗
- 非洲豬瘟
- 大陸
- P2P
- 霧霾
- 基因編輯
- 防火牆
- 維權
- 709律師
- 上訪
- 法輪功
- 網絡審查
- 活摘器官
- 江東六十四屯
- 唐努烏梁海
- 長白山
- 白龍尾島
- 江心坡
- SARS
- 新疆勞改營
- 言論自由
- 女主播
- 央視
- 華人
- 移民
- 華人
- 留學
- 海關
- 遣返
- 簽證
- 回國
- 入籍
- 綠卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民國
- 桂軍
- 抗戰
- 孫中山
- 蔣介石
- 宋美齡
- 鄧小平
- 林彪
- 劉奇
- 中共
- 皇帝
- 諸葛亮
- 易經
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手機
- 預言
- 奇聞
- UFO
- 外星人
- 壽命
- 文革
- 養生
- 紫鳳
- 貫明
- 李道真
- 軼飛
- 李雲飛
- 雲中君
- 辛思
- 夏聞
- 時代漫談
- 滄海
- 東方縱橫
- 唐柏橋
- 王尚一
- 江楓
- 黃清
- 李唐風
- 園丁
- 今濤拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中經研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 馬新宇
- 馬來啟
- 紫君
- 秦山
- 陳破空
- 戴東尼
- 曹長青
- 邢仁濤
- 瑜正
- 簡易
- 肖川
- 伍凡
- 顧言
- 歸瑜
- 乙欣
- 陳泱潮
- 徐沛
- 三大跡象曝中南海備戰忙 一場景让習近平膽寒(組圖)
- 美首例粉紅被判監 有力嚇阻中共境外脅迫兼示範效應(圖)
- 古代最傑出的長篇諷刺小說(圖)
- 老話「喜不送傘 壽不送煙」小心送錯禮(圖)
- 脅迫拍AV賣器官 澳洲中國女留學生遭詐600萬且拐至泰國(圖)