美國公司數萬億海外獲利回國?美元樂了!


【看中國2016年09月17日訊】如果說歐盟對蘋果公司開出的巨額補稅單將間接鼓勵美國公司將更多獲利匯回國內,那麼近來的歷史顯示,這只會給美元帶來提振。

美國總統候選人川普(特朗普)和希拉里均承諾,將採取措施鼓勵大公司將更多存在海外、尚未納稅的獲利匯回國內,這些獲利的規模估計在2.1萬億美元。

2005年布希政府推出本土投資法案(HIA),將海外匯回資金實際稅率從35%降至5.25%,當年大約有3000億美元回到美國。當年美元兌歐元、以及美元指數均上漲約10%,儘管仍有分析師爭議美元的這股漲勢究竟多大程度上是受這個稅收方案推動。同期美元兌日元上漲15%。

摩根•斯坦利在7月份時的一份報告中表示:「美國企業放在海外的現金比以往任何時候都多,所以新的資金匯回免稅期措施對美元的提振作用可能大於2005年。不過我們強調,這個整體海外獲利數字誇大了未對沖外匯金額,而這部分外匯才會影響到外匯市場。」

歐洲的避稅天堂

摩根•斯坦利還列出了幾張數據表,稱這些表格顯示出多數資金都匯聚到了什麼地方。大約56%的資金被再投資於歐洲,其中愛爾蘭與荷蘭分別佔12%和19%,而投到傳統避稅天堂百慕大和新加坡的資金各佔7%。但查閱在海外持有資金最多的美國公司的賬戶,可發現多數資金都以美元形式持有,這意味著極少或沒有資金需要從其它貨幣兌換成美元,比如從歐元兌換成美元。例如,蘋果去年表示,旗下數家外國子公司持有的1869億美元現金及現金等價物「大多是美元計價資產」。

截至6月30日,微軟1130億美元海外資金中有92%以美國公債、機構債、公司債或抵押貸款支持證券的形式持有。

花旗首席匯率分析師Steven Englander表示,現在甚至只是把美元匯回美國,可能都會對美元匯率產生很大影響。「美元資金回歸美股的速度要比非美元資金更快。這會非常利好美國股市,很可能也會吸引外幣資金流入美國,推升風險意願,進而推高美國資產收益。這對美元也很有利。」

Englander表示,目前的海外資產規模約為2.5萬億美元。即便把其中一小部分從外幣換成美元,都可能產生巨大影響。他還補充道:「沒有人確切地知道這些海外資產的各種貨幣佔比情況,美元佔80%聽起來比較合理。因此,2.5萬億美元中的20%也不是一個小的數字。」



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