辛巴威外匯正規軍與「游擊隊」較量的後果(圖)

【看中國2016年10月22日訊】當今的人們，都喜歡獎勵，比如單位給您發獎金，你一定美的屁顛屁顛的；如果中了彩票，估計晚上睡不著了。任何獎勵都是好的，但唯獨一種獎勵，盡量避而遠之。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

如果您是出口企業，出口得到外匯，而銀行和您說，如果將外匯按掛牌價交給我，然後我再給您一定幅度的獎勵（比如30%），您一定做夢還會笑。但事實會告訴你，這種獎勵是毒丸，因為這是非常古老的招數。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

1980年，辛巴威獨立時，1辛巴威元約等於1.5美元，此時的津元，不僅在非洲，即便在世界上也是高值貨幣，是明星。當時的辛巴威，也確實是世界上的「明星」，因為他是非洲最富裕的國家之一。

1980-1994年，辛巴威主要實行的是外匯管制和固定匯率政策；1994年，開始實行浮動匯率制；1999年，辛巴威再次開啟固定匯率制度並伴隨外匯管制制度，當時，津元兌美元的比價為38:1；2000年10月，辛巴威中央銀行將津元兌美元的比價調整為55:1。

辛巴威外匯黑市裡的黃牛（網路圖片）

由於實行外匯管制，外匯黑市破土而出，以「正規軍」面目出現的官方無法繼續維持壟斷，街頭巷尾的「游擊隊」成了對手盤。大家為了爭奪匯率的話語權，進行不斷的爭奪。

今天我們知道，一些國家為了增加出口，經常對出口行業進行財政補貼（財政收入當然來源於全民），這些都是老套路。除此之外，辛巴威總統穆加貝還使用了更直接的招數，從2002年2月開始，對於出口行業，使用津元兌美元為800:1的匯率，但官方匯率依舊維持在55:1。相當於穆大叔對出口企業說：我依照掛牌價和你兌換（55：1），除此之外，每1美元再獎勵你745津元（這應該算重獎。反正對於穆大叔來說，這些紙幣是印鈔機中印出來的，幾乎沒成本，也就很慷慨），這裡的含義是什麼？又會造成什麼樣的後果？

其一，官方匯率近似於名義匯率，只有掛牌的意義

如果出口企業實現出口後，將1美元外匯交給辛巴威央行，實際可得到800津元，然後再拿出55津元到央行那裡購買1美元，相當於剩下的745津元屬於白撿的。既然大家都是做生意的，辛巴威央行就不會那麼傻，自然就會收縮官方的外匯兌換，使得官方的外匯兌換價格成為名義的一個掛牌價，失去了意義，也就是說，央行已經沒有能力挂出接近實際的兌換價格。

此時，不僅出口企業在官方購匯渠道的購匯受到限制，其他人或企業也會受到限制，否則出口企業一手將外匯售給央行（也得到獎勵），另一手從其他企業或個人手中購買外匯，效果是一樣的（多支付一點差價而已）。

事實也是如此。2002年11月，辛巴威央行就被迫關閉了官方的外匯兌換窗口。也就是說，從央行開始從出口企業那裡溢價收購外匯開始，官方的兌換窗口就會逐漸失去意義（因為換匯受到更嚴格的限制），甚至很快就會關閉。

從這一天開始，收緊兌換是必須的，但程度或許有差別，你懂的。

第二，黑市開始繁榮

辛巴威央行的官方兌換窗口既然逐漸成為名義，基本喪失兌換功能，但市場的需求不會消失，比如孩子還在國外上學、需要購買一些特殊的進口商品，等等，這些需求就只能轉向黑市，黑市開始興旺發達。同時，因為黑市購買力上升，黑市與官方兌換率的價差開始放大，所以，很多場合都會說，一國黑市價格和官方兌換價格如果拉大了價差，一般意味著貨幣、經濟局勢開始惡化。

如果官方的兌換率是55：1，但購匯受到嚴格限制，而央行給出口企業的兌換率是800：1，黑市價格應該貼近哪個？當然會逐漸貼近後者。如此，你也就可以判斷津元的第一個貶值的目標價。

其三，貨幣信用度劇烈下降，通脹高漲

事實是，從這時開始，辛巴威通脹不斷走向惡化之旅。這也可以理解，穆大叔獎勵給出口企業的紙幣，並沒有進入經濟循環，也就是說沒有通過經濟循環注入絲毫信用，他們的信用就是零，等於白紙，自然造成貨幣貶值推動的通貨膨脹，相當於徹底打開了通脹的潘多拉盒子。所以，穆加貝大叔的這種做法就相當於讓津元走上了「光明」的前途，當然，這條道路會使得津元的面值越來越大，最終到了2009年，面值達到了百萬億為單位，如果您眼罩不好的，交易的時候需要仔細數數零的個數。

此時的實際匯率應該更貼近出口企業的兌換率（800：1）（第一個貶值的目標位），這也在後來得到證實。

2004年1月，穆大叔開始改變外匯管理體制，進行新的變戲法。用拍賣制確定官方匯率，希望官方匯率貼近實際匯率水平，以便從黑市游擊隊手中奪回匯率的話語權。但這種拍賣出來的匯率依舊是被政府控制的，更近似於新的騙術，因為穆大叔很容易控制拍賣價。當時拍賣出來的官方匯率為津元兌美元為824:1（與800：1很接近），穆大叔希望用這種辦法確定的匯率可以得到國際和國內（尤其是黑市游擊隊）的共同認可。但既然依舊是操控出來的匯率，就無法滿足兌換的實際需求。結果，這一匯率依舊低於街頭巷尾的「游擊隊」給出的價格，相當於黑市宣布官方匯率依舊無效，讓穆大叔很苦惱。堂堂一國總統，居然拿不到匯率的話語權！到2004年5月，拍賣匯率調整為津元兌美元5600:1，津元大幅貶值，這相當於宣布津元匯率的「真理」確實掌握在「游擊隊」手中。

2005年7月，辛巴威元兌美元的拍賣匯率調整為17500:1，但「游擊隊」依舊不依不饒，他們認同的價格（黑市匯率）是35000:1，整整差了一倍。

這相當於穆大叔一直在挨板磚。

穆大叔的計畫永遠趕不上游擊隊的變化，因為游擊隊手中的匯率是實際需求確定的，穆大叔希望控制匯率，自然處處挨板磚。

最終的結局大家也知道了。到2009年，開始發行面值100萬億的鈔票，成為世界第一。但基於依舊無法奪回匯率的話語權，最後，穆大叔決定咱不印自己的鈔票了，使用美元、南非蘭特和波札那普拉作為流通貨幣，結束了津元的歷史，也結束了和游擊隊關於匯率話語權的爭奪。

穆大叔最終以體面的方式認輸。

辛巴威的外匯管制還具有自己鮮明的特色，一旦你將手中的美元現金存入自己的銀行賬戶，要想取出來會很麻煩，進去容易出來難，手續繁雜。另外，把美元存入當地銀行的另一個風險是，辛巴威銀行管理部門在急需外匯時，可以悄悄將儲戶賬戶上的美元強行兌換成津元，也就是說，你的美元我拿走，給您留下津元，這也算是外匯管制的一道「特色」。但事實上，這種特色不能算很鮮明，因為還有國家這樣幹過，比如阿根廷，在2002年就曾經去美元化，雖然名字很好聽，但本質很扯蛋，無論是企業還是個人賬戶上的外匯，央行免費負責給您兌換成阿根廷比索。

當央行給予出口企業以紙幣獎勵的時候，上述風險和內涵的寓意就是時刻存在的。

可為什麼穆大叔非要走這條路？從出口企業那裡高價收購外匯？原因就在於自己的貨幣沒有完善的信用機制，本幣的信用嚴重依賴於外幣，或者說，外幣是本幣發行的準備金。當準備金嚴重匱乏的時候，本幣就更加沒有信用（別人更不願意接受），逼迫央行只能進場溢價收購外匯；同時，穆大叔出差、跟國際友人打交道，都需要外匯，如果沒有了國際支付能力，連吃飯加油都不成，別人都不願意和他談話，國際權力無法彰顯；自己手中如果沒有代表財富的貨幣發行準備金，估計國內這幫小子也不會聽話，沒錢誰幹活呀，國內的權力也無法彰顯，等等，這條路雖然前途不美妙，但穆大叔還是要跟隨先賢的腳步前仆後繼。

既然穆大叔前仆後繼，辛巴威只能在通脹、貧窮的道路上前仆後繼。

對於穆大叔這樣在辛巴威當了三十多年總統的人來說，辛巴威幾乎就是自家的花園，紙幣就是個遊戲，目的無非是通過財富的不斷調整為自己服務。最終不玩津元了，無論你是千億萬億富翁，都成為遊戲一場。

對很多紙幣來說，本身就是遊戲，又何必那麼認真？

責任編輯:靖曄

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