美聯儲和印度央行:玩的是不同的遊戲!(圖)

作者:如松 發表:2016-11-24 08:30
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【看中國2016年11月24日訊】現在很多人都在有焦慮印度大額現鈔作廢的事件,今天就再說說這事,希望讓大家清醒一點。

前面說過,印度總理莫迪8日對全國發表電視講話,宣布廢除500和1000盧比面值的紙幣(100盧比相當於1.5美元左右),將從當天午夜開始停止流通。這隱含的意思是央行進行公然的貨幣信用違約,至於違約的原理就不再多說。

最近數天,各國和地區欲廢除大額紙鈔的報導很多,但是,都不是相關央行高管的聲音,主要是一些學者在猜測。印度廢除舊的大額紙鈔很可能是影響未來世界金融大局的重大事件(隱身的含義是央行公然違約,自然影響很大),專家們紛紛發表看法無可厚非。但是,專家的想法和央行高管(特別是歐美的央行)的想法一般是不同的。專家們「各有所長」,可以分為打擊洗錢、經濟、金融、政治鼓手等等,但是,央行特別是歐美的央行考慮的核心要素是——鈔票信用,這是歐美貨幣學的核心內涵。至於經濟的、政治的因素,他們也會考慮,但是會放在貨幣信用之後考慮(後面會說原因)。所以,對於貨幣來說,磚家的聲音大多時候只能算是鳥叫(要明白鳥叫的用意和目的),不要被鳥的叫聲影響自己的情緒和判斷。

就以美聯儲,印度央行說事,他們的差別在哪兒?

在21世紀世界各國相互影響的今天,印度依舊延續了幾千年的種姓制度並未發生根本性的變化。種姓制度又稱瓦爾納制度,4000年前,來自中亞自稱雅利安人的歐羅巴人種入侵並征服印度,以種姓制度將自己與被征服的原住民區別開來,他們將社會分為四個等級,由高到低為婆羅門、剎帝利、吠舍、首陀羅。婆羅門是僧侶貴族;剎帝利是軍事和行政貴族;吠舍是雅利安人自由平民階層,供養前兩個等級;首陀羅是被征服的土著居民,屬於非雅利安人,從事更為低賤的職業。在四大種姓外,又逐漸出現數以千計的亞種姓,各個種姓職業世襲,互不通婚,以保持嚴格的界限。種姓制度涵蓋印度社會絕大多數群體,層層相扣整合為一套散佈於整個印度次大陸的社會體系。幾千年來,在沒有統一國家、戰亂連綿的印度,種姓制度在很大程度上成為維繫社會的紐帶。

即便今天的印度已經實現了民主制度,這種文化的內涵也很難改變,甚至無法改變。

這代表的是什麼含義哪?印度依舊是等級社會,與巴西、阿根廷等南美國家並不存在本質意義的差別,等級的鴻溝鮮明。

任何等級鮮明的社會,就存在上層與下層的利益糾紛,也就是說,上層為了維護自身固有的利益,權力就成為治理社會的唯一基石(注意「唯一」兩個字),而貨幣不過是權力手中的手段或遊戲而已。

當印度社會的特點被確定以後,就可以確定盧比的性質,那就是比較剛性的銀行券。

所以,莫迪可以將印度央行發行的盧比作為自己手中的工具,可以為了特定的目的比如:打擊腐敗、打擊洗錢和黑錢而廢除過去的大額鈔票,甚至如果他願意,也可以因為印巴衝突而增印鈔票,等等,根本不必考慮貨幣必須具備的內涵(信用)。所以,在印度出現大額鈔票廢止的事情無需吃驚。

以前也說過,印度的通貨膨脹率長期在比較高的位置(基本在4%以上,很多時候上衝到10%以上),而且印度經常玩調整CPI一籃子商品中各種商品權重的遊戲,目的自然是用「算盤」壓制通貨膨脹率,所以,印度盧比的發行是比較隨意的。也所以,筆者願意討論很多國家的貨幣,並不願意討論印度盧比,因為經濟高增長時期掩蓋了這些貨幣的信用問題。

當世界面臨變局的時候,比如川普(特朗普)當選美國總統後,資本很可能將大面積回流美國,這種壓力將急劇加大盧比的貶值壓力,通脹自然也會飆升。此時,為了避免出現這種情形,莫迪就需要廢棄一部分紙幣,或許這才是他廢除大額盧比的真正目的。當然這是個人的猜測,你拍磚也行。如果和他談論每張鈔票代表的都是央行的信用,需要堅守,不能廢除,很可能就是對牛彈琴。

這就是印度央行的本質。

美聯儲是怎麼樣呢?

美聯儲的貨幣是世界的儲備貨幣,之所以成為世界儲備貨幣,就因為人們堅信每張綠紙的內在信用是有保證的,人們願意將它存在銀行賬戶甚至床墊下。

如果美聯儲宣布廢止大額鈔票,而且不為這些大額鈔票的持有者提供機會充足的、時間足夠長的兌換週期(保證每個持有人不受傷害),相當於美聯儲像印度央行一樣賴皮(希望有些鈔票作廢),不再承認每張鈔票都含有固定的信用,結果會如何?被世界各地凶猛地拋售,立即喪失國際儲備貨幣的地位,甚至美國人都不願意使用,因為他們使用金銀是合法的。

如果全世界的人們都不再相信每張綠紙含有固定的信用,綠紙遭到拋售,美聯儲這間中央銀行的股東,就會成為廢紙雜貨鋪的股東,雖然都是股東,但差別還是很大的,你以為哪?

所以,即便美聯儲要廢除大額鈔票,個人以為(純屬個人觀點,就此投資後果自負):首先會提前很久發布聲明,向世界說明他的管理思路(不是為了進行信用耍賴,而是為了改變管理);其次,想盡一切辦法為世界上所有的大額紙鈔持有人提供服務,讓他們不受到絲毫的損失,而且為了避免遺漏,這種兌換的週期會拉的很長(數年甚至十幾年),最終的目的是為了讓每張大額紙鈔都不喪失應有的信用!你可能會說,美聯儲真是好人哪,為所有紙鈔持有人提供貼心服務。事實上,這些傢伙是好人還是壞人我不知道,但知道他們是為自己服務。美聯儲從偏居北美的一家「小央行」,經過一百多年的發展,已經幾乎成為世界的央行(「大央行」),這裡股東的利益巨大,經營的就是信用,他們決不會主動破壞每張大額鈔票所代表的信用,讓持有人受到損失,因為這相當於自殺!

這就是美聯儲與印度央行的差別——所以,風不等於雨。

更應該關注的是,世界上哪家央行和美聯儲是一個家族的,哪家央行和印度央行是兄弟,這才是最重要的。當遇到印度央行的兄弟的時候,眼睛睜大一點。

也有很多人問,央行現在要發行數字貨幣了,怎麼看?需要說明,這不是數字貨幣而只是記賬的電子貨幣,因為數字貨幣是去中心化的,不能隨意發行;而記賬的電子貨幣是央行發行的,發多少要看「老人家」的心情,記賬的電子貨幣與現行的紙鈔沒有絲毫的不同,不過便於檢查偷漏稅、便於打擊洗錢和黑錢、便於降低發行成本罷了,湯沒換藥也沒換。

之前的文章中討論過阿根廷去工業化的原理,「貨幣不斷超發——結構性通脹(也可以說是資產價格導致的隱性通脹)——全面通脹」的過程導致企業不斷破產關閉,這個過程失業增長,然後是「基礎設施過剩——逆城鎮化(去工業化)」,這個原理是不是普遍原理?世界未來的十幾年,應該有檢驗的時候。

責任編輯:靖曄

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