中國股市:動力和慾望的惡性循環……(圖)
【看中國2017年6月17日訊】中國股市2015年的行情結束後,股市基本上處於食之無味,棄之也不足惜的雞肋狀態,很少去關注它。
坊間時有關於股市的一些爭議,偶爾也看一下,知道這個市場依然「很好」地存在著。也僅此而已。
很多人把股市長期萎靡不振歸結為IPO過快過大過於密集等因素,呼籲停止IPO,其實,IPO只是其中一個原因,即便這個原因也是不完整的。
其一,再融資的規模比IPO大得多。2007年至2016年的十年中,A股市場的股權融資總規模為8.36萬億元(人民幣,下同),其中IPO融資總規模為20033億元,相比之下,增發融資則達到3386家,合計募集資金高達61711億元,配股則為3414億元。也就是說,在過去的十年中,上市公司再融資規模高達6.5萬億元之巨,遠遠超出IPO的融資規模。
其二,死水與流水。如果僅從上市公司的數量來看,中國股市IPO的規模,的確經常在一些年份位居全球第一。其實,美國的IPO規模也不算小,跟中國應該屬於同一量級的。不同之處在於,美國股市具有優勝劣汰機制,在新股不斷上市的同時,也有差不多同樣多的股票在退市。所謂「流水不腐,戶樞不蠹」,優秀的公司不斷上市為股市注入新的血液、新的力量,而差的上市公司不斷被淘汰出局,受益的是投資者。美國道瓊斯指數從金融危機時期的6,000多點漲到現在的21,300多點,與此不無關係。
而中國股市基本就是一個天上人間的養老院,只要能進去,不管多垃圾,都能很好地永遠活在人們的心中,真正遭遇退市的公司少之又少。這種狀況就造就了中國股市一個很獨特的現象,就是殼資源珍貴。所謂殼資源,其實就是一個位置,自己不行了,快玩死了,就找一個新的經過無數次美顏過的公司重新躺到這個位置上接著玩……說其為招搖撞騙可能有點偏激,但這種現狀的確是中國股市常年萎靡不振的根源之一。殼資源炒到最後,幾乎成了一個骨灰盒,不管誰裝進去,都是一把灰而已,並沒有太大區別。
由於好公司太少,更多的公司通過各種炒作來營造氣氛,當骨灰炒作成美女,那些雖屢遭重創但很難真正長出記性的投資者便跟著幻想湧入其中,慢慢的,「湧入」變成「融入」,再變成「溶入」……最後,一大片人倒在骨灰盒前……股市開始步入萎靡不振狀態,主要作用是幫助這些曾經飽受痛苦的人遺忘悲痛……歲月如梭,痛苦的痕跡慢慢褪去——許多悲痛已經化為新的力量……遺忘是一種感人肺腑的力量……新的幻想又開始舒展開,等待著升級版的痛苦記憶被重新植入——當然,這是有成本的……
這其實就是中國股市的運行週期。
還記得2015年夏天中國股市個股幾乎全線飄紅的亢奮情景嗎?(圖片來源:Getty Images)
中國股市並非只有這一種非常獨特的現象,股市的估值也是與眾不同的。想當初,一些央企國企上市的時候,拿出來的都是比較差的資源,這些資源就像剛剛經歷幾次車禍又被數次碾壓過,每個人都知道它並沒有多少價值,因此,上市公司原始股東持股成本非常低廉,甚至低到可以忽略不計。儘管成本如此之低,大家依然沒有底氣,因為自己人最清楚這些資源的價值。
於是,引來了海外的所謂「戰略投資者」,他們進入的成本同樣非常低廉。當海外投資者進入後,終於,開始有了一股意願、希望並有動力推動股市上漲的力量。於是,海內的海外的,大家蹲在一起講故事。剛開始的時候,海內的講,海外的不信;接著,海外的講,海內的不信;後來,無論誰講,大家都信了,再後來,臨近高潮的時候,所有在場的人都淚流滿面。一起擁抱,互相鼓掌。所有人都入戲了,入戲很深很陶醉也很動情。於是,高潮來了,股價飛起來了,在最瘋狂的時候,海外的資金集體,很爽地撈一把擦乾淨走了。
股市又重新恢復往日的寧靜。但問題是,普通投資者在二級市場購買的股票價格是極其昂貴的,與原始股東的持倉成本相比,簡直就是天價。原始股東原本持倉成本就非常低,經過高送轉、分紅之後,成本有的甚至已經是負數。另一方面,二級市場的投資者持股成本百倍甚至千倍於這些原始大股東。這種博弈本身,就注定了,一些人坐地不動,也能坐享其利,而有些人,即使整天奔波,也常常衣不蔽體。同時也注定了,股市缺乏基本的向上的動力——如果原地踏步就能實現財富的升值,怎麼會有動力拉升股價呢?散戶倒是有動力,又身懷遠大理想,可惜沒有能力、沒有實力。
每一波大行情過後,都緊跟著一波大清洗。行情沒了,投資者的心不死——這是中國股市真正堅實的基礎。許多傷痕纍纍的人,一起研究茴香豆的「茴」字到底有幾種寫法,這是股市非常蛋疼的時刻。隨著時光的流逝,人們的記憶又被慢慢沖刷下去,痛苦的印痕只能隱約可現,新的幻想又開始折磨著投資者的心。於是,一波不管多大多小的行情,又會被激活……
2005年,股市筑底的時候,超過48%的個股總市值低於10億元,市值最低的不足兩億元,到2016年的時候,雖然剛剛經歷過股災,上市公司中市值最低的公司也已經干到了30億元以上。就有點像開封的地上河,黃河的河底比開始市的樓房還高,這樣的底兒算什麼底呢?
如果簡單地用這作為對比,估值的問題似乎要重新思考,當然,不同的人有不同的演算法。而且,2005年,經濟正處於上升週期,而現在,這個週期似乎有所不同了——靠,這種委婉的表達方式有種咬舌自盡的感覺,說的時候忍不住看看窗外,真的是怕遭雷劈。2006年,中國GDP的增長速度是12.68%,2007年,中國的GDP增速是14.16%,是經濟超高速增長點的階段。2014年的時候,中國的GDP增長速度是7.4%,而2016年,中國的GDP增速只有6.7%——2016年開啟的週期,真的是很不一樣。
但很多人寧肯相信錯覺,也不願意面對現實。當然,這也是一種良好的習慣,可以讓人保持樂觀向上的精神面貌。從養生的角度來看,是非常正確的選擇。
現在,距離2015年股災已經兩年了,記憶的彈孔已經重新被塗抹上靚麗的色彩,並且,已經被畫上美女漂亮的畫像,美女畫像在昏暗的燈光下又開始栩栩如生地發出動人的挑逗,市場又開始心旌搖蕩……
新的記憶升級工作可能已經完成,正在等待新的人們接踵而至,市場已經準備好接待新的來客,獻血的人正興高采烈地走來……這是一個無比美麗的時刻:偉大的中國股市,無論你是否雄起,僅從你創造的無數次奇蹟這一個角度來看,你都將永遠屹立於世界之巔,並永遠活在我們的心中!
中國股市,你教給我們太多太多……
責任編輯:靖曄 校對:文龍
短网址: 版權所有,任何形式轉載需本站授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。
【誠徵榮譽會員】溪流能夠匯成大海,小善可以成就大愛。我們向全球華人誠意徵集萬名榮譽會員:每位榮譽會員每年只需支付一份訂閱費用,成為《看中國》網站的榮譽會員,就可以助力我們突破審查與封鎖,向至少10000位中國大陸同胞奉上獨立真實的關鍵資訊, 在危難時刻向他們發出預警,救他們於大瘟疫與其它社會危難之中。
看完這篇文章您覺得
- 賴清德稱臺灣不會獨立 預言曝中國將物歸原主(圖/視頻)
- 起死回生妙手回春 中華醫聖傳奇的一生(圖)
- 與道同遊 逍遙自在 莊子養生悟道(組圖)
- 金元足球崩坍聲名狼藉 潮水退落北京一地雞毛(組圖)
- 龔家古厝的由來(組圖)
- 亙古亙今 全世界出現的神秘巨獸(圖)
- 十九大中南海會有黑天鵝?傳王岐山有新去向(圖)
- 從屬相看透你的一生!越看越准!(圖)
- 難以想像!這種事竟是毛澤東最開心的事?(圖)
- 當年中國人怎樣哭毛澤東?啼笑皆非!(圖)
- 內幕揭開一角 法媒:吳小暉疑涉「逼宮」習近平(圖)
- 朱鎔基之子笑評吳小暉(圖)
- 一瓶冷水辨出真假蜂蜜,趕緊收藏!(圖)
- 即插即用新科技 中共「封網」再失效(組圖)
- 中共肺炎(又称武漢肺炎)
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 台鐵
- 拜登
- 川普
- 特朗普
- 國安法
- 貿易戰
- 習近平
- 華為
- 三峽大壩
- 新疆棉
- 長江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版國安法
- 漢光演習
- 國民黨
- 退黨
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 閻麗夢
- 金正恩
- 王岐山
- 賴清德
- 孟晚舟
- 關稅
- 邊境牆
- 彭斯
- 美國
- 貿易談判
- 劉鶴
- 王滬寧
- 江澤民
- 崔永元
- 中南海
- 內幕
- 中共
- 反送中
- 貪官
- 情婦
- 腐敗
- 反腐
- 打虎
- 官場
- 看中國
- 一國兩制
- 法廣
- 社交媒體
- 往事微痕
- 出賣國土
- FB
- 六四
- 朝鮮
- 加拿大
- 脫歐
- 央行
- 債務
- 槓桿
- 美元
- 貨幣
- 人民幣
- 歐元
- 日元
- 港幣
- 房地產
- 樓市
- 財政
- 財富
- 中產
- 海參崴
- 台灣
- 蔡英文
- 北京
- 劉強東
- 大媽
- 房價
- 疫苗
- 非洲豬瘟
- 大陸
- P2P
- 霧霾
- 基因編輯
- 防火牆
- 維權
- 709律師
- 上訪
- 法輪功
- 網絡審查
- 活摘器官
- 江東六十四屯
- 唐努烏梁海
- 長白山
- 白龍尾島
- 江心坡
- SARS
- 新疆勞改營
- 言論自由
- 女主播
- 央視
- 華人
- 移民
- 華人
- 留學
- 海關
- 遣返
- 簽證
- 回國
- 入籍
- 綠卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民國
- 桂軍
- 抗戰
- 孫中山
- 蔣介石
- 宋美齡
- 鄧小平
- 林彪
- 劉奇
- 中共
- 皇帝
- 諸葛亮
- 易經
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手機
- 預言
- 奇聞
- UFO
- 外星人
- 壽命
- 文革
- 養生
- 紫鳳
- 貫明
- 李道真
- 軼飛
- 李雲飛
- 雲中君
- 辛思
- 夏聞
- 時代漫談
- 滄海
- 東方縱橫
- 唐柏橋
- 王尚一
- 江楓
- 黃清
- 李唐風
- 園丁
- 今濤拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中經研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 馬新宇
- 馬來啟
- 紫君
- 秦山
- 陳破空
- 戴東尼
- 曹長青
- 邢仁濤
- 瑜正
- 簡易
- 肖川
- 伍凡
- 顧言
- 歸瑜
- 乙欣
- 陳泱潮
- 徐沛
- 烏克蘭95旅全殲俄軍大型機械化縱隊!俄給恐襲正式定調(視頻)
- 馬英九將訪北京見習近平 矮化臺灣?危機近在咫尺!(視頻)
- 普京稱不會攻擊北約但會擊落F-16 基輔:給我們XX的愛國者(圖)
- 洞見中共後歸隱深山? 讓毛澤東失眠的那個人(圖)
- 做人不能缺的2大品質 值得細品(圖)