在港內房股瞬跌80% 中企美元債雷第一爆?(圖)

2019-01-20 08:31 作者: 觀點地產新媒體
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在港內房股瞬跌80中企美元債雷第一爆?
在港在港內房股1月17日一小時下跌近90%(網路圖片)

【看中國2019年1月19日訊】在沒有「跌停」機制的港股,股價一日狂泄幾十個點並不罕見,但佳源國際、陽光100兩家內房股在1月17日午後雙雙大跳水,讓業界一片嘩然。

回看兩隻股票的走勢,均自午後13:00時出現小幅波動,其中佳源國際在14:00時開始大幅下行,15:00時後即跌落谷底,最大振幅達91.54%,最低報1.40港元。陽光100則在接近15:00時開始大跌,並在半小時左右達到當日最低位,跌幅接近80%,最低報0.75港元,達歷史最低。

在收盤之前,兩隻股票均獲得小幅回升。

截至1月17日收盤,佳源國際收報2.52港元,相較1月16日收盤價13港元,跌幅80.62%,市值蒸發逾260億港元。相比佳源國際的「閃崩」,陽光100也並未好上太多,收盤股價顯示為1.31港元,跌幅64.59%,市值蒸發逾60億港元。

事實上,當天股價出現異動的並不止佳源國際和陽光100,嘉年華國際董事長景百孚持有的仁天科技控股也同樣大泄73.33%,收盤價僅0.016港元。

有分析指出,當天的地產股重挫還引發了細價股洗倉,其中跌幅超過50%的就有弘達金融控股,跌幅68.24%,收報0.027港元;安領國際跌幅51.41%,收報0.69港元。

對於佳源國際與陽光100的午後股價變動,資本市場還將其調侃為「跳水比賽」,並分別被封為跳水冠軍、亞軍。

「吃瓜群眾」圍觀之餘,也有不少金融人士在找尋原因,收盤前就有觀點認為,佳源國際的崩盤與其近日披露的銷售業績有關,過於誇張的增幅讓外界質疑其中真實性。再稍作思量就會發現,即使銷售業績引人疑竇,但事情已過去數日,對於瞬息萬變的資本市場而言不是新聞,為何此時才引爆股價跳水?

兩隻股份都是午後突然崩盤,有沒有可能是被投資者做空?查看交易記錄,佳源國際1月17日估空數量約313.20萬股,所涉金額約2515萬元,相對於當天11.04億元的成交金額,估空佔比僅2.28%。陽光100當日的估空量更低,僅1萬股,估空佔比0.01%。

緊接著,另一種看來更具說服力的觀點就指出,內房股和細價股大跌主要是美元債違約導致。收盤後僅20分鐘,有媒體援引香港資本市場知名人士、協縱策略管理集團聯合創始人黃立沖先生的分析指出,佳源國際暴跌或因總值3.55億美元的優先票據到期,出現債務違約。該票據於2017年11月發行,年期364天,票息8.125厘。

黃立沖甚至強調,今年是地產開發商的爆雷年。

另有分析也指出,此次「史詩崩盤」的原因之一,是房企長期沒有貸款可拿,轉而大舉發美元債的問題。

但若從陽光100出發,並未發現有2019年1月到期的美元債,美元債違約一說有失偏頗。

另一個角度或許可以解讀為,資本市場對於中小房企今年美元債違約的擔憂,是地產公司集體破產的前兆?

此前有統計顯示,2017年,中資美元債陡增至2379億美元,2018年美元債發行規模有所下降,約1856億美元。截至2018年底,中資美元債的市場存量總規模達約7726億美元,其中房地產行業約為515億美元。

據稱,由於2017年為中資美元債的暴漲,於2019年到期美元債約在1000億美元以上。此外,境內債在未來三年也是償債高峰期。

(編者註:另據日本大和資本(Daiwa Capital Markets)高級經濟師賴志文(Kevin Lai)估計,中國整體外債高達約三萬億至三萬五千億美元,遠遠超過市場的一般估算及中國外匯管理局公布的一萬九千億美元,其中大部分將在2019年和2020年到期。

從以上數據看來,美元債引發股崩似乎是成立的,但有時候劇情的反轉總是來得很快。

收市約兩小時後,觀點地產新媒體收到佳源國際方面發來的聲明:「中國發展成熟的大型住宅及商業綜合體開發商——佳源國際控股有限公司指出,有關集團分別於2018年1月19日及4月26日發行,共值3.5億美元票息8.125厘的優先票據,集團確認已償還全數款項。」

該集團還強調,目前財務狀況健康,業務運作正常,管理層對公司未來發展充滿信心。截至2018年12月31日止12個月,集團合同銷售金額約人民幣201.8億元,同比增長94.6%。

陽光100方面也給出回應稱,公司運營業務一切正常,今天是整個板塊都在跳水,公司正在進一步瞭解情況且正在處理。

面對聲明的發布,業內人士立刻給出了新一輪的解讀——

「這一輪熊市,普通股基本都跌了一半,佳源國際的暴跌實屬正常。」

「佳源國際只是個別案例,市場肯定很快買入,獲利回吐則是人之常情。」

「內房週四的走弱肯定是受到佳源國際的影響,另一方面則疊加了最近跑贏大市後的獲利回吐壓力。」

至此,下午的風起雲湧、激盪人心、悵惘兩顧等等似乎都已經無影無蹤,甚至有散戶在惋惜今天未能買入佳源國際和陽光100,以一搏短期反彈紅利。

有理智的分析指出,佳源國際三年前上市價為2.48港元,三年內即漲了5倍多,此次回跌也屬合理。

還有人士提醒,對於非正常下跌的股票,博短期反彈風險較大,抄底要謹慎。

對規模盲目追求、業績增量不增利、融資與現金流壓力、市盈率過高……無論佳源國際、陽光100此次股價大跌的真正原因是什麼,這一下午市場上各方的解讀,或許正反映出了目前房地產行業所面臨的諸多問題與擔憂。

責任編輯:華啟善

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