金融市场问题层出不穷 柏南奇破网愈补洞愈大

发表:2008-03-17 13:53
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根据彭博社报导,美国联储局主席柏南奇逐渐显露无力因应金融危机的窘态,不仅可能赔上个人声誉,更打击市场与政府对联准会及时扭转景气颓势的信心。

柏南奇业已竭尽所能动用联储局的各项工具,寻找避免经济衰退与安抚信用市场的创新方法。虽然柏南奇先前祭出的手段大多获得股市短暂的涨声欢迎,却无法累积出压低信用成本的持久效果,经济复苏的环境因而迟迟未能成形。

曾任副联储局主席的Alan Blinder说:「金融市场层出不穷的问题前所未见,联准会已陷入打地鼠游戏的被动因应模式。现在面对的许多问题,其实已超越联储局能力所及之处。」

无论联储局如何降低抵押贷款利率,如今都难以刺激房屋市场买气,因为民众担心房价仍会继续下跌。无论联储局挹注金融体系多少资金,蒙受巨额信用损失的银行也依然收紧银根,担心贷方可能无力偿债。同样地,即使联储局出手拯救陷入困境的金融机构,投资人也不愿在波动异常剧烈的此时冒险入市。

继紧急金援濒临倒闭的券商贝尔斯登后,联储局昨天宣布,将提供摩根大通收购贝尔斯登所需的部分融资,融资额度高达2.7亿美元。

联储局同时紧急调降贴现率0.25个百分点,促使市场扩大对联准会明天大幅调降指标利率的预期。亚洲股市应声大跌,日经225指数早盘收挫逾4%。

JF Asset Management经理人Charles Chen说:「联储局此举帮助不大,主因市场信心疲软。虽然目前股价便宜,投资人仍然不愿承担风险。现金为王,投资人将继续减持股票。」

美元汇价亚洲盘中急贬,兑日圆汇价更贬破1比96日圆的水平,为逾12年以来首见。

利率期货行情显示,投资人预估联储局明天集会决议降息幅度最少将达0.75个百分点,自去年9月迄今累计降息的幅度也将扩大至3个百分点,使柏南奇就任迄今的降息幅度比前辈葛林斯潘因应2001年上半年衰退困境时还多了0.25个百分点。

雷曼兄弟、贝尔斯登等华尔街巨擘的经济师已相继表示,美国经济已经开始衰退。高盛首席美国经济师Jan Hatzius认为,美国此次景气衰退程度比1990-91年更严重的机率已达3成,当时的国内生产毛额(GDP)缩减1.3个百分点。
国际策略投资集团资深理事Tom Gallagher表示,投资人愈来愈相信,联邦政府将收购价值下滑的房屋贷款,以协助经济回春。


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