经济如自由落体 Fed黔驴技穷金融烂帐恐全民埋单

发表：2008-03-17 13:58

美国联储局 (Fed)本周三(19日)议息后减息已成定局，但市场普遍认为，除了减息之外， Fed还需拿出更多刺激经济方案，国际货币基金会 (IMF)估计， Fed主席伯南克(Bernanke)最后可能被迫使出直接买入政府支持的抵押贷款融资机构发行的债券或证券，以及动用公众基金等最后手段，以保障金融体系安全。

不过 Fed已提前在周日(16日)晚间宣布调降重贴现率0.25个百分点，至 3.25%，并同步宣布多项宽松政策；美元闻讯大贬。

Fed自去年 9月把联邦基金利率由 5.25%调降至目前的3%，并透过公开市场操作和紧急贷款方式向金融体系注入逾5000亿美元的资金，金额已相当于南非经济规模的 2倍。很明显的， Fed目前的主力仍是以透过大幅减息来防止经济衰退，市场也预计这次议息会议将再次减息0.5-0.75个百分点。

不过，市场普遍认为， Fed这次减多减少似乎已不重要，就像先前注资2000亿美元一样，激不起涟漪，不足以挽救正在急速下坠的经济，并且还造成弱势美元持续，推高油价，催生蠢蠢欲动的通膨，使得这个烂摊子更加难以收拾。

市场正期待 Fed大幅减息0.75个百分点，但减息势必造成美元汇价急贬，使美元与外币息差扩大，投资者撤离美元资产。美股、美债及美楼市等金融资产价值加速萎缩。届时美国经济危机根源的楼市将更加雪上加霜，美国经济也可能面对无法挽救的地步。

就目前情况来看，若减息及注资等举措无效，加上考虑弱势美元及严峻通膨形势，市场质疑 Fed可能再没有减息余地，应开始考虑其它方案。但可怕的是，伯南克此刻可用的救市招数已所剩无几！

IMF 第一常务副总干事利普斯基指出，鉴于信贷状况的恶化削弱 Fed所作的努力，最后可能需要再采取史无前例的救市措施。Fed 或许不得不考虑其它方案，包括：直接买入政府支持的抵押贷款融资机构发行的债券和证券，让抵押贷款市场破冰；另一方案则是动用公众基金来保障金融体系安全。

根据《华尔街日报》最新调查，经济专家中有 71% 认为，美国经济已经陷入衰退。并预计美国政府和 Fed 将采取更多行动。约 63%的受访者表示，利用公共资金解决楼市危机的可能性很大甚至可以说是确定无疑的，平均预计 Fed将在 6月底前将联邦基金利率从目前的3% 降至2%。

市场人士表示，如果降息幅度不及投资者预期，将引发风险。 Fed将不得不在解决持续信贷危机的紧迫性，与无视通膨的风险之间作出权衡。对通膨的担忧可能会让 Fed的工作更加复杂。

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