德国之声:中国股市为什么这样不讲道理?
中国人当前除了西藏问题外,最关注的大概是两个问题:"A股何时才能见底"和"政府是否会救市"。为什么?因为与大众切身利益攸关的股价一个阶段以来几乎跌了一半。这是在开什么玩笑?中国股市为什么如此不讲道理?为什么两大银行以及整个中国银行业业绩那么好,而股市却不予理睬?为什么中国股市一个阶段以来持续狂跌?
首先是银行自身的原因。中国几大银行在境外上市后,都闯人了世界十大银行之列。中国工商银行就股价而言,已经是世界银行业的老大。《法兰克福汇报》说,该行在全球的股值高达2590亿美元,相当于受到沉重打击的美国花旗银行集团股值的两倍以上。中国银行的股值为1580亿美元,跟美国第三大银行摩根大通银行不相上下。看上去很辉煌,但是这些中国银行的市值高于营业额是它们几倍的西方银行。这说明,它们"太贵"了,也就是说,它们的股价被炒得太高了,里面有很大的泡沫。中国其他上市企业也有这样的问题,最明显的大概是平安保险了。平安保险于3月21日公布了它去年的业绩,比两大银行更辉煌:净利润增长了140.2%。但是它的股价呢?自去年11月以来,中国平安保险的股价便从149.28元的历史高位一路狂跌,如今只有50多元。为什么?泡沫太大了。
其次还是在银行本身。外国的专家们纷纷指出,中国受次贷危机的影响并不深,关键是坏账问题。香港《南华早报》说,不是在外国的投资,而是在中国的贷款问题构成了最大的危险。通过中国政府几次对中国的银行的注资,坏账的确减少了许多,但该问题仍然十分严重。《商报》援引一位外国银行家的话说:人们非常担忧的是,在中国太多的贷款"被荒唐地发放出去"。
第三个原因是等待政府的救市,或者说,相当一部分机构感觉政府可能不会采取救市面的措施。
第四个原因是机构有一系列的担心。据报道,机构投资者担心,中国宏观经济的增速可能放缓,担心一季度为市企业的业绩不佳;通货膨胀率不断超出预期;案国经济可能衰退。归根结底,担心中国宏观经济会硬着陆,还有其他心理影响的因素,例如年初雪灾的影响;2月份出口额增长率剧减;甚至四藏问题,也许有些人也担心会给外资、国际合作等带来负面影响。是的,今年以来,中国遭遇到许多不那么让人喜的事情和态势。也许这造成了一种总的心理压力。
第五个原因是,中国股市始终还是"心理股市"。在中国沪深股市十几年的发展过程中,始终没有跟国际股市挂在一起。当然,国际上的股票交易都有心理因素。但大概没有任何国际股市像中国这样的"心理化"。而给人的印象就是,始终在那里"开玩笑"。在21世纪最初时,中国股市也跌到了底,可是当时中国的经济发展是蓬勃的。股市的低落简直就没有理由。现在也同样如此。即使有种种事件、阴影,但中国经济今年的涨势不见得就不好啊。可是中国的股市不管这一套。"一荣俱荣,一损俱损",要不就集体疯涨,要不就集体狂跌。
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