中国A股骤跌 恐慌情绪或令大盘超跌

今年全球表现最抢眼的中国股市在过去十几天内骤跌两成,令全球金融市场好不容易出现的一轮多头行情也跟着转头向下.海外投资者对中国这个全球第三大经济体的基本面是否出现变化的担忧也急速蔓延.

不过业内人士指出,中国经济复苏趋势并未变化,流动性预期的转变及获利盘的回吐,是本次中国股市连续回调的推手. 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

不少分析师认为,虽然股指正在接近合理估值位值,但场内空头气氛的过度渲泻,或会令股指出现超跌,沪综指2,500点可能是一个中期支撑位.近期只有期盼管理层出台一些救市政策,来舒缓市场恐慌情绪. 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

"经济层面还好,正在慢慢复苏,股市只是对上半年形成的泡沫进行休复."长江证券研究主管张岚称.

他说,上半年在充沛流动性的支撑下,股指涨势过猛,估值偏高,但从已公布的中报来看,实体经济确实在复苏,但并不没象有些投资者预期的那麽好.

国家统计局总经济师姚景源周二称,中国经济下行趋势已得到遏制,正处于企稳回升的状态,下半年只要继续坚持实施一揽子方针,今年中国经济将会取得较好的成绩.

沪综指周三收报2,785.584点,下挫4.3%.自8月4日沪综指创下逾14个月新高3,478.01点後,在短短12个交易日里累积跌幅近两成.今年以来涨幅一度高达九成.

业内人士指出,半年线2,700点附近或是大家关注的首个支撑位,若未来跌穿该位置,可能会引发进一步的抛盘.

**中国股市感冒,全球打喷嚏**

中国股市可能从来没有象现在那样,在全球各金融市场上有那麽大的影响力.A股的涨跌,不仅影响到周边股市,还令全球汇市及大宗商品亦出现异动.

周三中国A股市场的大跌,令周边股指"花颜失色",香港?生指数收低1.73%,为近一个月低位;澳洲股市由升转跌;欧洲股市FTSEuropefirst 300指数开盘不久已下跌1.2%,而美国标普500指数9月期货合约亦下跌逾1%.

海外分析师的解释是:上半年中国股市的强劲表现,令全球资金加大了对风险资产的投入,以追求更高收益.但最近A股的连续下跌,使得全球的投资者不得不谨慎应对风险资产的配置.

上半年在全球主要股市中,沪综指以逾六成的涨幅荣登榜首,与率先复苏的中国经济一起成为全球各界关注的焦点.不过8月初开始,中国股市风云突变,出现连续下挫.

A股风暴不仅影响到了股市,全球汇市及大宗商品市场亦受波及.亚洲区另一主要货币--日圆周三表现出彩,兑主要货币均现上涨,而韩圜、澳元等由升转跌,因有投资者担忧中国经济是否会出现转折,影响当地出口.

国内一些银行的外汇交易员也是异常关注中国股市,当然不仅仅是因为有些人买了股票,而是因为中国股市已成为近期带动全球货币涨跌主要因素,特别是对澳元、新西兰元等与大宗商品或能源相关的币种.

"很有戏剧性",北京一银行交易员称,"中国股市跌,那几种货币就跟着跌;中国股市涨,那几种货币就跟着涨.中国股市现在俨然成为影响全球货币走势的风向标."

疲弱股市亦让大家忧虑起未来大宗商品的需求,上海期交所主力11月铜合约下跌近3%;螺纹钢和线材期货多数合约出现跌停.伦敦金属交易所(LME)期铜周三亦下跌了2%.

**政策微调成股市回调的导火索**

上海一位基金经理指出,在3,400多点位置的股票估值,与历史相比,处于中轨偏上的位置.相当多投资者已存在估值偏高的忧虑.而从已公布的中报来看,二季度业绩确实比一季度好,但很多公司未如预期那般优秀.决定股价的两方面--业绩和估值都面临着下调压力.

他说,近期中国央行宣布货币政策微调及7月中国信贷增速放缓,成为引发大盘回调的导火索."在一个敏感的时刻,一点点政策的变动就被市场敏感地认为是大利空."

中国央行8月初公布的二季度货币政策执行报告中称,将继续实施适度宽松的货币政策,并根据国内外经济走势和价格变化,注重运用市场化手段进行动态微调.7月当月新增贷款3,559亿元,而上半年国内银行业每月平均新增贷款超过1万亿元,增速明显放缓.

浙江一券商分析师坦承,中国的经济面并没有大问题,但资金面出现了问题.虽然中央只是对货币政策进行微调,但在实践操作上,各省市银行系统的执行力度并不小,市场明显感觉信贷紧缩.

他认为,上半年股市主要靠流动性宽裕堆起来的,"现在放水的水闸正在拧紧,而扩容再融资压力依然存在,整个市场的气氛被扭转过来了."

上海一基金公司分析师认为,前期公募基金的股票持仓比例较高,获利盘较丰厚.虽然长期趋势并未变化,但基于业绩排名的考虑,不少基金仍会选择退场.一旦形成气候,就会形成滚雪球效应,大盘将不堪重负.

**股市反应或会过激**

面对当前的股市连跌走势,国内首家金融控股公司--光大集团董事长唐双宁周二在旗下光大证券(601788.SS: 行情)上市仪式後表示,"这在中国经济日益向好的情况下,出现这种情况,表明证券市场有待成熟."

其实,宏观经济与股指走势并不是100%的吻合,就如一位基金业人士形容的一样,"就象溜狗一样,狗有时会跑在人的前面,有时却会拖在後面."对于尚未成熟的中国股市,偏离度可能更甚于发达市场.

分析师及基金业人士虽普遍认可目前估值已接近合理水平,但在市场恐慌情绪未能消散的情况下,股指的表现往往会过头,2,500点或是本次调整的下限.

上海一投资人士指出,"中国股市向来比较情绪化,追涨杀跌较严重,2,600点左右可能是合理位置,但投资者过激反应,或会进一步下跌."

"现在只有期望管理层出一些政策,缓和一下市场气氛,"他无奈地说,可能的利好政策,或许包括加快基金发行节奏、放缓新股及再融资扩容步伐等.(完)

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原题目：A股感冒连累全球金融市场打喷嚏 恐慌情绪或令大盘超跌

来源:路透社

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