远期利率为负 黄金赢得反弹窗口？(图)

【看中国2014年11月14日讯】法国外贸银行（Natixis SA）表示，由于供应紧张，黄金借入美元的利率已经变为负数，预示着黄金短线可能从四年低位反弹。 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

彭博每日一图显示，从周线图来看，三月期黄金远期拆借利率（GOFO）已经变为负值。去年该利率四次降至负值，其中有三次黄金价格出现反弹。 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

黄金价格(网络图片)

法国外贸银行经济学家Evariste Lefeuvre在11月10日的报告中称，这是一个押注黄金反弹的窗口期。

类似于现货升水（现货价格高于期货价格），GOFO利率为负意味着交易商借出黄金换取美元时，不仅不用支付利息，还可以获得额外的利息。

Lefeuvre指出：“这明显是一个选择做多的好机会，这种反转通常伴随着价格的上涨。由于近期这种反转尤为严重，我们建议在短期采取做多的策略。不过我们中期依然看空金价。”

从市场走势来看，国际现货黄金已经从11月6日的四年半新低1131美元反弹至目前的1160美元附近。

截至北京时间今晚20:21，国际现货黄金报1162.75美元。

据其官方解释，GOFO由其做市商成员：加拿大丰业银行、高盛公司商品部、加拿大皇家银行、摩根大通、法国兴业银行、汇丰银行和瑞银集团提供。代表了做市商会员用掉期借出黄金换美元的利率，GOFO平均值（GOFO mean）提供了黄金掉期利率的国际标准值。它的作用是提供了黄金利率掉期交易和黄金远期利率协议的基准。

GOFO期限一般有1个月、2个月、 3个月、6个月和一年。期限最多一年。在黄金租赁市场时常有各国央行的身影。央行时常有外汇头寸的调剂要求，所以产生了黄金与美元互换这个品种。各国预算都为一年，所以黄金出借期限一般上限为一年。

来源:华尔街见闻

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