中国国企债券违约数量上升引发投资者忧虑

【看中国2016年04月18日讯】中国央企和地方国企债务频违约，信用债市场再遭重击。最近央企、地方国企多次出现债务违约，这种现象严重的影响信用债市场。 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

在宏观经济下行、杠杆率高企的背景下，依赖信贷刺激的国有企业，其盈利情况或许比民企还要差，诸多虚高的国企评级可能面临系统性下调。中国央行行长周小川近日表示，中国企业债务水平过高，正在推升经济风险。 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

自4月初以来，已有两家国企未能按期兑付债券，还有一家国企暂停其债券的交易，5月到期的一笔兑付将有困难。

债券违约在中国在岸公司债券市场曾经在多年期间是闻所未闻的事情，政府总会在关键时刻介入，救助陷入困境的发行人。中国国内公司债券的第一例违约发生在2014年3月，当时民营的超日太阳能未能支付一笔利息。

第一例国企违约发生在去年4月，违约的发行人是电力设备制造商保定天威。如今，随着中国制造业和建筑业放缓重创钢铁和煤炭等行业的现金流，违约正在加快发生。

这些违约还在给其他潜在借款人带来融资困难。根据《第一财经日报》的统计，4月1日-12日，至少18笔债券发行被取消，总价值达到178亿元人民币。此前在3月份已有62笔债券发行被取消，总价值达到448亿元人民币。据海通证券介绍，自2014年以来已有12只公开发行的债券发生违约。

近期违约发生的速度出乎市场意料。地处中国东北的辽宁省，政府拥有的东北特钢集团4月5日到期的10亿元人民币超短期融资券发生违约。这些债券是在3个月前发售的。此前东北特钢在披露其董事长杨华被发现死于家中的几天后，未能兑付3月28日到期的债券本息8.52亿元人民币。该公司今年还将有另外20亿元人民币的债券到期。

许多经济学家表示，国有企业发生违约对于中国债务市场的长远发展是健康的，因为它们有助于降低一个普遍假设所引发的道德风险，这个假设就是政府将为债券市场提供无止境的担保。

责任编辑:辛荷

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