数万亿大规模刺激将再现：股市另类利空？

【看中国2016年07月07日讯】7月3日，中国保监会修订发布了《保险资金间接投资基础设施项目管理办法》（以下简称《办法》）。该《办法》是官方公布的一则大消息，就是取消了保险资金投资基础建设项目的审批，同时还取消了保险资金投资基础建设项目的最低资本金比例要求。看上去，这应该是中国实体经济的大利好，但同时是股市的大利空。何以此言？ 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

在当前地方财政收入增速下滑的情况下，引入保险资金进入基础建设领域，理论上可以带来数万亿资金进入基础建设领域。毫无疑问，这是一次大规模的经济刺激计划，可以解决政府投入不足的问题。所以对实体经济来说，算得上是个利好。 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

过去靠基础建设投资拉动经济增长，主要靠央行宽松货币，靠印钞来刺激。现在通过让保险资金进入基础建设投资领域，就避免了通过央行印钞来刺激经济。这多少还是中国货币政策回归稳健的一个信号。不过在当前情况下，政府最终还是启动了基础建设投资来拉动经济增长的老路上去了，仍显示出“不得已而为之”的无奈和纠结……

虽然，这在一定程度上可能是实体经济的利好，但对股市而言却算得上是个大利空。为什么呢？

其一，这是存量货币的腾挪。之前的这些保险资金，不是在股市就是在债市，或者在银行，现在从股市、债市流出，流向基建，自然对股市、债市是大利空。

其二，未来将有数万亿的保险资金进入基础建设领域，那么就会有几万亿资金从股市、债市流出。

其三，这次大规模的经济刺激，是盘活货币存量的表现，而不是通过额外印钞来完成的。在减少印钞的情况下，自然对股市、债市形成利空。

时下，保险资金泛滥，涌向股市、债市并在其中兴风作浪，再加上保险资金“杠杆加杠杆”，在股市到处进行恶意收购，对实体经济的龙头公司进行斩首行动，不但对实体经济没有起到任何推进作用，反而是在摧毁实体经济中的优秀公司。为了遏制保险资金对实体经济的破坏，减少保险资金对虚拟经济的过热追捧，政府采取了这个政策，拟将保险资金从虚拟经济赶往实体经济。应该说，这是一次相对高明的决策。在不通过央行印钞的情况下，通过盘活存量货币，对实体经济产生数万亿的刺激。当然，这种刺激应该是逐步释放的，需要许多年来完成。

继2008年后，又一次数万亿的经济刺激来了。只是，希望这次和2008年的那次完全不一样！那就让我们拭目以待，看看后续的发展走向吧！

责任编辑:靖晔

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