印度更换大额纸币:引爆的是什么?(图)

2016-11-12 08:30 作者: 如松

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【看中国2016年11月12日讯】据彭博社报道,印度总理莫迪于11月8日对全国发表电视讲话,宣布废除500和1000卢比面值的纸币(100卢比相当于1.5美元左右),并将从当天午夜开始停止流通,印度人被允许今年年底前在银行和邮局存入或换掉旧纸币。年底前,这些旧币除了医院等极少数场合外,无法在其他任何地方使用。新德里还同时承诺,将引入具有新的安全特征、面值为500卢比和2000卢比的一系列较高面值的新钞票。

另外,《金融时报》报道表示,印度央行行长尔吉特·帕特尔称,该决定由政府和央行联合做出,是“打击使用黑钱以及假币的有力措施”。

印度现在只有3%的人在缴纳个人所得税,一些人家里都藏有钱,或许更重要的是,还有很多贪污等见不得人的钱。莫迪之前一直呼吁大家诚实申报,但效果不佳,所以莫迪生气了,后果很严重!如果不把钱交出来,那就把它变成废纸。此外,根据规定,这些被废除的钱如果拿到银行存入或者回收的时候,都必须要登记、解释来源,还要填写文件,贪污款等黑钱立马无所遁逃!谁有多少黑钱,逃了多少税,一目了然。

这带来了立竿见影的效果。由于11月9日银行意外停业一天,所有ATM提款机关闭,除了连夜去ATM机前提取100卢比面额纸钞,以及去加油站和医院把大额纸钞花掉之外,很多人涌入金店,金价随之飙涨!短短10多个小时间,印度黄金零售价暴涨15%—20%。

黄金批发商大幅加价。截至11月10日,黄金批发价超过官方指导价格的溢价攀升到了每盎司6美元,是一周前每盎司3美元的200%。孟买金店U.T. Zaveri老板Kumar Jain说,一些批发商将黄金批发价最高涨了23%。

印度这是在干啥?其实,是在进行货币违约。

货币本质上是一种所有者与市场关于交换权的契约,根本上是所有者相互之间的约定。吾以吾之所有予市场,换吾之所需。货币就是这一过程的约定,它反映的是个体与社会的经济协作关系。正常情况下,虽然各国和地区的央行都在进行超发货币的游戏,但面子上还是要维护这种契约。

印度反腐败、打击黑钱交易都是必要的,也是政府的职责所在,在此过程中政府处于正义的地位。任何人的贪污款或黑钱,获取的过程中如果是非法的,可以治罪(包括重新补税、坐牢、杀头,等等)。但是,这并不影响货币持有人(无论他是普通民众还是贪污犯)与央行之间的契约(这种约定是央行赋予的)。一旦央行宣布钞票作废,而这些旧币持有人无法兑换新币,就是莫迪和央行公然违约。

莫迪的名义是为了打击黑钱,但是,或许背后还有更深刻的目的。在以往,经济全球化、经济较快速发展的过程中,各国和地区的央行都在竭尽全力地印钞。比如:2008年次贷危机之后,欧美日央行为了抵抗经济危机都进行了量化宽松,这是比较典型的货币信用毁约行为,任何社会财富没有增加而货币投放大幅增长的行为都是如此。而新兴经济体更是一直都在进行着更严重的货币信用毁约,看看俄罗斯、巴西、印度、南非等的通货膨胀水平长期保持高位就一清二楚(大部分时期稳定在5%以上,这还没考虑在CPI计算过程中进行商品权重调整所隐藏的真实情形),而部分国家的M2增长率更是长期远超过经济增长率、资产价格泡沫不断攀升,这些都代表主要的新兴国家在持续进行了长期的货币信用毁约,而且乐此不彼。

这种货币信用毁约行为在经济高速增长的时候不会带来严重的后果,因为经济增长率比较高、资产价格不断膨胀,持有人会追逐纸币的投资收益,掩盖了纸币的真实贬值;对于新兴经济体来说,资本流入也进一步掩盖了真实的货币贬值。可是,当经济增长速度下滑(这在全球已经是很显然的事情),特别是新兴国家出现资本流出以后,纸币的真实贬值幅度就会开始显露原形。

在之前的文章中已经说过,川普(特朗普)当选美国总统,意味着全球经济加速去全球化、增长速度加速下滑,也就意味着新兴经济体的货币泡沫(以债务泡沫、资产价格泡沫为核心)即将破裂(发达国家也面临这样的问题,但相对压力比较小),这将造成一些国家、特别是新兴国家的通货膨胀急剧加速,货币急剧贬值。如果纸币被持有人连续抛弃,这些国家的央行就会面临裸奔的危险。

印度也不例外,印度避免裸奔的措施就是央行违约,本质是希望消灭一些纸币,而使用打击黑钱的名义是最合适的。因为过去很多年,腐败和黑钱都存在,而且这些利益基本属于既得利益集团。只有央行面临裸奔的时候,他们才会采取强力的手段来打击,而换币应该属于最极端的手段。

但是,央行公然违约又会带来蝴蝶效应。其他腐败严重、黑钱猖獗的国家会发生什么情形?看到央行也可以公然违约(发现了新大陆),屋子里面堆着大量现金的家伙们会恐慌不已:把这些钱存入银行相当于坦白;到银行购买外汇相当于自首,怎么办?印度的邻居“朋友们”给大家指出了一条明路,那就是购买非央行发行的天然信用承载者——黄金。

川普当选美国总统和莫迪宣布大额卢比作废,看起来是风马牛不相及的时事件,但本质上是一件事。美国人说,我要回家,压缩所有海外支出,意味着美元外流的速度将下滑,莫迪很着急。为了防止自己的央行裸奔,采取的是央行进一步违约的手段。即便不考虑发达国家的黄金需求,当新兴市场国家的央行将自己的纸币信用透支殆尽的时候,只看五大金砖国家有多少货币流量(M2),再看看世界到今天已经开采出多少黄金,所有人都会恐惧。

莫迪宣布大额卢布作废,对其他腐败、黑钱肆虐的国家的影响力是巨大的,未来将逐渐显现,这会引爆真正的“黑天鹅”——那就是黄金开始脱离国际金价独自上涨,刺穿纸币泡沫。当大型经济体的央行本身失去信用的时候,黄金想不闪光都难。

这是信用匮乏的时代,很多国家、政府的生存严重依赖铸币税,为了铸币税,未来央行只能是变着花样的毁约。因此,这也是纸币裸奔的时代,这个时代可能不少于十年。期间,虽然各国央行会不断反扑(莫迪让以现金形式存留的黑钱作废就是一种反扑),但只要政府财政不能摆脱对铸币税的严重依赖,就改变不了最终裸奔的结局。

印度引爆的是纸币的信用危机。基于外汇兑换受到严格监控,在一些国家,金币、金条或许将很快匮乏,粮食等民生物品将会被严重关注。



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