中国股市创业板试点注册制 与其它板块错位(图)

2020-04-27 21:53 作者: 文龙

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股市 创业板 注册制
中国官方通过了创业板试点注册制方案。(图片来源:Adobe Stock)

【看中国2020年4月27日讯】(看中国记者文龙综合报导)4月27日,中国官方通过了创业板试点注册制方案。中国股市以往的上市审批制度有诸多弊病,官商利益输送等情况严重。

据官媒央视新闻联播消息:2020年4月27日中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。

在创业板实施注册制之前,中国股市的科创板已实施注册制,科创板于2019年6月13日开板交易,迄今将近一年,其实施注册制情况或许可以提供一定的参考。数据显示,截至目前,科创板申报企业已突破250家。在全部申报企业中,25家企业终止审核,已上市交易的科创板企业已达到99家。

本轮创业板试点注册制大体与科创板一致,注册程序分为交易所审核和证监会注册两个环节。

中国证监会副主席李超表示,同科创板相比,创业板注册制有三方面不同:

一是建立沪深交易所审核工作协调机制,保持审核标准尺度一致,避免形成抢资源情况;

二是明确在审企业衔接安排,确保向注册制过渡;

三是再融资和并购重组涉及公开发行的同步实施注册制。

创业板改革并试点注册制后,新上市企业上市前五日不设涨跌幅,之后涨跌幅限制从目前的10%调整为20%。

2009年10月30日,中国创业板正式开板,根据公开资料显示,截至2020年4月27日晚间,创业板合计上市公司807家,总市值6.79万亿元人民币。不过仍沿用主板和中小板的核准制,那么创业板实施注册制后,将与其它板块错位发展。

中国央行原副行长吴晓灵曾经表示,在资本市场上融资,其实就是买卖双方的事情,市场的价格卖什么东西,买卖双方自主决定,注册制就是来做买卖的人到政府这儿来报个到,政府就制定规则,它监督买卖双方是否执行了制度。哪一个领域价格改革的彻底,那个领域就发展得好。现在股票发行的价格还是受管制的,建立一个好的市场是不可能的。

北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐此前对媒体表示,推进股票发行注册制是一种历史趋势,是资本市场市场化程度提高的必然结果。中国目前实行的是股票发行核准制,存在很多弊端,容易产生权力寻租。而证券发行上市是一般权利,除非可能损害公众利益,否则政府就不应加以限制。

股票注册制也称证券发行注册制、IPO注册制,是一种股票发行公司的财务公开制度。它与核准制相对应,在很多国家采用。在首次公开募股中,注册制其要求发行证券的公司提供关于证券发行本身以及同证券发行有关的一切信息,以招股说明书为核心,送交主管机构审查,主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。

历时近五年、四次审议后,2019年12月28日,中国《证券法》新修订案获十三届全国人大常委会十五次会议审议通过,修订后的《证券法》2020年3月1日施行。

新修订案中最引起资本市场热议的莫过于分步实施注册制、并对发行审核委员会制度的取消。这一修改也意味着,操控中国股市上市发行26年之久的发审委将退出历史舞台。1993年,在沪深交易所相继成立之后,中国的证券市场终于建立了全国统一的证券发行审核制度,首届发审委也随之应运而生。值得一提的是,创立之初的发审委,其成员名单是严格保密的,后经改革才将审核人员名单对社会公布。

在发审委26年的漫长历史中,官员腐败、触碰法律底线的案例屡见不鲜。

股市是一个国家经济的晴雨表,和宏观经济的变化高度正相关,从某种程度上说甚至是一个国家前景的先行指标。但是,中国股市经过二十多年的发展,却被冠以“政策市”、“圈钱市”的名头,凸显中国经济的晴雨表已失灵。

2014年11月底,中国大陆知名经济学家吴敬琏抛出股市赌场论。他称大陆股市不仅很像一个赌场,而且还是一个没有规矩的赌场——一个有人可以看别人底牌的赌场。并提出了警告:可能会形成一种羊群效应,造成更多的悲剧。

责任编辑:辛荷 来源:看中国

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