中國銀行體系世界最大 政治局會議再提風險(圖)
中國銀行體系資產負債率高和貨幣超發嚴重。(圖片來源:Getty Images)
【看中國2017年12月11日訊】(看中國記者李正鑫綜合報導)日前召開的中共中央政治局會議再次提及金融風險,據國際貨幣基金組織公布的《中國金融體系穩定評估》報告,中國已擁有世界上最大的銀行體系,資產總額是GDP三倍。12月9日,朱雲來分析認為,資產負債率高和貨幣超發嚴重,造成人們對明斯基時刻的擔憂。
12月8日,中共中央政治局召開會議,分析研究2018年經濟工作,表示要防範化解重大風險,要使宏觀槓桿率得到有效控制。每年12月上旬舉行的中共中央政治局會議,是為接下來的中共中央經濟工作會議定調。
按照官媒的解釋,政治局會議「防範化解重大風險」指的是降低發展實體經濟成本,降低槓桿率,尤其是金融槓桿率。
經濟學家李迅雷表示,防範金融風險,下一步要強化金融監管,去槓桿可能會導致原先一些間接從銀行融資的渠道收緊,也可能會導致市場利率的提高。另外,在美元加息背景下,中國也需要有所應對。
中國金融系統的風險高企引起各界的關注,IMF(國際貨幣基金組織)12月6日公布的《中國金融體系穩定評估》報告中指出,從絕對規模看,中國已擁有世界上最大的銀行體系,銀行業的資產總額已達到GDP的300%,股票和債券市場目前分別是世界第二大和第三大市場。
該報告基於「金融部門評估規劃」(FSAP)評估團於2015年10月,2016年1月、6月和12月,以及2017年2月、4月、5月和9月訪問中國做出的調查。
IMF報告顯示,將中國的金融業發展與其他同類型國家進行比較後發現,中國的金融體系中,銀行業仍佔據主導地位,信貸與GDP比率遠超國際基準水平。中國債券市場規模位列世界第三,但在私營企業部門融資渠道中佔比仍然較小。股票市場規模龐大,波動較高。中國股票市場規模僅次於美國,位列世界第二。散戶投資者是交易主體,顯著高於其他大多數國家。
「金融部門評估規劃」(FSAP)於1999年設立,是國際貨幣基金組織和世界銀行對成員國(地區)金融體系和相關領域定期聯合開展的評估,旨在幫助各國識別其金融部門系統性風險的主要來源,並實施政策以增強其抵禦衝擊和風險傳染的韌性。具有全球系統重要性的29個國家(地區)每五年接受一次FSAP評估。2009年8月,中國首次正式接受FSAP評估。評估報告在國際貨幣基金組織和世界銀行的網站上公布。
12月9日,「三亞.財經國際論壇」在中國海南三亞召開,前總理朱鎔基之子、金融專業人士朱雲來強調,去槓桿是非常重要和迫切的任務,他做過一個估算,中國2016年資產總額達到725萬億(人民幣,下同),自有資金和權益200萬億,其中金融負債(金融負債等於金融資產)負債率達到了72%,跟經濟規模比,這種負債是相當高的,企業負債動能是盈利,只有盈利的投資或負債才是有效經濟活動,如果不滿足這個要求,企業就該考慮重組,債務如果不清理,積累的問題就會越來越大。
談及明斯基時刻朱雲來認為,高負債在經濟波動期,就是一個潛在風險。目前很多投資的估值倍數虛高的匪夷所思,超額大量放貸導致貨幣氾濫,目前160萬億的貨幣發行總額,相當於經濟總規模(70萬億)的2倍多,雖然短期貨幣增速下降,但貨幣太多的問題依然存在,這也是為什麼很多人擔心金融風險、擔心「灰犀牛」、擔心「明斯基時刻」的原因。
在上個月的中共十九大上,中國央行行長周小川表示,中國經濟可能面臨危機爆發的「明斯基時刻」,這是需要警惕的事情。
明斯基時刻
明斯基時刻(Minsky Moment)指在長期的經濟繁榮中,資產價格上漲會導致投機性的貸款增加,而過多投機所產生的債務會造成投資者的現金流緊缺,不足以支付債務需要的利息。當債權人要求償還債務時,深陷債務問題的投資者必須賣掉價格相對穩定的資產來維持現金流,然而此時已經沒有交易對手方會支付如此高的資產價格。一系列的拋售將導致資產價格進一步下跌,以及流動性緊張,並最終造成資產價格的崩潰。
責任編輯:辛荷 来源:看中國首發
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