我為何退出股市？

中國的股市是政府坐莊操控的賭場，政府不盡監管之責，黑幕重重，股市中壟斷的國企比重大，國企素質太差。為此，我退出了股市，也勸朋友退出。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

上個世紀九十年代後期，我進入股市，我在大學教過經濟，指導學生做股市論文，退休後我想再有點實踐，探探中國股市的深淺，另一個想法是在股市賺點錢，為出版我的《獄中上書》積累資金。當年做股票，使我賺了些錢，通過實踐，也使我對中國股市有了較深刻的認識，知道此處不可久留， 2000年我完全徹底退出股市。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

中國的股市，弊端太多，像發瘧疾，一會熱的要死，一會冷的要命，有時大盤一片綠（下跌）大家在驚呼，我倒覺得很自然，有時大盤一片紅（上漲）很多人歡呼，我倒不以為然，我知道過幾天還要跌下來。

退出股市十餘年，我仍關心股市，收集了些資料。我認識到中國的股市，不是為一般百姓打造的。我要常勸朋友離開股市，但是很少人聽我的勸告，2007年，上證指數漲到6000多點，在深圳看到我的一個學生，他畢業後專業做股票，我勸他注意風險可以減倉，他沒接受我的意見。後來上證指數持續下跌，到3600點的時候，我打電話給我的兩個好朋友，讓他們減倉，或者退出，他們當時也聽不進去。

根據我的參與，和近十年的觀察，我認為中國股市可能出現一個漫漫的熊市。理由如下：

（一）中國股市，是政府坐莊操控的大賭場

九十年代人們把股市叫做政策市。當時大量國企經營不善虧損嚴重，政府發行股票主要是為國企圈錢輸血。股市上漲，也能夠表明政績，所以當局常用各種方式，刺激股市。我做股票時多次看到「兩會行情」和「慶典行情」，幾乎每年兩會，或慶典之前，都有一波股票上漲，有人摸透政府心思，兩會前，買點股票，利用兩會行情拋出，做短線賺錢。今年七月一日是中共建黨九十年，中國股市在長期低迷，六月二十九日前連拉六根陽線以資慶賀。

據《鳳凰週刊》：「今年已披露157家上市公司中，有1454家得到政府的財政補貼，佔比達到92.61%。」「2006年到2008年中石化連續三年獲得國家財政補貼，補貼金額總額達到273億元。」（注1）

根據中國法律，上市公司連續三年虧損將摘牌，而一些地方政府為了政績，形象等諸多因素不惜將財政資金大量投入一些瀕臨摘牌的ST公司成為股市一大奇觀。

中國股市靠政府操控、扶持生長，很多財政補貼是保密的，不公開，誰能得到補貼？得到多少補貼？完全由政府官員決定。一旦政治透明化，民主化，這些補貼就會受到譴責、被停止，那時不知多少公司摘牌，多少股民遭殃。

有錢有勢的權貴，可以花錢、可以動用權勢獲得信息，有人把「內部消息」做為賄賂官員的禮物。中央出臺某項新政策，哪個公司要借殼上市，權勢者能先知道。有次我遇到一個股票連拉十個漲停，後來才知道有人要借殼上市。權貴們有了上層機密，能賺大錢。一般的股民，有本事的吃些殘渣剩飯，沒能耐的傾家蕩產。

一位網民寫道：「中國股市二十年: 楊百萬進去，楊百勞出來，寶馬進去，自行車出來，西裝革履進去，三角褲出來。寶馬進去，自行車出來；西裝進去，三點式出來；老闆進去，民工出來；博士進去，痴呆出來；姚明進去，潘長江出來」

（二）中國股市國有壟斷比重太大

九十年代，上市公司多是國企，因為要給他們圈錢，救他們於垂死邊緣。後來一批大型壟斷國企，紛紛上市，成了股市中的航母，這些企業效率低下，決策經常錯誤，重大決策不能獨立、及時作出，企業一把手由黨委任命，他們不是企業家，而是政府派到企業的官員，他們怎能適應市場經濟？怎能搞好企業？ 山東濟南最早上市的五個企業，全是國企，後來全部虧損，都進了ST版塊，這不僅是濟南一個城市，其他城市基本如此。

上世紀我是政協委員，曾多次被組織去考察國有企業，我也組織過學生去國企實習，瞭解很多實情。中國國企，是計畫經濟的產物，國企領導人由黨委組織部任命，這樣的企業，培養不出企業家，只能產生一些唯上是從的庸碌官員，辦事先看上級眼色，沒有獨立性、創業精神、競爭的意識，國企普遍素質低，水平差。

國企的職工，原來實行終身制，缺少競爭，缺少獎勵制度，有的職工是頂替父母進廠做工的，他們的工作是應付官差，做好做壞，照樣享受公費醫療，退休享受退休金，結婚時分配免費公房，在計畫經濟下，形成了國企文化，多數人不求進取，互相嫉妒，唯唯諾諾，唯上是從，奴化嚴重。國企文化扼殺了廣大職工的創新性，積極性和主動性。國企（包括國家控股企業）效率低下，決策失誤多。以這批企業為主體的股市是沒有希望的

（三）壟斷國企稱霸股市

現在中國的股市上，有很多壟斷國企，行業包括石油、通信、銀行、鋼鐵、電力、保險、採礦等戰略企業，它們形成中國股市的霸主。這些壟斷企業，其盈利依靠壟斷資源、價格形成。壟斷當然會帶來腐敗、腐朽。

壟斷國企，財大氣粗，仰仗政府支持，對外擴張，向各種行業伸展，破壞公平競爭，傷害市場經濟。 中國壟斷公司的董事長或董事，很多都是在世或去世國家領導人的後代。這些權貴們，上能通天，下有嘍囉，勢力伸向政府的各個部門，財富在這些人中分贓、腐敗向全國擴散。

（四）中國股市缺監管，少制約，不斷製造泡沫

在中國，大家都希望股市上揚。政府盼漲，股市漲了，可以圈更多的錢，發行更多的股票，為了圈錢，可以允許不合格的企業上市，為了做多，可以放鬆監管，可以利用政府掌控的金融資源，直接或間接的出臺優惠政策，向國企傾斜。國家在股市撈錢，一是靠國企上市圈錢，二是讓壟斷國企增收，三是靠印花稅，只要股市有交易，政府就能收稅，政府不怕泡沫，怕的是交易量減少、企業上市速度太慢，政府是股市泡沫的源頭。

券商和證券公司都希望股價上漲，交易頻繁，他們才能收到更多管理費，利用掌控資金，興風作浪，做市造勢，頻繁低吸高拋，獲得高額收益！為此他們也不惜製造泡沫，擴散虛假信息，在散戶中釣魚。

廣大痴迷股民，其中有不少退休、下崗職工，眼巴巴的坐在交易大廳，等待股票的上漲，漲了才能賺到錢，是不是有泡沫，他們並不關心。他們只關注手頭的股票，是否會漲。股市下跌，泡沫破裂他們會呼天號地要求政府出臺政策救市。這些散戶成了政府的人質。

這就形成做多共同體，他們一起製造股市泡沫。泡沫破滅，吃虧最大的是那些不知股市深淺、官場險惡的散戶。

中國的證券市場，機制不健全，只能做多不能做空，泡沫最後破滅是必然的。在成熟的證券市場，股民既可做多，也可做空，能形成制約力量。美國市場，專門有人做空，他們查到某只股票存在泡沫，可以融股賣空，當泡沫破裂時，股票下跌他們可以賺大錢。這樣就會造成股市的平衡。中國公司到美國上市，很多造假，結果遭到美國做空者的獵殺，從今年3月到5月，有18家中國股票在納斯達克和紐約證券交易所被迫停牌，4家企業被勒令退市（注2）。

（五）中國股市的內線交易和黑幕

中國權力高度集中，社會最薄弱的環節是監管和法制，很多當權者，一意孤行，不受監督，長官說了算，下級服從上級，這已經是社會的定勢，腐敗不受監督，不受懲罰，讓膽大妄為的官員為所欲為。

中國公司到美國上市，關係國家聲譽，本應十分慎重，卻被發現大量造假，經過調查，國內的利稅、資產、收入數據，與他們遞交給美國SEC的財報數據相差十倍、百倍，甚至無限倍。（注1）

中國股市「老鼠倉」現象猖獗，一些券商或者基金，在拉抬某只股票的時候，先把消息透露給親朋好友、關係戶。讓他們提前買進，從而賺大錢，這就是老鼠倉。 (注3)

一位不知股市深淺的朋友要入市，我說股票風險太大，他說：我不是買股票，我買的是基金。其實他不知道，在中國監管缺失，一些基金更黑暗，最近報導，有48家基金公司管理費十倍於盈利。（注4）很多散戶投資者對這些幕後操作知之甚少。結果受騙上當。

（六）中國可能進入一個漫漫熊市

從整體分析，中國的上市公司，特別是「國企」整體素質極差，某些壟斷企業，利用壟斷的權力，製造虛假利潤，掩蓋虧損，掩蓋銀行的呆賬壞賬，製造虛假的市盈率，欺騙散戶。中國的股市是一個政府坐莊的賭場，今年去美國上市的公司出了大醜，可以想像，國家批准去美國上市的公司，關係中國臉面，政府當然是選擇好的公司去上市，結果卻被國外的做空者揭發出那麼多弄虛作假，甚至銀行都給他們做出假的對賬單。在國內他們的造假肯定比國外猖狂得多！不屑之徒肆無忌憚，弄虛作假，這樣一個充滿黑幕到處都有老鼠倉的股市，前景怎麼可能看好？等待中國股民的很可能是一個漫漫的熊市，我自己在十年以前退出了股市，我也希望那些沒有特殊門路和關係的股民，小心從事。如果還沒有下定決心退市，可以減倉，保持十分的警惕，關注民企，避開國企，少做長線，多做短線，防止被套。

現在股市不是平頭百姓賺錢的地方，如果沒有關係又非高手，還是三十六計走為上，退出來，看權勢者們如何廝殺吧！

注1：摘自《鳳凰週刊》2011年第18期
注2：2011年5月25日南方週末第17版《追殺中國造假股》
注3：香港《南華早報》2010年4月5日報導
注4：2011年3月30日《證券之星》

2011年7月21日於山東大學

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来源:大紀元

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