中國地方債超二十萬億 兩年增長一倍(圖)



中國地方債超二十萬億,兩年增長一倍。(網路圖片/看中配圖)

【看中國2013年09月29日訊】中國地方政府債務越來越多,已經成為中國經濟發展的一大問題。中國媒體透露,目前中國地方債總額已經超過二十萬億,兩年間增長一倍。有評論認為,中國爆發金融危機的可能性越來越高,重現高通脹問題。

中國國務院審計署從今年八月開始對全中國政府性債務進行全面審核的工作即將結束。中國的《經濟參考報》日前報導,中國最新的政府債務數據引起關注。過去兩年,國家審計署也曾做過摸底調查,2010年地方政府債務規模約為10萬億人民幣,2012年底為19萬億,兩年內增加近一倍。報導引述一些專家的估計,2013年中國地方政府債將超過20萬億。

美國南卡州立大學管理學教授謝田認為,目前中國地方政府債務的總額,很可能會超過25萬億人民幣。

「2012年底十九萬億,現在九個月過去了,肯定增加很多,我估計最少有二十五萬億到三十萬億。」

謝教授分析說,在中國,地方政府債務主要以銀行貸款和其他比較隱蔽的形式存在。中國媒體的報導說,中國地方政府的債務主要由地方融資平臺形成。日本野村證券透露的消息說,中國736家地方融資平臺的數據顯示,債務總額同期增長近百分之四十。有報導說,中國地方政府的債務形式出現一些變化,BT模式、信託、欠資施工、延期付款等方式的債務越來越多,今年這些債務都將被統計在地方政府債務之中。

謝教授表示,很多花樣繁多的債務形式,其實也和地方官商合作的關係有關。

「避開項目審批的花招,用私人關係做項目,最後政府買單,這也是他們來錢的方法。」

中國媒體的報導說,2011年之前,地方融資平臺主要集中在省市一級,但目前全國大約三分之一的縣政府之下也設立了融資平臺,地方債務平臺這種級別的下沉,也造成債務風險大幅增加。有關地方債是否能即時償還的問題成為中國經濟的一個熱門話題。

謝教授認為,許多地方政府借債興建的項目無法產生現金流,不足以償付債務利息。

「很多基礎設施是不賺錢的,收費翻一倍三倍也很難收回,這個公共基礎設施本來就是賠錢的。」

野村證券的報告引述中國政府官員的看法認為,目前中國政府有能力避免系統性風險,最近兩年內不會引發經濟硬著陸的危機。不過,美國某大投資銀行經濟師丁力博士表示,中國地方政府收入主要依靠土地出讓,但土地財政缺乏可持續性,對房屋價格依賴性極大,因此中國地方債的風險顯而易見。目前國際上的主要銀行對中國政府的貸款採取謹慎態度,可能導致中國地方政府借債成本的大幅上升。丁力說,

「借錢太多超出承付能力,政府信用就會下降,人家就不願意借錢給你,然後可能就必須去借風險高的錢。」

丁先生認為,中國審計部門的數字只反映財會項目的政府債務。由於中國政府對經濟運行介入很深,許多隱形的債務恐怕沒有計算在內,比如,地方政府管理的養老保險金等社保資金的虧空,最後都將反映在債務上。

謝教授則認為,一旦中國發生地方債務違約,將不可避免地引發中國的銀行壞賬增加,可能觸發金融危機。丁力博士表示,中國中央政府最後將不得不替地方政府還債,否則會發生政府破產的問題。不論是否發生這種情況,政府債務比例過高,一定會對經濟產生不良影響。丁博士說,

「一方面實體經濟會受到衝擊,另一方面,這無疑要增加稅收負擔,因為政府的債務最後肯定增加老百姓的稅務。還有一個方法,就是印鈔票,這種方法當然最後就是嚴重的通貨膨脹。」

丁博士認為,企業投資失誤導致企業破產,損失的是公司股東。而對政府來說,政府債務最終將是全體國民承受損失,並會造成社會不穩定,這也是一些國際投資機構將中國視為投資高風險地區的原因之一。



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