【財經小知識】金融衍生品CDS(圖)

【看中國2016年10月01日訊】當我們在看某個政策出臺或者某段重要講話的時候，需要注意當時所處的背景，增加財產性收入的那段傷痛至今還讓很多投資者刻骨銘心。在傑克遜霍爾會議的那段時間美聯儲有關加息的言論要比9月21日議息日講話鷹派很多（尤其是費希爾的講話），而當時美元指數在接近94的位置。本次議息日前美元指數一直在96附近震盪，這就給了我們相對明確的暗示。在美元看漲的週期裡，更低位做多美元指數的贏面自然會越大。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

CDS的推出同樣如此。對比當下所處的環境，就能更好的理解其政策意圖。哪怕政策細節沒有任何變化，在500點或5000點推出股指期貨，所帶來的影響也大相逕庭。有一些朋友認為現在的樓市像極了去年股市的5000點，但樓市與股市有一些不同，樓市連接著債務，一旦持續暴跌，所帶來的破壞性將遠超股市。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

我們知道，信貸與房產是密切掛鉤的，如果房價暴跌，那麼以其作為擔保的債權就變成了壞賬，很多企業和房產持有人將因此資不抵債，這無疑將威脅到金融安全。

CDS的推出首先可以轉嫁部分風險，但同時也成了日後空頭做空的有利工具。關鍵在於風險轉嫁給了誰，又會成為誰做空的有利工具。

日前，包括法興、野村在內的外資行以及官方人民日報的文章均認為，「限購」「限貸」並非長策，「對症下藥」才能治本，在房價高位時，這種「好意」提醒值得我們警惕。

在當下，無論我們做什麼，都無法改變趨勢，反而容易帶來一些問題，少說多做，做好投資才是最正確的事。

那我們就來看一看最近大家熱傳的CDS，其英文全稱為「Credit Default Swap」（信用違約互換），簡稱CDS。很多人認為CDS是導致美國出現次貸危機的導火線。

CDS究竟是什麼東西？讓我們用下面這張圖來看看CDS是何物：

CDS交易流程圖（來源：民生證券研究院）

若還不好明白的話，下面這個例子可能會讓您更好地理解何為CDS：

筆者想要向大鱷索羅斯借1000萬美元，約定年息10%，借10年。索羅斯呢，擔心筆者沒錢還債，很猶豫，不敢借。

這時，巴菲特老哥對索羅斯說：「哥們兒，這位是我朋友，也是我兄弟，個人信用很好，但1000萬不是小數目，他不是答應給你10%年息嗎？這樣吧，你要是願意給我其中的3%，假如我這位朋友真還不出全款，那麼剩餘的錢，我來還給你，怎麼樣？」

索羅斯一聽，花3%買個安全，這主意好，於是成交。那麼，這個產生3%收益率的提議，就是CDS。

責任編輯:靖曄

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