中國金融監管風暴之下A股「堰塞湖」難解(圖)

2017-4-21 10:09 作者: 李正鑫

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中國金融監管風暴來襲,「一行三會」不斷髮文釋放監管信號,導致市場波動加劇,<a href=http://www.secretchina.com/news/b5/tag/股市 alt= '股市' target='_blank'>股市</a>和債市連日下跌。
中國資本市場波動加劇,股市和債市連日下跌。(Getty Images)

【看中國2017年4月21日訊】(看中國記者李正鑫綜合報導)中國金融監管風暴來襲,「一行三會」不斷髮文釋放監管信號,導致市場波動加劇,股市和債市連日下跌。4月20日,上交所表示,今年IPO(首次公開募股)預計突破500家,融資金額超3000億元人民幣(人民幣,下同)。

金融監管強風暴致股市承壓

近期,中國的「一行三會」(央行、銀監會、證監會和保監會)連續下發文件,對金融監管全面加強,導致A股、債市連日下跌。尤其中國銀監會10天下發7個文件,全面加強銀行業監管;中國證監會主席劉士余也向市場頻頻喊話;中國保監會也加對保險資金投資監管;中國央行也收緊流動性,貨幣政策趨緊。

值得注意的是,去年以來,中共政府已把防控金融風險放到更重要位置,金融去杠桿力度加大。這從最新的金融數據也可以看到,3月末廣義貨幣供應量(M2)增速放緩,同比增長10.6%,增速較2月末回落0.5個百分點,創出近8個月來的新低。

這意味著,已嚴重超發貨幣的中國正在收緊流動性,而貨幣收緊最直接影響是股市和樓市。截至4月19日,大陸A股已經連續下跌4天。據資訊服務商Wind數據顯示,4月13日全部A股總市值為59.18萬億元;4月19日,這一數值下降至57.17萬億元,蒸發了2萬億元。

國際貨幣基金組織(IMF)在本週發表的報告中表示,中國的銀行業資產總額已經是GDP規模的3倍,信貸擴張速度仍然較快。

A股今年IPO預計破500家 惹股民不滿

4月20日,上海證券交易所發行上市中心執行經理顧斌表示,今年到目前為止,第一季度基本按照去年最高速度發行,每月大概有50家上市,每星期有10家,2017年依舊按照2016年11、12月份的速度在發行,今年預計突破500家,融資金額超過3000億元。

顧斌表示,從現有在審企業的行業分布來看,跟2016年的情況有點類似,還是以製造業為主,其中主辦的申報企業中63%是製造業,中小板是67%,創業板將近70%是製造業,製造業目前還是上市的主要行業;從上市的地域分布來看,在審企業整個分布的地域,還是以廣東、江蘇、浙江、上海、北京這幾個發達省份為主。

從目前來看,整個市場的融資結構有些失衡。投資者直言,「美國股市兩百多年歷史,現在才不過3600多家上市公司,中國一年就要發出五百多家,這就是在瘋狂圈錢。」

IPO「堰塞湖」的問題難解決

由於中國大陸上市制度是審批制,一家公司能否上市完全靠中國證監會官方的認定。一邊是股市行情低迷導致IPO節奏放緩,另一邊是企業上市熱情持續高漲,兩大因素共同作用的結果,導致產生了IPO「堰塞湖」這道A股奇觀。

IPO「堰塞湖」的存在的確會給市場及投資者以壓力,由於IPO改革頂層設計安排的缺陷,包括《證券法》修改的一拖再拖,監管層至今沒有給中國企業IPO指出一條滿足市場正常發展需要的明路。完全無法預測的IPO,無疑打亂了企業的投融資計畫安排,致使大批企業向海外融資。

股市是一個國家經濟的晴雨表,和宏觀經濟的變化高度正向相關,從某種程度上說甚至是一個國家經濟前景的先行指數。但是,大陸股市經過二十年的發展,卻被冠以「政策市」、「圈錢市」的名頭,凸顯中國經濟的晴雨表已失靈。

中國知名經濟學家吳敬璉曾提出股市賭場論。他稱大陸股市不僅很像一個賭場,而且還是一個沒有規矩的賭場,一個有人可以看別人底牌的賭場。


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