2026年5月22日，中國金融市場迎來一則震撼性消息。中國證監會會同工信部、公安部、中國人民銀行等8個部門，聯合發布《綜合整治非法跨境證券期貨基金經營活動實施方案》（以下簡稱《方案》），正式要求對境外機構在中國境內無牌經營的存量業務進行全面清理，並設定兩年過渡期。在過渡期間，相關客戶帳戶僅允許單向賣出並轉出資金，不得新增投資。
同日，中國證監會公布對富途控股（FUTU）、老虎證券（TIGR）及長橋證券的擬處罰決定，認定3家機構違反中國證券及基金相關法律法規，非法開展跨境投資業務，破壞市場秩序，合計罰沒金額接近23億元人民幣。消息公布後，富途與老虎證券盤前股價一度暴跌超過30%，市場震動明顯。這張巨額罰單與全面清退令，也標誌著中國跨境網絡券商長達10年的灰色業務空間正式走向終結。
所謂「違法經營」，核心問題其實很簡單：這些平臺長期為中國境內投資者提供美股交易服務。按照《證券法》第120條及《證券投資基金法》第97條規定，從事相關業務必須取得中國監管部門批准，而富途、老虎及其相關境內外實體均未獲得此類牌照。此外，其APP向中國投資者推薦、銷售境外公募基金的行為，也被認定屬於「無證代銷基金」。
然而，這場監管風暴並非突如其來，而是一場持續近10年的收網行動。
早在2016年7月，中國官方便首次對跨境網絡券商業務發出風險提示，但當時仍停留在口頭警示階段。真正的轉折點出現在2021年10月。當時，中國證監會首次明確表示此類業務「不符合相關法律法規」，完成了從風險提醒到正式定性的轉變。時任中國人民銀行金融穩定局局長孫天琦更公開指出：「跨境網絡券商屬於在境內無照駕駛，屬非法金融活動。」
2022年12月30日，中國證監會再次將組織境內投資者參與境外證券交易的行為明確定性為「非法經營證券業務」，並提出「有效遏制增量、有序化解存量」的監管思路。
2023年5月，富途與老虎證券相繼停止接受中國居民開戶申請，並將相關APP從中國應用商店下架，開始所謂的「物理隔離」。不過，透過提交存量資產證明、境外工作證明等方式，中國居民仍可繞道開戶。
2025年9月，美國券商盈透證券（IBKR）APP也從中國應用商店下架，境內散戶新增開戶渠道基本被完全封堵。
直到2026年5月，《方案》正式公告，監管目標由過去的「限制增量」升級為「強制清理存量」，標誌著監管進入最後收網階段。從整個時間線來看，這是一場有計畫、有步驟、層層推進的系統性整治，而非一次突發性的行政打擊。
責任編輯:宇真 来源:看中國
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