中國新型「降准」10月底後可能開啟


【看中國2017年9月13日訊】隨著人民幣的穩步升值,「降准」窗口是否已經開啟?當前「降准」同以往有何不同?未來的貨幣政策又會走向何方?九州證券全球首席經濟學家鄧海清對此做瞭解讀。

據中國《第一財經日報》9月12日報導,鄧海清認為,從9月份開始,「降准」的條件逐漸具備。首先,近期人民幣匯率的穩步走高,為「降准」提供了外部條件;其次,中國國內的經濟基本面和金融市場體系對降准也存在強烈需求。

針對市場「降准」的不同聲音。鄧海清強調,與以往不同,此次「降准」為新型「降准」,並不傳遞央行「緊或松」的貨幣政策信號,而是作為結構性優化的貨幣政策工具。

通過新型「降准」,不僅能夠有效打破目前MLF等貨幣市場工具不能解決結構性困境,例如資金在分配過程中被大行、股份制銀行截留,下游的非銀和小型金融機構就得不到該有的資金分配,使得市場更加公平,而且可以減少銀行同業間資金往來,有利於去金融同業槓桿。

但是他同時認為,雖然目前「降准」條件基本成熟,但是央行對此仍存在一定顧慮,因此實際操作「降准」的時間極有可能在十月中旬或十月底之後。

此外,對於未來的貨幣政策走向,鄧海清認為,穩健中性仍是方向,兩者側重點不同,一方面未來貨幣政策的風格將是穩健的,另一方面政策效果將是中性的。


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