中國外貿順差爆跌是什麼信號？(圖)

【看中國2021年6月14日訊】最近，美國的兩個經濟數據讓全球高度緊張。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

一個就是在上週公布的非農就業數據，這個數據對應著美聯儲的就業目標。6月4日公布的就業數據顯示，美國5月非農就業人口增加55.9萬人，較預期低9萬人。說明就算這麼大幅度的刺激，美國的就業情況還是不理想，而且是連續兩個月不理想，對應的就是美國經濟增長乏力，可以說對應滯脹這個詞中的滯，就是停滯。本來這個數據出來，對股市是利空的。但是，市場將此解讀為美聯儲會推遲縮表加息的時間，反而成了利好，美國股市又大幅度反彈了一波。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

另外一個非常重要的數據就是上週四美國公布的消費者物價指數CPI。4月份的時候，美國的CP1同比上漲4.2%，為2008年以來的最快漲幅。而美國5月的CPI同比增長5%，這是自2008年8月以來的最高水平，不僅超出了預期，也引起了市場的不安。核心CPI(剔除了波動較大的食品和能源數據)同比上漲3.8%，也高於預期，大大超過了美聯儲2%的目標。

美國參議員向大家展示國內商品大幅上漲的最新通脹實情（圖片來源：Getty Images）

就業和通脹，是美聯儲政策的兩大目標。正常狀況應該是通脹在就業之前，但是現在美聯儲將就業放在了通脹之前。即便如此，目前美國以及全球正在燃燒的通脹，已經成了美聯儲非常頭疼的問題。

大家看看從原材料，大宗商品、糧食、木材以及二手車、房租、晶元、石油，還有很多日用品、蔬菜，基本都是在大幅度漲價，萬物暴漲。之前的20年，中國一直以人民幣貶值，為美國輸出廉價的工業品，壓低了美國的通脹。以至於美國幾輪放水，物價也沒有漲多少。而現在中國為了控制自己的通脹，無暇西顧，硬性採取人民幣升值策略，讓美國的通脹越來越高，將通脹拒之於國門之外。但是這樣，也有很大的副作用，就是中國外貿這駕馬車開始受到很大的衝擊。

中國海關總署公布5月進出口數據，貿易順差大跌約三成，各項數據都低於市場預期。5月貿易順差為2960億元，同比減少32.1%。進出口總值為3.14萬億元，同比增長26.9%，環比下降0.4%；出口為1.72萬億元，同比增長18.1%，環比增長0.2%。出口的增速開始放緩，進出口總額出現下降，順差大幅下降32%，可以說這都是非常不好的信號。

中國外貿出現這種狀況有三個原因：一個就是人民幣升值，很多外貿工廠接的訂單都是半年前的，半年來人民幣大幅升值，現在生產得越多，出口越多，虧損得越多。加上生產供應鏈終端，海運成本上升，虧損更嚴重。這是中國出口增速放緩的主要原因。第二個原因就是大宗商品價格上漲，很多企業沒有庫存，無法承受上游漲價的衝擊，出口沒有利潤。最後一個原因可能就是廣東的疫情，打擊了中國的外貿行業。

再來回看美國。儘管美聯儲一直說通脹是生產和需求的錯配，通脹是暫時的，但從目前的情況來看，美國的通脹可能會持續上升，美國的前財政部長以及很多專家都認為美國進入了1970年代的滯脹時代。而近期德意志銀行的經濟學家也批評美聯儲大放水點燃全球通脹，將全球放在火上烤。

最近，美聯儲開始拋售當初購買的公司債了，儘管只有100多億美元，但是可以看做是美聯儲退出寬鬆的一個信號。

現在市場上的錢太多，很多沒有進入生產端，反而沉澱在金融系統空轉，推高資產價格，推動物價上漲最近，美聯儲的逆回購爆表了。上週二，美聯儲接近4500億美元的逆回購操作，已經連續兩週維持在20年來第二高的水平，歷史第一高是2015年12月31日的4746億。所以美聯儲的逆回購爆表了，必須要收縮市場上的流動性。

跟國內逆回購剛好相反，美國的逆回購是央行出售債券，收回流動性，是一個妥妥的大規模收水動作。 

那麼在央行收水的情況下，美國短期利率依然快速走低，這已經很明確的說明，本輪寬鬆後期積壓在市場的現金該有多凶悍。氾濫的鈔票已經是比疫情更加難纏的災難！

可以說，現在是美聯儲一個肩膀扛著整個國家的命運，甚至是全球的命運。

現在這個節骨眼上，美聯儲在通脹和失業率中，只能保一頭，要保失業率，那通脹和寬鬆就不能停；不保失業率，復甦就是遙遙無期的事。而現在看來，不管是通脹還是就業，美聯儲都沒有保住。

我們接下來需要擔心的是，要麼通脹繼續肆虐，要麼被迫緊縮擠爆世界資產泡沫，其中任何一個對普通人都不是好消息。

責任編輯:宇真

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