全球兩個最大泡沫生死搏殺……(圖)

2021-11-22 10:25 作者: 財經冷眼
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【看中國2021年11月22日訊】全球最大的金融事件,可能就是恆大的債務開始真正違約。這個事件在全球金融界一下子就炸開了鍋,目前全球很多知名媒體都在報導這個事情,比如美國之音、金融博客零對沖、路透社等等,國際媒體認為中國版的債務危機已經拉開了序幕。這個規模可能高達5萬多億美元,比當年美國的次貸危機要嚴重得多。

那麼為什麼國際社會對恆大這次違約這麼關注呢?因為之前一直在報導的恆大債務違約,是說在寬限期之前沒有還款。如果這次違約了,就是寬限期結束都沒有還款,算是實質性的違約。恆大美元債有3000多億,整個中國的地產美元債有8萬多億美元,如果暴雷的話,其殺傷力可能比美國次貸危機都不弱。所以現在,全世界都不敢小看中國的美元債問題了,特別是在新力、花樣年、佳兆業等都接連違約的情況下,中國房地產要是坍塌了,全世界都要抖三抖。

11月8日,在美聯儲的半年度《金融穩定報告(Financial Stability Report)》中,將中國房地產危機列為美國第三大的經濟風險。認為中國地產債務違約將會威脅到全球市場和美國經濟及金融市場穩定,對中國企業的債臺高筑和北京當局應對債務危機的方式表達了雙重的關切。

報告稱,曾經風光無限的中國房地產巨頭恆大集團突然深陷3050億美元的債務危機而難以自拔,不僅引起中國國內金融市場的震撼,而且也造成全球金融市場的恐慌。紐約時報也報導,恆大的債務危機並不是特例,至少有6家中國的房地產企業最近幾個星期未能按期支付境外債券。

中國房地產企業的困境不僅僅侷限於債臺高筑,北京當局為打壓居高不下的房價和囤房投機行為而採取收緊建房和購房信貸等監管措施,也讓這些房企雪上加霜。美聯儲在報告中指出,北京當局的監管措施,已經開始引發房地產開發商集體坍塌,而這些壓力又有可能蔓延到範圍更廣的其他經濟領域。「由於中國的經濟和金融系統的規模,以及其與世界各地廣泛的貿易聯繫,中國的金融壓力可能會通過風險情緒的惡化導致全球金融市場的緊張,對全球經濟增長構成威脅並影響美國。」

從這裡可以看出,美國對中國房地產債的警惕。畢竟,中國房地產是目前全球最大的資產類別,超過了美股美房和美債,而且中國房地產債的主要持有人是美國金融機構和投資者。一旦中國地產美元債集體違約,像高盛、貝萊德、泰德等等這些金融機構都將受到牽連。

中國的房地產以及相關的產業,佔到中國整體GDP的30%。房地產行業一打噴嚏,中國的整體經濟就會感冒。全世界很多人認為,房地產行業對中國經濟發展太重要,北京當局一定不會讓恆大垮臺成為雷曼兄弟第二,不過到目前為止,北京並沒有直接出手救助恆大的任何跡象。一來是中國房地產行業的債務太多,8萬億美元左右的規模,中國的外儲有限,全部搭進去都不一定能救得了。

其次,美元債都是外債,中國房地產要崩盤的話,中國一定會拖著世界經濟陪葬的。近期看到一條消息,就是高盛還在逆勢增持美元債,說是高盛一直在購買中國的房企美元債來增加適度風險投資資產。這個消息在國內被熱炒,就和馬斯克表揚北京當局「以人為本」,批評美國政府不重視老百姓的權益是一樣的無恥,都是為了在中國做生意的需要。而高盛花錢買美元債,很可能是給北京當局撐門面,來增強全球投資者投資中國美元債券的信心。明知道有風險還忽悠別人進來投資,像高盛這樣的華爾街金融機構確實沒有底線。

除了美元債會傷害國際金融機構之外,中國房地產的信用創造以及對全球大宗商品和能源的需求,也是帶動全球經濟增長的最大發動機,一旦中國房地產塌方,中國的金融機構。所以,不管從哪個方面來說,中國房地產的垮塌,都會帶崩世界經濟。這也是為什麼美聯儲將中國的房地產債務問題列為美國第三大經濟風險的主要原因。

目前,中美兩國的貨幣政策可以說是相背而行。中國房地產不行了,之前的三道紅線可能也執行不下去了,瀋陽等一些地方已經開始放寬了限貸限購,也是在引起了很大反響。而且中國開始放水來救經濟,首先是對房貸進行鬆綁,其次是大撒酸辣粉(SLF)、麻辣粉(MLF),逆著通脹放水;同時,中國央行在搞碳減排信貸,基礎貨幣都有1萬億,所以這些資金可能很多都會流向房地產。所以,中國現在是頂著通脹的壓力,在大肆放水救樓市。

而美國則相反,因為通脹爆表,惡性通脹的苗頭已經出來了,現在是要準備收縮貨幣來壓制通脹。美國10月份的通脹爆表,10月份CPI環比上升0.9%,預估為0.6%,前值為0.4%;10月份CPI同比增長6.2%,預估為5.8%,前值為5.4%。按照2008年之前的標準,只要CPI超過2%就要加息了,通脹到了6.2%,美元利率要達到9%左右才行,可現在美元基本是0利率。這樣一對比,就知道美聯儲的貨幣有多寬鬆。美聯儲現在是將自己的主要目標放在了維持資產泡沫不破滅,而完全不顧其最重要的目標:穩定物價。大家看看現在美國的物價,從汽油到房租,從供給到日用品、食品,基本上是全面大幅度上漲,基本上是惡性通脹了。美聯儲到現在還說通脹是暫時的,其實就是在犯錯。再不加息,美國通脹就失控了!

所以,通脹很可能引發國內的政治動盪,美聯儲一定會迫於拜登政府的政治壓力,開始加快縮減購債的步伐,甚至加快加息的步伐。而這就是全球第二大泡沫美股的最大風險。

所以,現今中國在放水,美國要收水,但人民幣匯率竟然還比較堅挺,有中國輸出通脹的原因,也有中國迫於美國的壓力縮減貿易逆差的考量。但中間最關鍵的環節在於,人民幣大水漫灌還維持這樣的匯率,說明人民幣被擠兌的壓力非常大。

這就要靠中國的外匯管制了。這也是為什麼最近北京當局接連限制人員出國留學、旅遊,打擊比特幣,打擊老虎證券和富途證券等網際網路券商的主要原因。美元還是中共政權的命門,不會讓老百姓染指外流的。

責任編輯:宇真

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