中國股市註冊制正式啟動 會令「賭場」改良？(圖)

中國全面實行股票發行註冊制改革正式啟動。（圖片來源：Gorodenkoff/Adobe Stock） 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

【看中國2023年2月2日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）中國證監會2月1日發布文件，全面實行股票發行註冊制改革正式啟動，但是仍然存在各方面的限制。曾有經濟學家直指中國股市是「賭場」，存在各種問題。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

2月1日，中國證監會就《首次公開發行股票註冊管理辦法》等主要制度規則草案向社會公開徵求意見，全面實行股票發行註冊制改革正式啟動。

《看中國》記者整理官方文件的主要內容如下：

1、全面實行註冊制不僅涉及上海證券交易所（上交所）和深圳證券交易所（深交所）主板、新三板基礎層和創新層，也涉及已實行註冊制的科創板、創業板和北京證券交易所（北交所）。

2、新股上市前5個交易日，不設漲幅和跌幅限制；改變盤中臨時停牌制度；新股上市首日即可納入融資融券標的。

3、這次改革對主板兩項制度未作調整。一是自新股上市第6個交易日起，每日股價漲幅和跌幅限制繼續保持10%不變。二是維持主板現行投資者要求不變，對投資者資產、投資經驗等不作限制。

4、實行股票註冊制並不意味著官方放鬆了監管要求，不是誰想發行股票就可以發。

5、保持強制退市、主動退市、並購重組、破產重整等退市制度。

6、上交所採取允許主板、科創板採取直接定價方式，調整高價剔除機制比例。

7、深交所採取主板複製部分創業板交易機制，新股上市後前五個交易日不設價格漲跌幅限制。

中航基金副總經理兼首席投資鄧海清2月1日表示，企業價值的定價權由監管部門轉移到了市場、轉移到了投資者手中。全面實行註冊制，意味著此前不同板塊、不同交易所實行不同上市制度的情況將消失，由於制度規則不統一導致的壁壘和孤島被打破。

不過，中國證監會主席易會滿此前在中國發展高層論壇發表演講時表示，註冊制絕不意味著放鬆審核要求。

有觀點認為，既然實行了註冊制，股票發行就應該完全放開，有多少發多少。

對此，易會滿持否定態度。

此前中國企業上市主要採取審批制的形式，審批制指新股上市需經證監會審核後，才能批准上市的機制；而註冊制指企業在發行股票時向相關機構提交各種資料申報，意味著所有新股上市將不再進行審核，只要滿足條件就可以申請上市。

2019年6月，科創板試行註冊制；2020年8月，創業板註冊制首批企業在深交所上市；2021年9月，北交所成立，亦實行註冊制。目前，除主板還是審批制外，其餘所有板塊均已實行註冊制。

實際上，中國股市實施的仍是變相的審批制。有投行人士表示，有不少券商表示監管壓力大，被證監會罰怕了，因此對於有些想上市的企業，只能選擇撤回材料。撤材料的原因有很多，比如有的IPO（首次公開募股）項目是因為地方政府或者投資機構催促上市，有的項目想在更新財報前的時間點報材料。

股市是一個國家經濟的晴雨表，和宏觀經濟的變化高度正相關，從某種程度上說甚至是一個國家前景的先行指數。但是，中國股市經過三十年的發展，卻被冠以「政策市」、「圈錢市」的名頭，凸顯中國經濟的晴雨表已失靈。

中國知名經濟學家吳敬璉曾經指出，中國股市最重要的原因是信息高度不對稱，股市的信息披露應該是準確、全面、及時的。「至於說風險大小，只要信息充分披露，願不願意買？願意用什麼價錢買？是由投資者決定的，因為投資者有厭惡風險的、也有比較偏好風險的，這是應該由他們決定的」。

吳敬璉還提出股市賭場論：中國股市不僅很像一個賭場，而且還是一個沒有規矩的賭場，一個有人可以看別人底牌的賭場。

中國證券登記結算公司的最新數據顯示，截至2022年11月底，開立股票投資賬戶的投資者數量達到2.11億戶。其中個人規模為2.1億戶，佔投資者數量99.76%。總體來看，個人投資者仍然是中國股市的主流群體。

調查顯示，2000年後出生的「00後」們已悄然入市。這意味著很多沒有經驗的投資者湧入了股票市場，很可能被割「韭菜」，股票投資失敗。
 

来源:看中國

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