金條（Getty Images）
【看中國2025年10月15日訊】（看中國記者金言綜合報導）2025年10月14日，黃金價格衝到每盎司4155.76美元的歷史高位，創下新的里程碑。根據金融數據公司FactSet的數據，10月8日金價進一步小幅上漲，觸及每盎司4078美元。這波漲勢不僅令投資者矚目，也引發了市場對全球經濟和地緣政治穩定性的廣泛討論。分析人士指出，金價的持續飆升反映了投資者對經濟不確定性和地緣政治風險的日益擔憂。經濟學家付鵬與財經自媒體大V小林深度解析了金價暴漲邏輯、全球格局變局，以及投資者警惕事項。
金價飆升：歷史性突破與全球「囤金」熱潮
今日金價4155.76美元/盎司的現貨報價，再度刷新歷史記錄，較年初2623.91美元/盎司暴漲58%。小林在其最新分析中指出：「黃金自6000年前便承載人類文明的信仰，從古埃及陪葬到佈雷頓森林體系，再到如今的投資熱潮，無論金融市場如何複雜，風吹草動之下，黃金始終是避險首選。」付鵬則從宏觀視角補充：「金價飆升並非散戶狂熱，而是全球格局劇變的縮影，美元信用體系正面臨前所未有的挑戰。」
全球黃金供給保持穩定，年開採量約3000噸。小林介紹：「地球上已開採的黃金僅21萬噸，相當於22米見方的立方體，三分之二為二戰後產出。」歷史上的淘金熱始於1848年美國加州，吸引30萬淘金者，隨後澳大利亞、南非崛起，南非曾貢獻全球三分之一的產量。如今，中國、俄羅斯、澳大利亞等國主導，年產200-300噸。付鵬分析：「黃金供給市場化，技術成熟，無OPEC式博弈，產量穩定，但需求端的波動才是金價暴漲的關鍵。」
需求結構中，珠寶佔近50%，中國和印度消化全球60%的黃金飾品需求，中東國家如沙特、阿聯酋人均消費更高。小林生動描述：「印度婚禮上，新娘金光閃耀，宛如鋼鐵俠。」央行儲備是第二大需求，全球央行持有超3萬噸黃金。小林指出：「美聯儲金庫深藏地下24米，儲5,800噸黃金，佔全球四分之一，36國央行在此寄存，源於佈雷頓森林體系的賬戶機制。」付鵬解讀：「各國央行年購近1000噸，意在對沖美元風險。中國儲備佔比升至4.3%，展現去美元化的戰略遠見。」
私人投資佔需求五分之一，涵蓋實體黃金（金條、金幣）與虛擬產品（ETF、期貨）。小林表示：「實體黃金佔淨投資三分之二，Costco金條銷售火爆，一塊400盎司金磚價值超100萬美元。」付鵬則表示：「散戶熱情高漲，但投機性強。」其餘15%用於電子器件、牙科及裝飾性金箔。小林總結：「黃金稀有、穩定、美觀、抗腐蝕，堪稱天選之材。」
金價暴漲由何驅動？
那麼，美元暴漲至4155.76美元究竟怎麼發生的呢？
小林分析：「供給穩定，投資需求主導金價。抗通脹與避險是顯性驅動力，但需長週期生效；‘愛’與投機則是短期波動的隱形推手。」付鵬從宏觀切入：「黃金作為金融資產，受實際利率（名義利率減通脹）主導。過去20年，低利率時代導致實際利率負值，推高金價。」
抗通脹方面，她指出：「黃金與美元負相關，能抵禦貨幣貶值，但需10-15年週期。1980-2001年，金價暴跌70%，持續20年。」付鵬解釋：「低利率未能推升通脹，反而加劇貧富分化，類似日本‘失落十年’。疫情後，財政刺激以國家信用為代價，美國赤字超2萬億美元，債務/GDP比達130%，信用危機一觸即發。」 回顧歷史，1971年佈雷頓森林體系崩盤，金價暴漲；付鵬讚嘆保羅·沃爾克以20%高利率重塑信用，輔以內政轉型（剔除殭屍企業、孕育科技巨頭）與外交（廣場協議壓制日本），令金價沉寂20年。
避險需求類似，小林指出：「黃金與美股負相關，但5年內無明顯趨勢。」付鵬則認為：「中東、俄烏等地緣風險推高避險需求，但當前股金齊漲實屬罕見。」隱形因素是關鍵。小林提出人們對黃金的偏好根深蒂固，群眾基礎雄厚，易被激發。「金蟲（Gold Bug）非少數，散戶主導導致追漲殺跌，漲快跌慢。」並且，投機需求放大波動：「散戶湧入，年化波動率20%，高於美股。」付鵬認同：「黃金是信用背書，散戶投機類似1970年代滯脹。」
此輪暴漲，小林表示困惑：「以往金漲美元跌，此次齊漲。央行增持（如中國）穩住高位，但暴漲源於社會熱議激發‘愛’與投機。新聞、熱搜、自媒體推波助瀾，4月國內資金流入10億美元，乾柴烈火。」巴克萊報告稱：「金價上漲異常，無衰退跡象卻狂飆。」deVere格林認為：「央行購金是靜默推力。」
風險警示
付鵬警告：「美元信用裂痕擴大，財政退出若失敗，全球金融將陷動盪。」今日金價4155.76美元的CFD報價印證警訊。小林補充：「黃金非完美保值資產，波動大、週期長。實體黃金交易成本3-10%，儲存安全成本高。」瑞銀分析師喬瓦尼·斯陶諾沃指出：「波動率10-15%。」Kitco分析師吉姆·威科夫預測：「繁榮週期後，回落早於預期。」
投資黃金還需謹慎，小林建議：1. 波動不遜股票，需心理準備；2. 保值需10年以上，期間或翻倍或腰斬；3. 實體成本高；4. 分散投資，不宜重倉；5. 勿迷信技術分析。付鵬強調：「多元化配置，衍生品更有效對沖。對外洞察全球格局，對內靜觀其變。」
專業機構對黃金為何冷淡？小林分析：「黃金難量化，‘愛’與投機無數據支撐，專業性失效。」付鵬補充：「80%機構不碰黃金，配置比例低於5%。」小林推薦世界黃金協會網站，數據全面、免費，可下載Excel分析。
高盛4,900美元預測並非空談，小林展望，中長期視美聯儲貨幣週期與地緣風險。付鵬則持樂觀態度，認為若美國效仿沃爾克轉型，金價或回調。
小林總結道：「黃金投資精髓是跟隨內心，但勿糾結。」付鵬則呼籲理性投資。全球金融風雲再起，投資者還當保持警醒。
来源:看中國
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