证券（股票）交易印花税税率今天起下调至2‰

关于佣金和印花税需要下调的讨论由来已久，但一直是“只听楼梯响，不见人下来”。昨天财政部正式发文证实证券（股票）交易印花税税率今天起下调至 2‰，那么印花税下调对市场到底有何影响？

前不久各大证券报头版曾经出现“前 5月证券印花税减收逾三成”的报道，文中提到证券交易印花税占税收比重 2000年已达到 3.78％。可见这一重要税种的增减已引起各方的高度关注，立刻下调的“决心”很难下，而佣金是各个证券公司获得的收入，众所周知券商之间的竞争手段之一就是佣金打折。从管理层角度讲，既然可以用打折竞争，说明还有下调空间，这有些类似于民航，所以如果佣金下调，其阻力会小一些。

据统计，今年前 5个月证券交易印花税收入 136.7亿元，以证券交易印花税占交易额的 4‰计算，占交易额 3.5‰的佣金在前 5个月名义上收了 119.6亿元。如果佣金下调一个千分点，则上述名义收入变为 85.4亿元，投资者可以少付出 34.2亿元费用，这几乎是一家新的证券投资基金的规模，相当于在 2001年余下的五个月内无形中上市一家新基金投入市场。

我们知道，股票市场中的价格是由资金和筹码的数量对比决定的，一旦资金增加则价格将上涨，一旦股票增加价格将下跌。如果下调证券交易佣金使市场减少开支 34.2亿元，相当于增加了同量的资金，当然将使价格上升。特别是如果市场投资者在普遍认可“下调印花税将促使价格上涨”这一问题上取得共识的话，就会出现增加买入的现象，这使下调费用的措施出现效果放大的乘数效应，从而对市场构成较大利好。背景资料：我国印花税小史我国的证券交易印花税始征于

1990年 7月，当时主要借鉴香港的做法在深圳市场征收股票交易印花税，税率为买卖双方各征 3‰；同年 11月，股票交易印花税税率提高为买卖双方各征收 6‰； 1991年 10月，根据深圳股市的实际情况，股票交易印花税税率又下调至 3‰； 1991年底，上海证券交易市场也开始开征股票交易印花税；1997年 5月 10日国务院决定将证券交易印花税税率由 3‰调至 5‰； 1998年 6月 12日，又根据当时情况，调低到 4‰。

经过 10年的运作，证券交易印花税不仅成为政府税收的主要来源之一，更成为中国政府宏观调控股市的重要工具。近年来根据股票市场的发展变化情况，政府对证券交易印花税税率的几次调整，有力地推动了证券市场的健康发展。如 1997年 5月 9日，为平抑过热的股市，国家将股票交易印花税由原单边征收 3‰上调至 5‰； 1998年 6月 12日为活跃市场交易又将税率由 5‰降为 4‰； 1999年 6月 1日，为拯救低迷的 B股市场，国家又将 B股印花税税率由 4‰降为 3‰。

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