物价上涨拐点显现 新的通胀因素浮现值得关注
有专家指出,价格拐点在短期内似乎已经显现,由于存贷款基准利率上调,以及经济增长率下降,CPI增幅在11、12月份还会进一步下降。但也有人士认为,旧的涨价因素作用减缓,新涨价因素浮现,考虑到工业品出厂价格(PPI),与CPI的差距越来越大,说明物价上升的压力仍存在。
专家表示,由于去年11月粮食价格同比增幅较高的原因,今年11、12月份以粮食价格为主的食品价格涨幅会进一步减缓,此会带动CPI同比增幅进一步回落。但由于有新的涨价因素形成,如以能源、动力、价格为主的PPI持续高涨,CPI向成本型通胀全面过渡的压力将越来越大。
另据初步核算,今年第三季度的GDP增长是9.1%,低于前三个季度GDP同比增长9.5%的数字。
CPI重回“适度”区间
专家表示,第四季度的CPI重回“适度”区间,不会有多大问题,全年CPI将在4%左右。明年CPI也有可能在3-5%的“适度”区间波动。
国家发改委经济研究所的专家王小广表示,价格拐点在今年10月份出现,此前就有预测。事实上整体价格环比下降,不只反映在CPI同比增幅上,粮价、房价等此前已经有所反映。
中国社会科学院经济研究所专家袁钢明表示,粮食价格在去年10月份已经出现了高涨的初步苗头,11、12月份同比大涨,基数较高,意味着今年的最后两个月同比增幅将降低。不过11月份的CPI增幅将在3%左右。这是因为粮价上涨因素减缓,但能源、原材料等新的涨价因素形成。
统计数字显示,2004年10月份的粮食零售价格增幅只有28.7%,这是自今年2004年3月份开始,连续8个月首次增幅低于30%。而此前一年以来的粮价大幅上涨,发端于2003年10月,该月粮食零售价格同比涨幅首次突破1%,达3.2%后;此后进入连续4个月同比涨幅在10%以上;2003年11、 12月份粮食零售价格涨幅达到10.8%、13.3%。
国家统计局总经济师姚景源指出,物价涨幅回落,主要原因是目前以粮食为主的食品价格稳中趋降,再就是翘尾因素导致物价增幅回落。接下来两个月物价增幅还会回落。
据悉,目前食品价格占到CPI约1/3权重以上,而粮食约占到食品价格最大权重比例,约1/2。
南方证券有限公司的分析师王创练则认为,目前上调存贷款基准利率,在心理因素上将影响CPI回落,而GDP(国内生产总值)增长率降低,作为CPI的先行反映,也说明CPI增幅将回落。
此前10月21日,中国价格协会和国家发改委价格监测中心专家,对今年价格形势的研讨结论是,粮食价格上涨并不是因需求增加引起的,而是缘于供给面的因素,因此粮价上涨,将推动CPI上涨。今年居民消费价格上涨幅度将接近4%,成本推动型的价格上涨压力在增加。因此,对下阶段的价格形势不宜过于乐观,政府价格调控工作不能放松。
PPI高涨还要维持多久
工业品出厂价格目前的增幅已经达到1995年(不含1995年)以来的新高,鉴于PPI往往作为CPI的先声,会带来CPI的上涨压力。不过,PPI向CPI是否将继续传导,以及传导是否已经存在,不同的人士意见不一。
统计数字表明,10月份,受原油、煤炭、钢材、有色金属及化工产品等主要生产资料产品价格持续上涨的影响,工业品出厂价格总水平比去年同月上涨8.4%,这是今年以来的最高涨幅;原材料、燃料、动力购进价格上涨14.2%,涨幅均比9月份增加0.5个百分点。
与此同时, PPI与CPI的涨幅差距已经由8月份(含8月份)的1.5个百分点以下,上升到4个百分点以上。姚景源表示,去年就出现了这种状况,应该说PPI向 CPI还没有传导过来。这与生产资料价格上涨和固定资产投资增幅仍很高有关,同时煤电油运紧张的问题没有解决。
袁钢明认为,上游产品涨价必将传导到下游。目前商品房价格涨势明显,这本身是钢材价格上涨的动力;铁矿石价格上涨到成品钢材的价格上涨,就是上游产品价格传导到下游产品价格的表现。他认为,如果没有PPI的上升,耐用消费品价格将下降更快。
南方证券有限公司的分析师王创练表示,能源、原材料等上涨因素向消费品价格的传导难以消除。南方一些城市民工荒说明由于农产品价格上涨后,工资成本已经上升。目前工业企业利润,特别是上游产品的企业利润都不错,说明价格传导已经存在。
数据表明,今年1-9月份,规模以上工业企业(全部国有企业和年产品销售收入500万元以上的非国有企业,下同)实现利润8088亿元,同比增长39.8%。
银河证券有限公司首席经济学家左小蕾则表示,如果旧的涨价因素已经消退,新的涨价因素已经产生,相对高数字的PPI向相对低数字的CPI传导尚未完成,那么10月份CPI同比增长的4.3%,将是一个危险的数字。这说明未来的通胀率可能会很高。
(财经时报)
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