中国欲收购加拿大Husky 的背后

发表：2004-12-02 20:05

12月1日，加拿大媒体上周大幅报道的中国在加拿大最新收购案的主角──Husky能源公司的股价下跌了4.5%，因为中国石化否认有收购Husky的意图。这是继中国五矿欲收购加拿大诺兰达(Noranda)公司后，收购加拿大公司的又一次尝试。很多人认为是中国经济的迅速增长引发的能源严重短缺问题从而引发中国政府采取海外能源开发和收购的，但背后的原因并不这么简单。

近期，中国异常热衷于向海外直接投资，而不仅限于在能源方面。例如，今年9月，中国购买了位于齐里瓦科（Chilliwack）市的原加拿大军事基地。此外，中国还欲以550亿美金收购诺兰达(Noranda)公司，目前中国又准备收购Husky能源公司全部或部分股权。今年10月份，武钢股份与澳大利亚签署了价值146亿美元的铁矿石交易。

去年，中国对加拿大的直接投资仅为4000万美元，远少于加拿大向中国的投资。而今年的情况就极其特殊。美元贬值和中国近来一系列海外投资寻找能源来源看起来似乎没有什么关系。但是它们却不是孤立的现象，而是被一个重要因素联系着：中国急于将不断增加的外汇储备投资海外，以减少对人民币的冲击。

中国自1994年以来一直将汇率维持在1美元兑大约人民币8.3元的水平上。人民币长期钉住美元，维持较低汇率，美国认为是造成中美贸易逆差的主要原因。美国曾多次向中国施压要求人民币升值，以减少中美贸易中的逆差并使美国出口更有竞争能力。随着美金不断贬值，其他国家如欧盟和日本也一直向中国施加压力要求人民币升值。

美国投资银行摩根·斯坦利（Morgan Stanley）亚太分部经济师谢国忠表示，目前大约有200-500亿美元的热钱流入中国投资到房地产业。他还表示，全球有多达１万亿美元的游资在豪赌人民币大幅升值。目前他已经对中国房地产泡沫问题和国际游资会引发通货膨胀问题发出警告。

世界银行经济学家邹恒甫也指出，房地产泡沫问题是对经济出现严重问题的信号。他表示，过去发生的重大经济危机都是以房地产泡沫经济开始的，这可以从以前香港，日本和美国等发生的重大经济危机中发现。

另外，如果通货膨胀发生的话，那么中国人就会不断去银行提出积蓄。但是他们会发现那些存放了他们一生急需的银行也处于破产的边缘。根据中国官方今年6月的统计，中国银行的平均坏帐率少于20%。但是很多观察家和经济学家，包括《中国现代化的陷阱》作者何清涟都相信中国实际的坏帐率应该已经达到35%。国际债信权威评级机构“标准普尔”于2003年11月26日发表的名为“中国金融服务业展望2004”报告中指出，中国银行业不良资产比例大概在44%～45%。这与目前国内官方当时发布的比率相去甚远。

为了填补银行财政空缺，调整金融，中国政府不断向国有银行注入大量资本，其中大多数来源于只需支付基地工人工资的国内企业出口挣来的外汇。2003年12月31日，中国外汇管理局确认，政府财政以向中国银行和建设银行注资450 亿美元，以冲销这两家银行的坏账，使其达到上市的基本要求。但是由于银行内部腐败、监管不力以及浪费等体制性弊端，改革并未带来大的转机。

不断涌入的热钱使得中国出现房地产泡沫经济和通货膨胀，国际游资把赌注压在人民币升值上，期望从人民币升值中大赚一把。然而中国政府在重新衡量人民币价值上一直非常犹豫，因为人民币升值会使中国在国际市场上的竞争能力下降，进而影响出口。为了暂时缓解这一局面，中国政府才不断向海外投资以拖延人民币升值时间，减缓压力。

从12月1日起，央行将放松对移民将合法财富转移海外的限制，而此前，中国只允许个人财产性收益可以汇出，本金和资产变现的部分不允许汇出。11月17日，央行调整境内居民自费留学购汇政策，自费留学换汇进一步放宽，学费按照境外学校录取通知书或学费证明上所列明的每年度学费标准进行供汇；生活费的供汇指导性限额为每人每年等值2万美元。

大纪元

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